【深度】朱老六 831726 大幅扩产应对酸菜供不应求
（以下内容从开源证券《【深度】朱老六 831726 大幅扩产应对酸菜供不应求》研报附件原文摘录）
点击蓝字·关注我们 朱老六 酸菜供不应求迎来发展机遇，朱老六大幅扩产以满足需求 音频： 进度条 00:00 03:12 后退15秒 倍速 快进15秒 公司情况：酸菜占比增加，毛利率2022年H1达39.91% 朱老六成立于2002年，主要从事腐乳、酸菜和料酒等产品的研发、生产和销售，是农业产业化国家级重点龙头企业。2019年，朱老六腐乳产量已达国内细分前三名。营收占比上腐乳约80%，酸菜自2019年占比逐步增长。总营收近五年CAGR 11%，第四季度为旺季，来源地主要为东北，华北与华东占比逐年提高，产品终端主要是家庭消费。盈利能力上，2022H1毛利率为39.91%；净利率自2019年来具有爬坡趋势，2022前三季度达22.80%。目前公司酸菜产能约8700吨，腐乳产能约25000吨，2022年募投项目中酸菜扩能项目完工后产能可增加1万吨，酸菜全自动生产线正在探索中， 为未来5-8年产量继续扩增做准备。我们预计公司2022年-2024年的归母净利润为0.64/0.73/0.87亿元，EPS为0.63/0.72/0.85元/股，对应当前股价的PE分别为16.1/14.1/11.9倍，EV/EBITDA为8.3/7.7/5.7，同行业可比公司对应2021年PE中值为27，公司估值水平较可比公司均值较低，首次覆盖给予“买入”评级。 酸菜市场：健康意识和消费升级，大坑酸菜替代需求缺口大，龙头待产生 东北酸菜主要为白菜经乳酸菌发酵而成，2020年市场规模约83.3亿元，下游附加产业空间广阔。目前市场存在生产企业分散，层次不一等特点。2022年“3.15”晚会曝光插旗菜业生产“土坑酸菜”，存在亚硝酸盐超标增加致癌风险、腐败盐水渗入地下污染环境等问题。大坑酸菜的集中取缔，行业标准完善后不规范中小企业的退出给酸菜产业带来较大的市场缺口，而消费者健康意识和消费升级对“品牌化”酸菜产品需求进一步增加。 腐乳市场：稳定增长CAGR 6%，原材料进入下行周期 腐乳是我国特有的传统美食，以大豆为主要原料，价格波动较大，目前进入下行周期。2020年腐乳市场规模70亿元，CAGR约为6%。腐乳是火锅底料的重要原料与蘸料，火锅市场规模CAGR约10%，间接拉动腐乳市场增长。 风险提示 市场竞争风险、主要产品占比过大风险、销售区域集中风险。 分析师：诸海滨 S0790522080007 以下内容详见完整报告，【阅读原文】获取下载链接 1 公司情况：酸菜占比增加，毛利率2022年H1达39.91% 1.1 发展历程：深耕腐乳三十年，专研地道东北味 朱老六成立于2002年，主要从事腐乳、酸菜和料酒等产品的研发、生产和销售，是农业产业化国家级重点龙头企业，品牌创立于1997年。 股权分布上，董事长朱先明是公司实际控制人，直接持股58,960,475股，占比达到57.72%。 2022年11月10日，公司召开第四届董事会第二十四次会议，审议通过了《关于拟投资设立全资子公司的议案》，拟用自有资金人民币2,000万元，在吉林省长春市投资设立全资子公司，全资子公司名称为“长春市朱老六农产品初加工有限公司”。 朱老六专研地道东北味，多年专业经验和深厚行业积淀使其在行业内拥有良好的信誉和广泛的知名度。 1.2 业务变化：腐乳+酸菜双轮驱动，经销模式收入超99% 朱老六的主营业务主要分为腐乳、酸菜、料酒三大类别。 三种不同类别的调味料产品生产时间有较大不同，因为酸菜和腐乳的生产需要腌制、发酵，所以生产周期相对较长。 创始人团队自1991年开始深耕腐乳产品。2019年，朱老六的腐乳产量已经达到国内腐乳细分行业前三名；“朱老六”牌腐乳被评为“第十二届中国长春国际农业·食品博览（交易）会金奖农产品”和“长春名特优农产品”。 2013年，朱老六开始涉足酸菜市场，2019年设立了酸菜产品“品牌化”销售战略。