周末要闻及周策略丨奋战新开局,3月更比2月“红”
（以下内容从光大证券《周末要闻及周策略丨奋战新开局,3月更比2月“红”》研报附件原文摘录）
周末要闻 | 下周策略 | 下周新股 01 周末要闻 ？ 李克强在政府工作报告中简述今年工作重点：1、着力扩大国内需求。2、加快建设现代化产业体系。3、切实落实“两个毫不动摇”。4、更大力度吸引和利用外资。5、有效防范化解重大经济金融风险。6、稳定粮食生产和推进乡村振兴。7、推动发展方式绿色转型。8、保障基本民生和发展社会事业。 政府工作报告：1、2022年国内生产总值增长3%，基本完成全年发展主要目标任务。2、五年累计减税5.4万亿元。3、缓解中小微企业融资难融资贵等问题。4、十年来我国居民消费价格涨幅稳定在2%左右。5、90%以上的政务服务实现网上可办等。 十四届全国人大常委会立法规划编制工作已经启动。 美将我多家实体列入出口管制“实体清单”，商务部：美方应立即纠正错误做法。 美国宣布向乌克兰提供价值4亿美元的军事援助。 美联储巴尔金：预计美联储并不会在2023年降息。 中国2023年国防费预算增长7.2% 专家：按美元换算低于2022年。 工信部部长：我国将加快6G网络研发。 工信部部长金壮龙：今年要稳住新能源汽车等大宗消费，继续开展智能家电、绿色建材下乡活动。 全国政协委员姚爱兴：建议推行“婚检”与婚姻登记一站式服务。 国家发改委组织召开会议：专家建议加强铁矿石调控监管遏制价格不合理上涨。 郭卫民谈数字经济：把监管纳入法治框架中，加强安全体系建设。 北京市住建委：网传“响应中国共富工程80000套安置房分配方案”系虚假文件。 春耕备肥有序推进，省级到位进度近七成。 预制菜“第一展”佛山举行，推动产业迈向万亿元规模。 沪深两市主板平移项目5日收官，平移数量达到261家。 证监会：鼓励符合条件的保险资产管理公司积极开展ABS及REITs业务。 证监会发布《证券期货业网络和信息安全管理办法》 5月1日起实施。 上交所向华脉科技下发监管工作函，涉及公司监事股份减持事项。 宁德时代：并未运营“宁德时代”App及发售“宁德时代锂电池”理财产品。 02 下周策略 ？ 核心问题 奋战新开局，3月更比2月“红” 随着全国两会正式开幕，市场焦点转向刚刚出炉的政府工作报告（以下简称“报告”）。所以，本周策略需要着重回答两个问题：一是，本次报告对市场走势有何影响？是超预期还是利好兑现？二是，A股市场在经历了2月整月的弱势震荡后，能否在3月迎来转机？ 一、政府工作报告之后还有重头戏 先来回答第一个问题，答案是：政府工作报告不是兑现，两会重头戏还在后头。所以投资者无需过于担心两会兑现风险。 客观而言，本次报告总体上延续了此前中央经济工作会议的总基调，GDP目标定在“5%”偏保守，宏观政策稳健中性，并无太多新意和超预期。同时，报告对于今年工作的部署也是以“建议”的形式呈现。 但这些不一样均是由于今年是政府换届之年，所以报告的总结内容多于展望，而今年的重点工作要等到新一届政府来安排。所以，投资者需要密切关注接下来的日程节点，第一个观察窗口是3月9日（关于国务院机构改革方案的决定草案），第二个节点在3月13日（参考过往惯例，人大会议闭幕后，新一届国务院总理将要会见中外记者并回答记者问题）。 同时，国务院一般会在两会闭幕后的第一天召开国常会，确认选举后领导分工与政府工作报告重点任务分工。我们预计，新一届政府在开局之年将会释放超预期的政策红利。虽然方向上不太会有大的变化，但政策落实提速（一般3月底-4月初会有具体的政策落地）也将提振市场信心。 二、3月市场环境明显好于2月 再来看第二个问题，答案是：3月A股市场有望迎来震荡修复。 回归我们“中强美弱”的策略框架。2月市场表现疲弱的核心原因在于“中强美弱”这一逻辑框架遇到了诸多短期扰动因素。国内方面，经济复苏有印证，但仍不充分；外部来看，美国 1 月通胀超预期，致使短期美联储加息预期再升温。而在3月份，以上扰动因素都将迎来边际改善。 国内方面，2月PMI已升至疫情以来的最高水平。其中，消费复苏节奏较快，而工业端仍处于缓慢改善阶段，未来的复苏仍然值得期待。