【调研纪要】新日股份:长远看钠电对铅酸的影响大于锂电(20230315)

（以下内容从太平洋《【调研纪要】新日股份:长远看钠电对铅酸的影响大于锂电(20230315)》研报附件原文摘录）
　　掘金调研室 关注获取更多调研信息 同名微博更多一手信息 本文底部获取入群方式 新日股份（董事会秘书 王晨阳 证券事务代表 季澄） 1、怎样看待两轮车市场，这个大行业的增长情况如何？ 答：未来景气度尚在，增量需求尚在，海外也在加快布局，预计未来会起量。预计头部几家企业能够达到两三千万的年销量。 2、公司的出口布局如何？ 答：根据各国家的不同情况而制定不同策略。 3、今年对国内的经销商的策略是什么？继续扩张吗？ 答：还在持续建立分销渠道，网点计划净增加5千个。 4、线下门店经销商的考核制度是如何制定？ 答：会有装修支持，达不到考核指标就会扣回来。县城是第一级网点，第二级网点是乡镇。销售方面，公司有三大团队。一是渠道销售，职责是优化或淘汰经销商。二是销售服务团队。三是协助经销商做促销服务的团队。 5、经销商毛利率大概在多少？ 答：不同产品不一致。要让经销商多赚钱，主流产品在县级经销商，每台车可以多赚，跑量的产品赚的少。经销商拿货都是先款后货，款到发货。供应环节是2-3个月的账期，行业现金流较好。 6、今年行业价格战的趋势如何？ 答：价格战每年都会有，不同车型、不同市场区域，是有重点的价格战，不是全市场价格战。行业中不同的车型也不是全国通吃，不像家电，每种家电基本全国统一都能卖。 7、新国标前大家认为产品同质化严重，后来有些差异化，后来又逐渐变得同质化了吗？ 答：行业内差异化程度不高，配套体系类似。区别还在不同销售策略，比如选细分赛道和重点销售定位。 8、今年是钠电的元年，这部分布局如何看待？ 答：头部几家企业对钠电都盯得很紧，大家都很关注。长远看钠电对铅酸的影响大于锂电。 9、锂电的电动车占公司2022年销量的比例是多少？ 答：2022年没有太大增长，去年某阶段锂涨的太猛了，后来安全标准中又加了一条，要求在锂电上加通讯模组，对销售价格影响较大，实际使用中又不需要，因此导致锂电的量上不去。 10、铅酸电池多久报废？ 答：使用寿命一般是两年，18个月的质保期。 11、电池的成本占整车的成本比？ 答：锂电会占到30%+。 12、车架和塑料件都是外采？ 答：毛利率提升，车架和烤漆两方面的自制比例在提高，2022年车架提高到50%自制，今年目标提高到60%+。 13、之后销售费用是否会像 2021 年有大攀升？ 答：当时抢经销商，所以装修费用高，大店比较多。后来二级经销商小店多，忠诚度较低，所以都会签署销量考核的协议。装修费用三年摊销，并且做不到会扣掉，所以之后销售费用不会那么高。 14、区域上看，不同省份的销量如何？ 答：五大主力，山东、河南、安徽、江苏、河北，主要是平原多的地方。南方的广东等省份做的一般。今年募投项目投在广东也是表明我们重点发力的方向。 15、海外去年 7000 万收入，今明年情况如何？ 答：几家企业都在跑马圈地，明年预计会提升。 16、单车盈利情况，未来哪些因素会影响其变动？ 答：销量往上涨，有规模效应，材料成本更低，毛利率更高。这几年把 sku 往下降，主打一些爆量、爆款产品，效率提高。 17、广告费用投入如何？ 答：这两年主要花在渠道建设上了。 18、去年全年的毛利率水平如何？今年大概提升多少？ 答：近两年呈现上升趋势。 19、车型设计和潮流把握怎么决定？ 答：公司自己做和外包相结合。 20、电池每家电动车都通用吗？ 答：每家的电池都不一样。 21、看到有警车的电车？ 答：除了经销，还有直销渠道，直销是我们的优势。 22、雅迪明确提高 2000-3000 元价格段的供给，会产生影响吗？ 答：因为 1400-1500 万销售规模的时候很难再提，所以会提高中低端的供给。 21、看到有警车的电车？ 答：除了经销，还有直销渠道，直销是我们的优势。 22、雅迪明确提高2000-3000元价格段的供给，会产生影响吗？ 答：因为1400-1500万销售规模的时候很难再提，所以会提高中低端的供给。 23、经销商的库存是否能监控？ 答：可以。不光是ERP，库存、订单、收入等数据都能把握。 24、所有品牌销量总数在多少？ 答：6000万辆。换购前在年4300万辆左右。这几年增量还在，未来可能会回落，要靠海外起量。海外大家起跑线差不多。海外国家中不同国家的政策都不一样，共同的特点都是逐步替换燃油摩托车，某些国家会有补贴力度。 25、国内某些地方禁燃油摩托车这种，是否会对电动摩托车有这种政策？ 答：电动摩托车目前还是没放开，国内电摩销量很低，未来有可能放开，放开后也是大市场。电动轻量级摩托车（按照机动车管理）是可以的，每个地方上牌等政策不一样。电动自行车是非机动车。 26、自己做电机便宜多少？ 答：对毛利有贡献，主要看量。 27、为什么公司直销做得好？ 答：口碑好，之前是做B端。直销的比例在10%左右，毛利会低一些。 28、今年公司的价格策略？答：不会降价，终端价格计划往上提。销售费用包括渠道建设、装修、促销等，广告费用预计不会增加的很多。 29、2022年股权激励情况如何？ 答：第一期目标达成了。 30、这个行业的生产集群在哪？ 答：天津和无锡。 31、线上投入是否会加大？ 答：线上主要起到引流作用。 32、钠电的成本能做到多少？ 答：比铅酸高30%，比锂电低。从性能上讲，领先铅酸。同规格的钠电跟锂电跑的一样远。钠电低温性能好，安全性好，循环次数好。缺点是能量密度不如锂电。 关注公众号，回复“入群”，可添加管理员微信，拉您入调研室交流群。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）