酸菜生产方面，朱老六使用优质的东北大白菜净菜，采用优质的乳酸菌种，在低温10-12度的环境下发酵100天，采用水压密闭的方式完全隔绝空气，使得乳酸菌的发酵更加充分，杜绝常见于大坑酸菜的腐败菌的侵袭。 目前，公司在生产中使用“一种改善酸菜品质的腌制方法”、“恒温密封发酵罐”和“酸菜冷杀菌罐”等专利技术，降低了酸菜生产过程中黄浆水直接排放的环境污染，同时有效节约生产成本、提升产品爽脆口感。 从主营业务收入占比来看，近年来三大类别产品营收占比比较稳定，腐乳占比最高，其次是酸菜类产品，自2019年来，占比有增长趋势，料酒的占比不到2%。 酸菜业务上，2019年，公司根据市场调研情况并结合目前国内酸菜行业市场分散、品牌混乱、层次不一等现状，确立了酸菜产品“品牌化”的发展战略，在具体实施措施方面，主要包括减少酸菜产品的供应量，同时升级产品包装并择机提高产品价格。 采购方面：采购的物资主要为原材料、包装物及能源。原材料包括大豆、白菜、食用酒精等；包装物主要系玻璃瓶、纸箱、铁瓶盖等；能源主要为煤炭和电力。 营销模式上，朱老六的销售模式以经销为主，结算方式为“先款后货”，有力地保障了现金流、防止了坏账的发生。产品通过买断式销售至经销商，并由经销商销售至下游终端客户，依靠经销商庞大的经销网络完成终端客户的拓展和既有终端客户的维护经销模式收入占主营业务收入比重在99%以上，经销模式下销售人员数量及广告宣传费用的支出相对直销模式较少；直销模式主要是针对公司员工、厂区周边居民和机关部门的少量产品零售收入。 在经销商管理体系中，通过设定销售目标达成返利、品牌推广返利等返利政策激励经销商进行市场开拓。2019年下半年，朱老六还设立了品牌拓展部，通过组织地面推广、参加展会、协助铺市等多种方式进行品牌推广，以期提高公司品牌知名度。 研发模式上，朱老六以自主研发为主、委外研发为辅。该模式有利于借助外部资源，实现产、学、研相结合。近年，公司先后与吉林农业大学、吉林大学建立了良好的研发合作关系。 截至目前，朱老六现已取得11项专利技术，其中包括2项发明专利、7项实用新型专利；坚守食品质量安全原则，通过了ISO9001质量管理体系认证和ISO22000食品安全管理体系认证，持续为消费者提供安全健康的东北特色调味品。 1.3 财务分析：营收年增长率11%，净利率爬坡2022年Q1-Q3达22.80% 营业能力：公司主营业务突出，收入占总营业收入的比重超过99%。2019年的营收有一定下滑，2020年增长率受此影响达到35%，营收规模回到正常水平，其余每年增长率基本维持在11%左右。 地域上，营收主要来源于东北，占主营业务收入比重超过70%。随着公司产品品牌知名度的提升以及销售网络的扩展，华北地区和华东地区销售比重逐年提高，销售区域拓展效果显现，已由2016年的合计20.28%提升至2021年的合计30.74%，未来可能成为公司主营业务收入增长的重点区域。 从终端分类来看，产品销售收入中餐饮行业占比较低。因此，2020年，餐饮行业受新冠疫情影响较大，销售占比略有下降，但因总体占比较小，新冠疫情对公司整体销售收入并未造成重大不利影响。 从全年分布上来看，主营业务收入呈现一定的季节性特征，第四季度销售收入占比较高，基本维持在30%；第二季度营收占比最低，2021年占比17.43%。腐乳作为火锅调料之一，第四季度火锅餐饮的消费提高对腐乳产品的销售产生较大的促进作用。 盈利能力：主营业务毛利率总体呈上升趋势，除了2019年因前年白菜价格上涨导致毛利率单年下降。 酸菜产品毛利率变动较大的主要影响因素是原材料白菜采购价格和受到白菜质量影响的产品出品率。2018年白菜采购价格较2017年增长15.31%；受白菜产地气候的影响，2018年秋收白菜的结球紧实度不高，导致了次年酸菜产品生产中的白菜耗用量上升，出品率下降10%左右。自2019年后酸菜产品“品牌化”战略开始实施后，酸菜系列毛利率有稳步爬升的趋势，2022年上半年已经达到了39.91%。 随着产品结构改变自从2019年，净利率有稳定上涨趋势，2022年前三季度净利率达到了22.80%。