A股与美股越来越像了?

（以下内容从平安证券《A股与美股越来越像了?》研报附件原文摘录）
　　今天A股波动不大，主要指数小幅飘绿。盘面涨跌个股对半开，亮点不多，科技股继续领涨。电信运营、通信设备、半导体、光刻胶、6G等细分表现居前。消费股低迷，餐饮、旅游、食品饮料等弱势。 技术上，沪指平量小阴线，多空暂时平衡，不过考虑到3月7日属于标志性K线，所以这两天的走势更像是缩量反抽，后续市场如何演绎可能还没谱，多看少动为好。 今天聊聊“美债倒挂”。 本周二，美联储主席鲍叔发表鹰派讲话后，两年期美债和十年期美债收益率继续疯狂倒挂，深度达到103.7个基点，创近42年最高，这可是远超2000年科网泡沫和2008年全球次贷危机的倒挂水平。 十年期美债收益率是全球风险资产估值之锚，也叫无风险利率，而它现在一度突破4%，如果持续走高，全球股市难免承压，尤其是以纳斯达克为首的成长股，包括近期A股创业板持续弱势也与此有关。 正常来说，期限越长的债券，面对的不确定性越高，收益率相对更高。而短期国债因为周转时间短，参与人数多，流通性比较好，所以收益率会偏低。但现在二者深度倒挂，这显然不正常。 那么，倒挂意味着什么呢？ 美国历史上，2年期和10年期国债倒挂后，几乎每次都会出现经济衰退。 1978年，美联储准备大幅度加息时，倒挂时间最长，持续了425天，而在美联储大幅度加息后，美国经济于1980年开始衰退，并引发了1982年的拉美债务危机。 1988年，美联储加息，当时出现了9天+123天的利率倒挂，18个月后，日本泡沫被精准戳破。 2000年，美联储加息，出现了持续222天的利率倒挂，没多久互联网泡沫崩盘。 2006年，美联储加息，出现了196天的利率倒挂，18个月后，次贷危机爆发。 2019年8月，美债利率倒挂持续时间比较短，但也引发2019年9月的美国钱荒危机。 2022年以来，美联储疯狂加息，美债开始频频倒挂，倒挂幅度创1981年以来新高…… 从上面的倒挂事件中，你肯定也看出来了吧，每次利率倒挂，其实都是加息“惹的祸”。换句话说，不是每次美联储加息都会导致美债倒挂，但每次美债倒挂，都是因为美联储加息。 由此可见，美债利率倒挂，不过是美联储加息的一个“副产品”而已。 所以说，解除倒挂的金钥匙，就是降息，只要鲍叔一松口，倒挂分分钟可能解除。 但是，美国现在高通胀，没办法降息，反而加息的预期更强烈。 鲍叔本周二慷慨陈词后，市场预计3月22日加息50个基点的概率，已从30%攀升至近78%。很多市场人士相信，本周五非农数据只要稍微高于预期，美联储3月就会加息50个基点。 对于A股市场来说，近期盘面的弱势，可能也是在提前反应这种加息预期。 尽管一段时间以来，A股似乎是独立行情，受美股影响好像不大，但这可能只是一种错觉。 机构近期的一项研报显示，A股与美股并没有“分道扬镳”，而是越来越相像了，这一特点在2019年下半年之后逐步明晰，近两个月尤为明显。 对比中美股市周涨跌幅，统计结果表明，2010年创业板开板后到2018年年底，创业板指-纳斯达克指数、沪深300-标普500指数、上证50-道琼斯指数周涨跌幅的相关性系数分别为0.172、0.275和0.172，三组内部两者均不相关。而2019年以来，三组指数周涨跌幅的相关性分别为0.543、0.903和0.895，分别为中度相关、高度相关和高度相关。 因此，随着近期美债出现历史性倒挂，全球股市可能又进入了一个多事之春，在美联储3月加息靴子没有落地之前，A股恐怕也难独善其身，近期操作要悠着点。 点个「在看」股票大赚

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