【建信聚焦】镍:关键阻力位压制,回调风险升高

（以下内容从建信期货《【建信聚焦】镍:关键阻力位压制,回调风险升高》研报附件原文摘录）
　　镍：关键阻力位压制，回调风险升高 从业资格号：F3025190 行情回顾 市场研判 22日镍价出现较大幅度回落。外盘市场来看，隔夜美元指数连续下跌后暂企稳，伦镍自16000美元/吨继续回落，最低15705美元/吨；沪镍亦大幅回调，尾盘跌破12万/吨，并伴随大量减仓，主力持仓减少21544手至126265手，成交量大幅减少22.4万手至44.5万手。隔月价差进一步扩大，11-12收盘价差较上日扩大100元/吨至-330元/吨。 现货方面，22日，俄镍对沪镍12合约报贴300至贴200元/吨，金川镍对沪镍12合约报升1800-2000元/吨，成交同样以小单成交为主，今日同样成交清淡。金川出厂价上海报121500元/吨，甘肃报121050元/吨，据悉今日厂家继续限量出货，金川升水持坚。镍豆方面，报价与昨日持平，对沪镍12合约贴500至400元/吨，由于近期进口货源即将清关，早市有部分贸易商让利出货，场内有一定流转，下游今日仍多观望。 库存方面，截至2020年10月16日，上海期货交易所镍库存为29832吨，较上一周增加667吨；10月22日，LME镍库存为237360吨，较上一交易日减少6吨，注销仓单占比为24.89%。当前库存均为近五年偏低水平。 沪镍如期在12万/吨关口遭遇阻力，出现调整。近期主要受到宏观风险的扰动，波动增强。从基本面上看，由于市场整体表现上扬，流动性宽松之下多头积极性更高，加上对于新能源汽车行业的炒作以及即将面临的菲律宾雨季供应影响，镍价亦呈现反弹走势。不过继续做多亦存风险，后期随着镍铁供应的不断补足，镍市供需偏紧逻辑暂难支撑镍价大幅走高。激进者仍可尝试逢高沽空策略，设好止损 行业要闻 1、【10月销量增长压力相对较大 四季度车市增速或接近三季度】据中汽协，9月我国汽车销量达256.5万辆，环比增长17.4%，同比增长12.8%，创年内新高。在此背景下，多数车企9月也取得了可喜的销量成绩，不仅延续此前增势，且增幅有所扩大。 2、【WBMS报告：2020年1-8月全球镍市供应过剩4.5万吨】世界金属统计局（WBMS）公布报告显示，2020年1-8月全球镍市供应过剩，产量比表观需求高出4.5万吨。 3、【必和必拓：West Nickel三季度镍产量达2.2万吨 同比增长3％】近日，必和必拓发布其三季度财报，West Nickel的三季度产量同比增长3％，环比减少7%，达到22 千吨，这反映了新矿山改善的运营稳定性和强劲的业绩。Kalgoorlie冶炼厂和Kwinana精炼厂的计划一年两次维护在三季度完成。2021财年的指导价保持在85-95千吨之间不变。 4、【Norilsk Nickel：Q3镍矿产量环比增长8% 产量指导维持不变】近日，Norilsk Nickel发布三季度财务报告，第一副总裁，首席运营官Sergey Dyachenko表示，第三季度，镍和钯的产量比上一季度增长了8％，这是由于科拉镍精炼厂计划增加新的氯浸出技术计划，同时，Kola部门的铂族金属产量增长了30％以上 5、【特斯拉全球年产能有望达100万辆】特斯拉第三季度财报显示，该公司位于加州的弗里蒙特工厂的Model 3和Model Y产量环比提升了25%，这意味着，这家电动汽车制造商的年产能有望达到100万辆。当前特斯拉在弗里蒙特工厂和上海工厂生产汽车，这两座工厂加在一起的产能为每年84万辆。 6、【工信部：预计明年我国汽车有望保持恢复性正增长】工信部表示，随着常态化疫情防控成效的不断巩固，“六稳”“六保”措施发挥作用，经济发展的活力进一步增强，有利于广大民众的收入增长和消费信心提升，从而推动汽车消费的增长。据行业机构的预测，四季度我国商用车受投资的拉动影响将继续保持快速增长的态势，乘用车在相关促消费政策的带动下也将保持一定的增长。机构预测，今年全年汽车产销降幅在3%左右，总销量接近2500万辆。预计明年我国汽车有望保持恢复性正增长。当前汽车发展的重点还是新能源汽车。 风险提示： 我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成投资者据此做出投资决策的依据。 建信期货研投 宏观金融研究团队 020-38909340 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 建信期货产业研究服务 ？扫描二维码关注 微信公众号ID ：jxqhyfb

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