从利润增长率方面看，净利润变动率比营收的变化更加明显，近两年的差异逐渐变小，2021年净利润同比增长率约16.06%。 随着规模提升，朱老六的期间费用率自2019年开始有下降趋势。研发费用上，2018年及之前，公司尚未成立专门的研发部门，研发活动主要在生产部门进行；2019年5月，朱老六设立了专门的研发中心。 1.4 募投情况：酸菜扩产后达2万吨，目前正在探索全自动生产线 2021年，公司公开发行后募集资金净额投入以下四个项目： 大坑酸菜的集中取缔及不规范中小企业的退出，给酸菜产业带来较大的市场缺口。2021年，公司酸菜产品的产能约8700吨，产能利用率达94.85%，成为制约相关业务发展的主要因素。酸菜产品扩能建设项目建设期1年，达产后预计增加10,000吨酸菜产品产能，增加年收入5,849.15万元，净利润1,281.63万元。截至2022年底，公司酸菜产能约13000吨，预计于2023年完全达到全年2万吨的产能目标。 生产基地扩能建设项目拟新建高标准、智能化的腐乳和料酒产品生产设施，为下一步战略布局储备充裕产能，着力提升峰值产能以缓解旺季备货压力。项目建设期计划为2年，项目达产后年预计新增腐乳产品产量15,000吨、料酒产品产量1,500吨；扩产比例为0.61。达产后的营收方面，每年预计将新增主营业务收入15,578.33万元，新增利润总额3,169.16万元。 营销服务及信息化综合配套建设项目着力强化公司的业务扩展和品牌建设能力，构建线上线下联动营销架构，并全面提升公司信息化管理水平，增强公司综合竞争力。项目建设期计划为3年，包括营销服务网络建设与信息化建设投资。2022年2月21日，根据公司公告，决定终止“营销服务及信息化综合配套建设项目”中尚未实施的华东华北中转仓租赁及设备投资和信息化建设投资2,336.55万元，调整项目投资为3000万元。 研发中心升级建设项目围绕纵向产品品质、包装和口味提升，横向新产品和新工艺创新，双轮驱动提升企业核心竞争力，并同步增聘高水平科研人员，完善研发架构，形成统一协调、高效运作的研发管理体系。本项目建设期为3年，主要解决研发设施设备的不足和研发人才队伍的欠缺严重阻碍了公司技术研发创新工作的开展的问题。公司已制定未来3-5年研发规划，涉及调味品相关的品类、风味、包装形态、副产物综合利用等方方面面。 2 行业情况：调味品空间大，朱老六是吉林省调味品龙头 2.1 行业解析：酸菜市场缺口较大，火锅促进腐乳行业稳定增长 2.1.1、 调味品：下游为餐饮+家庭+食品加工，我国人均调味品支出有较大提升空间 ★ 开源北交所研究团队专注北交所，新三板，科技新产业研究，连续多年获得新财富最佳分析师、水晶球奖最佳新三板北交所研究、金牛奖和第一财经最佳分析师等荣誉。 感谢您的阅读！欢迎交流 长按识别二维码关注我们 诸海滨科新先声 所获荣誉 ？？2016-2022年卖方水晶球奖 新三板北交所最佳分析师公募榜/总榜 双第一 ？？2016-2017年金牛奖新三板研究第一名 ？？2015-2016年新财富最佳新三板研究机构第一名 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向开源证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发行为。若您并非开源证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅！感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问，请与我们联系。 