【中粮视点】黑色:最是一年春好处_公众号研报

（以下内容从中粮期货《【中粮视点】黑色:最是一年春好处》研报附件原文摘录）
　　摘要本期策略会的主题是“最是一年春好处”，是指初春要比盛春更好，心中仍有期待。目前正处于惊蜇节气，在经受了一轮回调之后，正是入场的最好时机。首先，当前的价格趋势预计仍处在牛市当中，建议投资者要鼓起信心。三月份市场确有变化：一是宏观环境短暂转差，美联储态度转鹰，扩内需预期受挫；二是供需情况悄然改善，供给端回升克制，需求端持续发力，进入去库存阶段。从节奏来看，预计5月合约偏强，此后可能会面临一定的压力。从螺纹情况来年，短期看预期，长期看落地。目前市场上预计仍会以扩大内需作为交易主线，基本面来看需求恢复已经快于供给，库存进入了下降阶段。现在基本面中的矛盾不大，产量回升不构成压力。螺纹价格在5月前政策频出阶段预计仍会受较强的需求预期提振。铁矿石基本面短期偏紧，长期矛盾不大。春节前后，海外发货季节性下降，预计中国到港量将会延续回落。钢厂铁水产量缓慢回升，前期消耗厂内库存，目前不得不对外拿货。港口库存进入下降阶段，短期偏紧。双焦市场上对供给不足的担忧减弱。随着澳煤进口放开，蒙煤进口放量，双焦的供给长期看保持宽松。当前双焦库存都是上游偏高，在短缺感消失后预计压力在上游。双僬价格预计跟跌快而跟涨慢。总结来看，单边策略上建议择机建立多单，对冲策略上建议多螺纹空焦炭。作者简介刘佳良中粮期货研究院黑色资深研究员投资咨询资格证号：Z0013540 风险揭示 1. 中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货限公司许可，任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权力。 2. 本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 3. 市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 4. 在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

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