加息预期降温,中资美元债上涨——海通固收海外债周报(姜珮珊、藏多)

（以下内容从海通证券《加息预期降温,中资美元债上涨——海通固收海外债周报(姜珮珊、藏多)》研报附件原文摘录）
　　重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资要点： 美国非农数据依然强劲。美国2月季调后非农就业人口增31.1万人，预期增20.5万人，前值增50.4万人；失业率为3.6%，市场预期维持在3.4%不变；平均每小时工资同比升4.62%，预期升4.7%，前值升4.4%；就业参与率为62.5%，预期62.4%，前值62.4%。美国2月纽约联储全球供应链压力指数（GSCPI）为-0.26，前值0.95。 硅谷银行事件之后，加息预期大幅降低。当地时间3月12日，因“系统性风险”，美国签名银行当天被纽约州金融服务局关闭。这是继硅谷银行后三天内被关闭的第二家美国银行。3月13日，美联储宣布新的紧急银行定期融资计划。美联储前财政部助理部长表示，美联储将不得不停止其高利率政策，因为该政策正在破坏金融部门的资产负债表。截至3月14日，据CME“美联储观察”：美联储3月保持利率不变的概率为32.1%，加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为67.9%，加息50个基点至5.00%-5.25%区间的概率已降至0%；到5月累计加息50个基点的概率为55.2%，累计加息75个基点至5.25%-5.50%区间的概率为24.2%。 美国。主权债：美债上涨。3/6-3/13，2Y美债利率下行86bp至4.03%，10Y美债利率下行43BP至3.55%；10Y-2Y美债利差倒挂幅度由3月6日的91bp收窄至48bp。信用债：高收益债指数下跌。 欧洲。主权债：英国、法国、德国债市上涨，长短端利率均下行。信用债：投资级债券指数上涨、高收益债指数下跌。 亚洲。主权债：中国、新加坡债市分化，短端利率上行，长端利率下行；日本、韩国债市上涨，长短端利率均下行。信用债：中债信用债总指数上涨，新兴国家（除日本）非投资级指数、日本公司债指数下跌。 新兴市场。主权债：俄罗斯债市分化，长端利率下行、短端利率上行；南非、土耳其长端利率下行；巴基斯坦长端利率上行；巴西、印度债市上涨，长短端利率均下行；墨西哥债市分化，长端利率上行、短端利率下行。信用债：投资级非主权债指数上涨，高收益债指数下跌。 中资美元债：投资级收益率平均下行，投机级价格平均上涨。投资级中资美元债收益率平均下行47.5BP，投机级中资美元债价格平均上涨0.1%。 -------------------- 1.主权债和信用债市场周度观察 2.各市场经济数据周度观察 3.中资美元债周度观察 3.1中资美元债：投资级收益率平均下行，投机级价格平均上涨 上周投资级中资美元债收益率平均下行。根据我们的样本库，3月13日投资级中资美元债（非金融债）收益率与3月6日相比平均下行47.5BP。具体来看，3年期及以下债券收益率平均下行82.7BP，3-5年期债券收益率平均下行52.5BP，7年期及以上期限的债券收益率平均下行17.1BP。 上周投机级中资美元债价格平均上涨0.1%。具体来看，价格上涨幅度最大的发行人为正商实业，价格下跌幅度最大的发行人为阳光城嘉世国际有限公司。 3.2 新兴市场美元债发行情况 ------------------------------- 相关报告（点击链接可查看原文）： 美国制造业PMI不及预期，投资级中资美元债下跌 美国PMI数据表现强劲，中资美元债下跌 美国1月通胀超预期，中资美元债下跌 美联储官员密集鹰派表态，中资美元债下跌 【海通固收】美债系列研究合集 中资美元债投资级市场——峰回路转 熬冬待春——中资美元债介绍与展望 短期震荡行情，中长期或陡峭化——从供需角度看美国国债市场 美元的在岸与离岸流动——美元流动性系列之二 法律声明 本公众订阅号（微信号：珮珊债券研究）为海通证券研究所债券行业运营的唯一官方订阅号，本订阅号所载内容仅供海通证券的专业投资者参考使用，仅供在新媒体背景下的研究观点交流；普通个人投资者由于缺乏对研究观点或报告的解读能力，使用订阅号相关信息或造成投资损失，请务必取消订阅本订阅号，海通证券不会因任何接收人收到本订阅号内容而视其为客户。 本订阅号不是海通研究报告的发布平台，客户仍需以海通研究所通过研究报告发布平台正式发布的完整报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本订阅号刊载的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，海通证券不承担任何法律责任。 本订阅号所载的资料、意见及推测有可能因发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，海通证券不承担更新不准确或过时的资料、意见及推测的义务，在对相关信息进行更新时亦不会另行通知。 本订阅号的版权归海通证券研究所拥有，任何订阅人如预引用或转载本订阅号所载内容，务必联络海通证券研究所并获得许可，并必注明出处为海通证券研究所，且不得对内容进行有悖原意的引用和删改。 海通证券研究所债券行业对本订阅号（微信号：珮珊债券研究）保留一切法律权利。其它机构或个人在微信平台以海通证券研究所债券行业名义注册的、或含有“海通证券研究所债券团队或小组”及相关信息的其它订阅号均不是海通证券研究所债券行业官方订阅号。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）