免责声明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于商业秘密材料，只有开源证券客户才能参考或使用，如接收人并非开源证券客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接，开源证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 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点击蓝字·关注我们 朱老六 酸菜供不应求迎来发展机遇，朱老六大幅扩产以满足需求 音频： 进度条 00:00 03:12 后退15秒 倍速 快进15秒 公司情况：酸菜占比增加，毛利率2022年H1达39.91% 朱老六成立于2002年，主要从事腐乳、酸菜和料酒等产品的研发、生产和销售，是农业产业化国家级重点龙头企业。2019年，朱老六腐乳产量已达国内细分前三名。营收占比上腐乳约80%，酸菜自2019年占比逐步增长。总营收近五年CAGR 11%，第四季度为旺季，来源地主要为东北，华北与华东占比逐年提高，产品终端主要是家庭消费。盈利能力上，2022H1毛利率为39.91%；净利率自2019年来具有爬坡趋势，2022前三季度达22.80%。目前公司酸菜产能约8700吨，腐乳产能约25000吨，2022年募投项目中酸菜扩能项目完工后产能可增加1万吨，酸菜全自动生产线正在探索中， 为未来5-8年产量继续扩增做准备。我们预计公司2022年-2024年的归母净利润为0.64/0.73/0.87亿元，EPS为0.63/0.72/0.85元/股，对应当前股价的PE分别为16.1/14.1/11.9倍，EV/EBITDA为8.3/7.7/5.7，同行业可比公司对应2021年PE中值为27，公司估值水平较可比公司均值较低，首次覆盖给予“买入”评级。 酸菜市场：健康意识和消费升级，大坑酸菜替代需求缺口大，龙头待产生 东北酸菜主要为白菜经乳酸菌发酵而成，2020年市场规模约83.3亿元，下游附加产业空间广阔。目前市场存在生产企业分散，层次不一等特点。2022年“3.15”晚会曝光插旗菜业生产“土坑酸菜”，存在亚硝酸盐超标增加致癌风险、腐败盐水渗入地下污染环境等问题。大坑酸菜的集中取缔，行业标准完善后不规范中小企业的退出给酸菜产业带来较大的市场缺口，而消费者健康意识和消费升级对“品牌化”酸菜产品需求进一步增加。 腐乳市场：稳定增长CAGR 6%，原材料进入下行周期 腐乳是我国特有的传统美食，以大豆为主要原料，价格波动较大，目前进入下行周期。2020年腐乳市场规模70亿元，CAGR约为6%。腐乳是火锅底料的重要原料与蘸料，火锅市场规模CAGR约10%，间接拉动腐乳市场增长。 风险提示 市场竞争风险、主要产品占比过大风险、销售区域集中风险。 分析师：诸海滨 S0790522080007 以下内容详见完整报告，【阅读原文】获取下载链接 1 公司情况：酸菜占比增加，毛利率2022年H1达39.91% 1.1 发展历程：深耕腐乳三十年，专研地道东北味 朱老六成立于2002年，主要从事腐乳、酸菜和料酒等产品的研发、生产和销售，是农业产业化国家级重点龙头企业，品牌创立于1997年。 股权分布上，董事长朱先明是公司实际控制人，直接持股58,960,475股，占比达到57.72%。 2022年11月10日，公司召开第四届董事会第二十四次会议，审议通过了《关于拟投资设立全资子公司的议案》，拟用自有资金人民币2,000万元，在吉林省长春市投资设立全资子公司，全资子公司名称为“长春市朱老六农产品初加工有限公司”。 朱老六专研地道东北味，多年专业经验和深厚行业积淀使其在行业内拥有良好的信誉和广泛的知名度。 1.2 业务变化：腐乳+酸菜双轮驱动，经销模式收入超99% 朱老六的主营业务主要分为腐乳、酸菜、料酒三大类别。 三种不同类别的调味料产品生产时间有较大不同，因为酸菜和腐乳的生产需要腌制、发酵，所以生产周期相对较长。 创始人团队自1991年开始深耕腐乳产品。2019年，朱老六的腐乳产量已经达到国内腐乳细分行业前三名；“朱老六”牌腐乳被评为“第十二届中国长春国际农业·食品博览（交易）会金奖农产品”和“长春名特优农产品”。 2013年，朱老六开始涉足酸菜市场，2019年设立了酸菜产品“品牌化”销售战略。