【动力煤】日报-2023-02-22 中国神华委托外购价上涨动力煤震荡整理
（以下内容从英大期货《【动力煤】日报-2023-02-22 中国神华委托外购价上涨动力煤震荡整理》研报附件原文摘录）
一、市场行情观点 1.操作建议 动力煤产业链企业应充分利用期货期权进行价格风险管理，受交易交割规则的影响和市场成交情况，在无量整理的过程中建议以观望为主，同时密切关市场和交易交割规则的完善，把握入市机会。 2.市场驱动力 在煤炭行业整体向好，全行业盈利能力突破万亿元的现状下；伴随国家发改委明确的增产保供稳价机制的落实，动力煤市场价格有序向合理区间回归，同时在“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制下电力行业盈利能力亦实现了大幅增长；在2022年煤炭产量达到44.96亿吨、同比增长9%的基础上，2023年煤炭将由“增产保供”转向“精准保供稳价”的背景下。叠加2023年2月份动力煤年度长协价格普遍下跌1元/吨，Q5500、Q5000、Q4500动力煤年度长协价格分别为727元/吨、661元/吨和595元/吨，2月21-28日中国神华委托外购煤价格分别为847元/吨、672元/吨、547元/吨和329元/吨，分别上涨100元/吨、122元/吨、80元/吨和30元/吨；江苏1月份全社会用电量536.62亿千瓦时同比下降13.01%，山西煤炭产量到2025年将保持在14亿吨/年。 截至2月9日，沿海八省煤炭库存3302万吨，周环比下降32.8万吨，煤碳日耗为197万吨，周环比上升35.3万吨/日（21.83%），可用天数为16.8天，周环比下降3.8天。后市动力煤期货合约受交易交割机制的制约，期现价格严重背离、期货无量运行模式难以发挥其价格发现和规避风险功能。 二、期货行情回顾 截至2月22日收盘主力合约ZC2305合约无成交。 截至2月21日秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000、Q4500动力末煤平仓价分别为1113元/吨、1058元/吨、897元/吨和780元/吨，较2月21日分别上涨35元/吨、33元/吨、36元/吨和30元/吨。煤价连续4天企稳反弹，4天相应品种分别累计上涨72元/吨、68元/吨、89元/吨和70元/吨。 三、煤炭行业要闻 1.江苏1月份全社会用电量536.62亿千瓦时同比下降13.01% 2月22日煤炭资源网消息显示：1月份江苏省全社会用电量536.62亿千瓦时，同比下降13.01%；全省发电量424.65亿千瓦时，同比下降18.47%。其中统调电厂累计382.97亿千瓦时，同比下降20.76%，非统调电厂累计41.68亿千瓦时，同比增长11.01%。 2.山西煤炭产量到2025年将保持在14亿吨/年 2月22日西本资讯信息显示：山西省人民政府办公厅印发《山西省矿产资源总体规划（2021—2025年）》。《规划》提出，到2025年，煤炭产能稳定在15.6亿吨/年以内、煤炭产量保持在14亿吨/年，煤矿数量900座左右。 3.中国神华产地外购煤价最近一期报价上涨100元/吨 2月22日煤炭新闻网信息显示，中国神华外购车板采购价格（巴图塔）2023年2月21-28日价格大幅上涨。委托外购Q5500、Q5000、Q4500、Q4000动力煤价格分别为847元/吨、672元/吨、547元/吨和329元/吨，分别上涨100元/吨、122元/吨、80元/吨和30元/吨. 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址 北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层 官网 www.ydfut.com.cn 客服 4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547
一、市场行情观点 1.操作建议 动力煤产业链企业应充分利用期货期权进行价格风险管理，受交易交割规则的影响和市场成交情况，在无量整理的过程中建议以观望为主，同时密切关市场和交易交割规则的完善，把握入市机会。 2.市场驱动力 在煤炭行业整体向好，全行业盈利能力突破万亿元的现状下；伴随国家发改委明确的增产保供稳价机制的落实，动力煤市场价格有序向合理区间回归，同时在“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制下电力行业盈利能力亦实现了大幅增长；在2022年煤炭产量达到44.96亿吨、同比增长9%的基础上，2023年煤炭将由“增产保供”转向“精准保供稳价”的背景下。叠加2023年2月份动力煤年度长协价格普遍下跌1元/吨，Q5500、Q5000、Q4500动力煤年度长协价格分别为727元/吨、661元/吨和595元/吨，2月21-28日中国神华委托外购煤价格分别为847元/吨、672元/吨、547元/吨和329元/吨，分别上涨100元/吨、122元/吨、80元/吨和30元/吨；江苏1月份全社会用电量536.62亿千瓦时同比下降13.01%，山西煤炭产量到2025年将保持在14亿吨/年。 截至2月9日，沿海八省煤炭库存3302万吨，周环比下降32.8万吨，煤碳日耗为197万吨，周环比上升35.3万吨/日（21.83%），可用天数为16.8天，周环比下降3.8天。后市动力煤期货合约受交易交割机制的制约，期现价格严重背离、期货无量运行模式难以发挥其价格发现和规避风险功能。 二、期货行情回顾 截至2月22日收盘主力合约ZC2305合约无成交。 截至2月21日秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000、Q4500动力末煤平仓价分别为1113元/吨、1058元/吨、897元/吨和780元/吨，较2月21日分别上涨35元/吨、33元/吨、36元/吨和30元/吨。煤价连续4天企稳反弹，4天相应品种分别累计上涨72元/吨、68元/吨、89元/吨和70元/吨。 三、煤炭行业要闻 1.江苏1月份全社会用电量536.62亿千瓦时同比下降13.01% 2月22日煤炭资源网消息显示：1月份江苏省全社会用电量536.62亿千瓦时，同比下降13.01%；全省发电量424.65亿千瓦时，同比下降18.47%。其中统调电厂累计382.97亿千瓦时，同比下降20.76%，非统调电厂累计41.68亿千瓦时，同比增长11.01%。 2.山西煤炭产量到2025年将保持在14亿吨/年 2月22日西本资讯信息显示：山西省人民政府办公厅印发《山西省矿产资源总体规划（2021—2025年）》。《规划》提出，到2025年，煤炭产能稳定在15.6亿吨/年以内、煤炭产量保持在14亿吨/年，煤矿数量900座左右。 3.中国神华产地外购煤价最近一期报价上涨100元/吨 2月22日煤炭新闻网信息显示，中国神华外购车板采购价格（巴图塔）2023年2月21-28日价格大幅上涨。委托外购Q5500、Q5000、Q4500、Q4000动力煤价格分别为847元/吨、672元/吨、547元/吨和329元/吨，分别上涨100元/吨、122元/吨、80元/吨和30元/吨. 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址 北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层 官网 www.ydfut.com.cn 客服 4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547
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