美国经济过热压制股市预期——金融市场周报及技术面择机

（以下内容从长城证券《美国经济过热压制股市预期——金融市场周报及技术面择机》研报附件原文摘录）
　　摘要 欧美股市持续回调。美国市场方面，道琼斯工业指数下跌4.44%，标普500指数下跌4.55%，纳斯达克指数下跌4.71%。欧洲市场方面，英国富时100指数下跌2.50%，德国DAX指数与法国CAC40指数分别下跌1.27%与1.73%；俄罗斯RTS微跌0.28%。 A股市场上周整体回调。大盘指数上证50与沪深300分别下跌4.98%与3.96%，中盘指数中证500下跌2.90%，小盘指数中证1000下跌2.43%。创业板指下跌2.15%，科创50下跌0.54%。所有行业指数均有不同程度回调，建筑材料、汽车与非银金融分别下跌7.22%、6.24%与6.05%。 北向资金净卖出41.24亿元，结束了连续14周的净买入；南向资金净流入39.97亿元。按照申万一级行业分类来看，上周净买入排名靠前的为机械设备、基础化工以及钢铁，净买入额分别14.08亿元、13.87亿元以及12.74亿元。净卖出排名靠前的为电子以及电力设备，净卖出额分别为30.69亿元与20.77亿元。 上周，债券收益率普遍上升。1年期国债收益率较前一周下降6.0bp至2.26%，5年期国债收益率较前一周下降4.3bp至2.70%。 根据技术面及基本面情况，本周精选行业指数为：教育出版。 风险提示：股票市场风险、债券市场风险、外汇市场风险、金融期货波动风险、商品期货波动风险、基金业绩风险等。 1. 全球股票市场回顾 1.1 欧美市场 欧美股市持续回调。美国市场方面，道琼斯工业指数下跌4.44%，标普500指数下跌4.55%，纳斯达克指数下跌4.71%。欧洲市场方面，英国富时100指数下跌2.50%，德国DAX指数与法国CAC40指数分别下跌1.27%与1.73%；俄罗斯RTS微跌0.28%。 1.2 亚太市场 亚太市场方面，日经225指数上涨0.78%，韩国综合指数下跌1.54%，恒生科技指数继续下跌6.07%，年初以来下跌2.33%。发展中市场方面，印度SENSEX30指数下跌1.07%，胡志明指数上涨2.86%，泰国SET指数下跌0.59%。 2. 内地股票市场回顾 2.1 股票指数涨跌幅 A股市场上周整体回调。大盘指数上证50与沪深300分别下跌4.98%与3.96%，中盘指数中证500下跌2.90%，小盘指数中证1000下跌2.43%。创业板指下跌2.15%，科创50下跌0.54%。 2.2 股票指数及市场整体成交额 以前四周日均成交额为基准，上证50成交额高于基准4.21%，沪深300成交额高于基准3.04%，中证500成交额低于基准7.68%。小盘指数中，中证1000成交额低于基准10.42%，创业板指成交额低于基准7.83%，科创50成交额高于基准5.17%。 从国内沪深两市成交金额来看，沪深两市上周成交金额与前周基本持平，最新一个交易日的成交金额为8096亿元。 2.3 行业指数 所有行业指数均有不同程度回调，建筑材料、汽车与非银金融分别下跌7.22%、6.24%与6.05%。 2.5 南北资金流动 北向资金大幅净卖出105.98亿元，南向资金净流入97.52亿元。 按照申万一级行业分类来看，上周净买入排名靠前的为建筑装饰与机械设备，净买入额分别15.32亿元与13.00亿元。净卖出排名靠前的为银行以及非银金融，净卖出额分别为30.55亿元与23.47亿元。 3. 国内债券市场 上周，债券收益率普遍上升。1年期国债收益率较前一周下降6.0bp至2.26%，5年期国债收益率较前一周下降4.3bp至2.70%。 4. 三级行业指数技术面筛选 本部分以申万三级行业指数为基础，聚焦于通过技术面挖掘具有潜力的细分赛道。 4.1均线多头 该指标的目标是筛选出在短期内呈现上升趋势并且涨幅不大的行业，我们预期这些行业将在接下来的短时间内继续保持该趋势。其中，当期较小涨幅为后续上涨提供了空间。具体条件如下： 上周指数上涨 5周均线<当周收盘价 10周均线<5周均线<1.05*10周均线 20周均线<10周均线<1.05*20周均线 0.98*30周均线<20周均线 上个调仓日20周均线<20周均线 根据上述指标，本周筛选出的行业如下： 4.2 成交量放量 成交量一定程度上表明了市场的交易情绪以及行业股票流动性。成交量的大幅放量结合指数的上升趋势说明该行业近期关注度迅速上升，有较高概率进一步上涨。我们挑选本周成交量高于前104周（2年）成交量均值2倍以及前12周（1季）成交量均值2倍的行业，即选择当期成交量活跃度明显高于中期、长期活跃度的行业。本期筛选出的行业指数如下： 4.3 跳空 该指标用于挑选本周指数最低点较上一个调仓日上涨0.5%的行业，能够确定所选行业上涨的趋势以及上涨的形态。本周筛选后无符合条件的行业。 4.4 剔除上影线行业 上影线代表着上方压力，可以用于预判多空双方力量，当出现上影线的时候，说明上方可能存在一定的压力，对于行业上涨不利，因此我们需要去掉这些行业。计算公式如下： 前三类筛选中剔除上影线后的行业如下： 4.5 本周精选行业 结合上述指标以及基本面情况，本周推荐关注行业如下： 教育出版 证券研究报告： 《美国经济过热压制股市预期——金融市场周报及技术面择机》 对外发布时间： 2023年3月13日 报告发布机构： 长城证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 本报告分析师： 汪毅 S1070512120003 yiw@cgws.com 丁皓晨（研究助理） S1070121120061 dinghaochen@cgws.com 简宇涵（研究助理） S1070122080002 jianyuhan@cgws.com 长城证券研究院市场策略研究团队： 汪毅，李烨，王小琳 研究员微信号： 汪毅（15000095031） 李烨（13632849894） 王小琳（18833550053） 欢迎大家与我们微信交流！ 最新的市场策略观点，最新的月度股票组合，最新的机构观点汇总，欢迎关注长城宏观策略！ 长城研究--宏观策略 特别声明： 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的以上推送信息仅面向长城证券客户中的专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。若您并非上述类型的投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用以上推送中的任何信息。 因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 免责声明： 长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。 以上推送信息摘自长城证券已发布的研究报告，完整内容请以长城证券已发布的研究报告为准。 研究报告由长城证券向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者客户（以下统称客户）提供，除非另有说明，所有研究报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究所，且不得对研究报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 研究报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。研究报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下，研究报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用研究报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有研究报告涉及的证券或进行证券交易，或向研究报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与研究报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 长城证券版权所有并保留一切权利。

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