酸菜生产方面，朱老六使用优质的东北大白菜净菜，采用优质的乳酸菌种，在低温10-12度的环境下发酵100天，采用水压密闭的方式完全隔绝空气，使得乳酸菌的发酵更加充分，杜绝常见于大坑酸菜的腐败菌的侵袭。 目前，公司在生产中使用“一种改善酸菜品质的腌制方法”、“恒温密封发酵罐”和“酸菜冷杀菌罐”等专利技术，降低了酸菜生产过程中黄浆水直接排放的环境污染，同时有效节约生产成本、提升产品爽脆口感。 从主营业务收入占比来看，近年来三大类别产品营收占比比较稳定，腐乳占比最高，其次是酸菜类产品，自2019年来，占比有增长趋势，料酒的占比不到2%。 酸菜业务上，2019年，公司根据市场调研情况并结合目前国内酸菜行业市场分散、品牌混乱、层次不一等现状，确立了酸菜产品“品牌化”的发展战略，在具体实施措施方面，主要包括减少酸菜产品的供应量，同时升级产品包装并择机提高产品价格。 采购方面：采购的物资主要为原材料、包装物及能源。原材料包括大豆、白菜、食用酒精等；包装物主要系玻璃瓶、纸箱、铁瓶盖等；能源主要为煤炭和电力。 营销模式上，朱老六的销售模式以经销为主，结算方式为“先款后货”，有力地保障了现金流、防止了坏账的发生。产品通过买断式销售至经销商，并由经销商销售至下游终端客户，依靠经销商庞大的经销网络完成终端客户的拓展和既有终端客户的维护经销模式收入占主营业务收入比重在99%以上，经销模式下销售人员数量及广告宣传费用的支出相对直销模式较少；直销模式主要是针对公司员工、厂区周边居民和机关部门的少量产品零售收入。 在经销商管理体系中，通过设定销售目标达成返利、品牌推广返利等返利政策激励经销商进行市场开拓。2019年下半年，朱老六还设立了品牌拓展部，通过组织地面推广、参加展会、协助铺市等多种方式进行品牌推广，以期提高公司品牌知名度。 研发模式上，朱老六以自主研发为主、委外研发为辅。该模式有利于借助外部资源，实现产、学、研相结合。近年，公司先后与吉林农业大学、吉林大学建立了良好的研发合作关系。 截至目前，朱老六现已取得11项专利技术，其中包括2项发明专利、7项实用新型专利；坚守食品质量安全原则，通过了ISO9001质量管理体系认证和ISO22000食品安全管理体系认证，持续为消费者提供安全健康的东北特色调味品。 1.3 财务分析：营收年增长率11%，净利率爬坡2022年Q1-Q3达22.80% 营业能力：公司主营业务突出，收入占总营业收入的比重超过99%。2019年的营收有一定下滑，2020年增长率受此影响达到35%，营收规模回到正常水平，其余每年增长率基本维持在11%左右。 地域上，营收主要来源于东北，占主营业务收入比重超过70%。随着公司产品品牌知名度的提升以及销售网络的扩展，华北地区和华东地区销售比重逐年提高，销售区域拓展效果显现，已由2016年的合计20.28%提升至2021年的合计30.74%，未来可能成为公司主营业务收入增长的重点区域。 从终端分类来看，产品销售收入中餐饮行业占比较低。因此，2020年，餐饮行业受新冠疫情影响较大，销售占比略有下降，但因总体占比较小，新冠疫情对公司整体销售收入并未造成重大不利影响。 从全年分布上来看，主营业务收入呈现一定的季节性特征，第四季度销售收入占比较高，基本维持在30%；第二季度营收占比最低，2021年占比17.43%。腐乳作为火锅调料之一，第四季度火锅餐饮的消费提高对腐乳产品的销售产生较大的促进作用。 盈利能力：主营业务毛利率总体呈上升趋势，除了2019年因前年白菜价格上涨导致毛利率单年下降。 酸菜产品毛利率变动较大的主要影响因素是原材料白菜采购价格和受到白菜质量影响的产品出品率。2018年白菜采购价格较2017年增长15.31%；受白菜产地气候的影响，2018年秋收白菜的结球紧实度不高，导致了次年酸菜产品生产中的白菜耗用量上升，出品率下降10%左右。自2019年后酸菜产品“品牌化”战略开始实施后，酸菜系列毛利率有稳步爬升的趋势，2022年上半年已经达到了39.91%。 