接下来一周，1-2月各项经济数据（贸易、通胀、金融）将陆续披露，届时国内经济复苏预期将得到更多信号的印证，这有助于提升市场偏好。 外部来看，3月大概率仍会有美联储再次鹰派加息，但市场对今年美国经济衰退预期、加息节奏力度放缓的判断始终未变。并且，美联储超预期加息的风险已经提前反映到指数的调整之中。所以，一旦加息宣布就是靴子落地，外部风险在3月份扩大的几率较低。 策略 综上所述，新一届政府选举完成后，相关的工作部署将会提速。因此，两会开幕并不是兑现，3月资本市场仍然有许多增量政策值得期待。同时，1-2月经济数据的披露将进一步强化经济复苏趋势。再加上外部风险出清，这都为3月指数营造良好的修复环境。 配置上，虽然近期市场热点轮动较快，但胜率较大的方向基本上都具备业绩改善预期或强政策催化，后市可沿着这两条思路布局中期主线，比如兼具政策催化与中期景气的数字经济（信创、工业互联）。短线而言，政府工作报告的结构性亮点，比如职业教育、城市更新、国企改革以及军工等也值得关注。 03 本周明星股回顾 ？ 电子商务：*ST瑞德 蓝宝石晶体材料,蓝宝石制品的研发,生产和销售；3D玻璃热弯设备,蓝宝石晶体生长专用装备及精密加工专用设备的研发,设计,制造和销售。 5G：华脉科技 信息通信网络基础设施解决方案提供商。 04 下周新股 ？ 注：实际数据以发行上市当日数据为准 内容来源：财联社、央行网站等 免责声明：本文由光大证券向其机构或个人客户提供，其内容基于光大证券及证券媒体已发布报告、资讯或数据的部分或全部内容，不构成对任何人的投资建议，亦不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。投资者据此操作，风险自负。光大证券力求本文内容及观点的客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。在任何情况下，光大证券不对任何机构/个人因使用本文内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。
周末要闻 | 下周策略 | 下周新股 01 周末要闻 ？ 李克强在政府工作报告中简述今年工作重点：1、着力扩大国内需求。2、加快建设现代化产业体系。3、切实落实“两个毫不动摇”。4、更大力度吸引和利用外资。5、有效防范化解重大经济金融风险。6、稳定粮食生产和推进乡村振兴。7、推动发展方式绿色转型。8、保障基本民生和发展社会事业。 政府工作报告：1、2022年国内生产总值增长3%，基本完成全年发展主要目标任务。2、五年累计减税5.4万亿元。3、缓解中小微企业融资难融资贵等问题。4、十年来我国居民消费价格涨幅稳定在2%左右。5、90%以上的政务服务实现网上可办等。 十四届全国人大常委会立法规划编制工作已经启动。 美将我多家实体列入出口管制“实体清单”，商务部：美方应立即纠正错误做法。 美国宣布向乌克兰提供价值4亿美元的军事援助。 美联储巴尔金：预计美联储并不会在2023年降息。 中国2023年国防费预算增长7.2% 专家：按美元换算低于2022年。 工信部部长：我国将加快6G网络研发。 工信部部长金壮龙：今年要稳住新能源汽车等大宗消费，继续开展智能家电、绿色建材下乡活动。 全国政协委员姚爱兴：建议推行“婚检”与婚姻登记一站式服务。 国家发改委组织召开会议：专家建议加强铁矿石调控监管遏制价格不合理上涨。 郭卫民谈数字经济：把监管纳入法治框架中，加强安全体系建设。 北京市住建委：网传“响应中国共富工程80000套安置房分配方案”系虚假文件。 春耕备肥有序推进，省级到位进度近七成。 预制菜“第一展”佛山举行，推动产业迈向万亿元规模。 沪深两市主板平移项目5日收官，平移数量达到261家。 证监会：鼓励符合条件的保险资产管理公司积极开展ABS及REITs业务。 证监会发布《证券期货业网络和信息安全管理办法》 5月1日起实施。 上交所向华脉科技下发监管工作函，涉及公司监事股份减持事项。 宁德时代：并未运营“宁德时代”App及发售“宁德时代锂电池”理财产品。 02 下周策略 ？ 