光期研究:终端需求观察(第3期)
(以下内容从光大期货《光期研究:终端需求观察(第3期)》研报附件原文摘录)
光期研究:终端需求观察 (第3期) 重要提示 本订阅号所涉及的期货研究信息仅供光大期货专业投资者客户参考,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大期货专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大期货不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大期货的客户。 数据观察 1. 1.投资:投资相关行业复工斜率边际走强,建材如螺纹、水泥、沥青开工和需求均好于农历去年同期水平,小松挖掘机开工数据明显提升,表明基建、地产的开工加速。地产销售放缓,竣工链玻璃、铝型材开工率偏弱。 2.消费 :春节出行高峰期已过,地铁客流量、拥堵延时指数、执行航班数均有所回落,但在疫后出行复苏的带动下出行指标仍处于高位,物流延续修复。乘用车销量周降幅逐渐收窄,显示汽车消费需求在逐步释放。轮胎开工率增速趋缓,轮胎成品库存大幅去库,表明汽车产业链需求偏强。 下游反馈 黑色:本周钢材终端需求继续回暖,环比改善幅度加快,尤其是螺纹表需超出预期。全国建材日均成交18.06万吨,环比增长3.71%;螺纹表观消费量356.85万吨,环比增加47.46万吨;水泥磨机开工率53.7%,环比上升5.85个百分点;混凝土平均产能利用率为9.63%,环比上升1.82个百分点。2月居民中长期贷款同比多增1322亿元,显示房地产销售有所好转。 有色:从有色加工企业周度开工率来看表现有一定差异,其中精炼铜制杆开工率好于去年同期水平,但再生铜制杆表现偏弱;铝下游开工率普遍低于去年同期水平;镀锌和氧化锌开工率好于去年,但压铸开工率表现偏弱。这也表明当前经济仍在缓慢修复,但与往年春节后普遍偏乐观相比尚有一定差距。另外,价格松动下,下游补库意愿增加,交投渐活跃,现货普遍恢复升水。 能化:成品油价格整体表现强于原油,随着经济逐步恢复,气温回暖终端企业对于汽柴油需求量增加。聚酯原料PTA装置负荷高点将提升至82%上下,聚酯开工率为89%,其中TA加工利润修复至400元/吨以上,后续装置开工率有提振或延迟减产的可能性。国内沥青76家样本企业产能利用率为32.8%,环比增加0.9个百分点,3月中旬后需求或有一波集中复苏,值得关注。 农产品:本周猪价持续下降,养殖利润受累下滑,生猪市场二次育肥积极性减弱,仔猪报价居高不下,养殖户补栏热情高。3月消费市场持续复苏,需求有转好的预期,但增量能否持续增加,还需要看下游市场复苏进程。 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所(以下简称“光大期货研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大期货有限公司已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,尽管本订阅号所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得,但我公司对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证,其中的资料、意见等均反映相关研究报告初次发布当日的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的期货研究信息,请具体参见光大期货有限公司已发布的完整研究报告。 本订阅号所载内容在任何情况下都不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,订阅者应当充分了解各类投资风险,根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。光大期货有限公司不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大期货有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大期货造成任何直接或间接的损失,光大期货保留追究一切法律责任的权利。 END
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