随着产品结构改变自从2019年，净利率有稳定上涨趋势，2022年前三季度净利率达到了22.80%。从利润增长率方面看，净利润变动率比营收的变化更加明显，近两年的差异逐渐变小，2021年净利润同比增长率约16.06%。 随着规模提升，朱老六的期间费用率自2019年开始有下降趋势。研发费用上，2018年及之前，公司尚未成立专门的研发部门，研发活动主要在生产部门进行；2019年5月，朱老六设立了专门的研发中心。 1.4 募投情况：酸菜扩产后达2万吨，目前正在探索全自动生产线 2021年，公司公开发行后募集资金净额投入以下四个项目： 大坑酸菜的集中取缔及不规范中小企业的退出，给酸菜产业带来较大的市场缺口。2021年，公司酸菜产品的产能约8700吨，产能利用率达94.85%，成为制约相关业务发展的主要因素。酸菜产品扩能建设项目建设期1年，达产后预计增加10,000吨酸菜产品产能，增加年收入5,849.15万元，净利润1,281.63万元。截至2022年底，公司酸菜产能约13000吨，预计于2023年完全达到全年2万吨的产能目标。 生产基地扩能建设项目拟新建高标准、智能化的腐乳和料酒产品生产设施，为下一步战略布局储备充裕产能，着力提升峰值产能以缓解旺季备货压力。项目建设期计划为2年，项目达产后年预计新增腐乳产品产量15,000吨、料酒产品产量1,500吨；扩产比例为0.61。达产后的营收方面，每年预计将新增主营业务收入15,578.33万元，新增利润总额3,169.16万元。 营销服务及信息化综合配套建设项目着力强化公司的业务扩展和品牌建设能力，构建线上线下联动营销架构，并全面提升公司信息化管理水平，增强公司综合竞争力。项目建设期计划为3年，包括营销服务网络建设与信息化建设投资。2022年2月21日，根据公司公告，决定终止“营销服务及信息化综合配套建设项目”中尚未实施的华东华北中转仓租赁及设备投资和信息化建设投资2,336.55万元，调整项目投资为3000万元。 研发中心升级建设项目围绕纵向产品品质、包装和口味提升，横向新产品和新工艺创新，双轮驱动提升企业核心竞争力，并同步增聘高水平科研人员，完善研发架构，形成统一协调、高效运作的研发管理体系。本项目建设期为3年，主要解决研发设施设备的不足和研发人才队伍的欠缺严重阻碍了公司技术研发创新工作的开展的问题。公司已制定未来3-5年研发规划，涉及调味品相关的品类、风味、包装形态、副产物综合利用等方方面面。 2 行业情况：调味品空间大，朱老六是吉林省调味品龙头 2.1 行业解析：酸菜市场缺口较大，火锅促进腐乳行业稳定增长 2.1.1、 调味品：下游为餐饮+家庭+食品加工，我国人均调味品支出有较大提升空间 ★ 开源北交所研究团队专注北交所，新三板，科技新产业研究，连续多年获得新财富最佳分析师、水晶球奖最佳新三板北交所研究、金牛奖和第一财经最佳分析师等荣誉。 感谢您的阅读！欢迎交流 长按识别二维码关注我们 诸海滨科新先声 所获荣誉 ？？2016-2022年卖方水晶球奖 新三板北交所最佳分析师公募榜/总榜 双第一 ？？2016-2017年金牛奖新三板研究第一名 ？？2015-2016年新财富最佳新三板研究机构第一名 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向开源证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发行为。若您并非开源证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅！感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问，请与我们联系。 免责声明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格。 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