核心问题 奋战新开局，3月更比2月“红” 随着全国两会正式开幕，市场焦点转向刚刚出炉的政府工作报告（以下简称“报告”）。所以，本周策略需要着重回答两个问题：一是，本次报告对市场走势有何影响？是超预期还是利好兑现？二是，A股市场在经历了2月整月的弱势震荡后，能否在3月迎来转机？ 一、政府工作报告之后还有重头戏 先来回答第一个问题，答案是：政府工作报告不是兑现，两会重头戏还在后头。所以投资者无需过于担心两会兑现风险。 客观而言，本次报告总体上延续了此前中央经济工作会议的总基调，GDP目标定在“5%”偏保守，宏观政策稳健中性，并无太多新意和超预期。同时，报告对于今年工作的部署也是以“建议”的形式呈现。 但这些不一样均是由于今年是政府换届之年，所以报告的总结内容多于展望，而今年的重点工作要等到新一届政府来安排。所以，投资者需要密切关注接下来的日程节点，第一个观察窗口是3月9日（关于国务院机构改革方案的决定草案），第二个节点在3月13日（参考过往惯例，人大会议闭幕后，新一届国务院总理将要会见中外记者并回答记者问题）。 同时，国务院一般会在两会闭幕后的第一天召开国常会，确认选举后领导分工与政府工作报告重点任务分工。我们预计，新一届政府在开局之年将会释放超预期的政策红利。虽然方向上不太会有大的变化，但政策落实提速（一般3月底-4月初会有具体的政策落地）也将提振市场信心。 二、3月市场环境明显好于2月 再来看第二个问题，答案是：3月A股市场有望迎来震荡修复。 回归我们“中强美弱”的策略框架。2月市场表现疲弱的核心原因在于“中强美弱”这一逻辑框架遇到了诸多短期扰动因素。国内方面，经济复苏有印证，但仍不充分；外部来看，美国 1 月通胀超预期，致使短期美联储加息预期再升温。而在3月份，以上扰动因素都将迎来边际改善。 国内方面，2月PMI已升至疫情以来的最高水平。其中，消费复苏节奏较快，而工业端仍处于缓慢改善阶段，未来的复苏仍然值得期待。接下来一周，1-2月各项经济数据（贸易、通胀、金融）将陆续披露，届时国内经济复苏预期将得到更多信号的印证，这有助于提升市场偏好。 外部来看，3月大概率仍会有美联储再次鹰派加息，但市场对今年美国经济衰退预期、加息节奏力度放缓的判断始终未变。并且，美联储超预期加息的风险已经提前反映到指数的调整之中。所以，一旦加息宣布就是靴子落地，外部风险在3月份扩大的几率较低。 策略 综上所述，新一届政府选举完成后，相关的工作部署将会提速。因此，两会开幕并不是兑现，3月资本市场仍然有许多增量政策值得期待。同时，1-2月经济数据的披露将进一步强化经济复苏趋势。再加上外部风险出清，这都为3月指数营造良好的修复环境。 配置上，虽然近期市场热点轮动较快，但胜率较大的方向基本上都具备业绩改善预期或强政策催化，后市可沿着这两条思路布局中期主线，比如兼具政策催化与中期景气的数字经济（信创、工业互联）。短线而言，政府工作报告的结构性亮点，比如职业教育、城市更新、国企改革以及军工等也值得关注。 03 本周明星股回顾 ？ 电子商务：*ST瑞德 蓝宝石晶体材料,蓝宝石制品的研发,生产和销售；3D玻璃热弯设备,蓝宝石晶体生长专用装备及精密加工专用设备的研发,设计,制造和销售。 5G：华脉科技 信息通信网络基础设施解决方案提供商。 04 下周新股 ？ 注：实际数据以发行上市当日数据为准 内容来源：财联社、央行网站等 免责声明：本文由光大证券向其机构或个人客户提供，其内容基于光大证券及证券媒体已发布报告、资讯或数据的部分或全部内容，不构成对任何人的投资建议，亦不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。投资者据此操作，风险自负。光大证券力求本文内容及观点的客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。在任何情况下，光大证券不对任何机构/个人因使用本文内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）
郑重声明：悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关，不构成任何投资建议。
