浙商看牛市||“大有可为”大蓝筹第8弹:顺鑫农业(000860.SZ)

（以下内容从浙商证券《浙商看牛市||“大有可为”大蓝筹第8弹:顺鑫农业(000860.SZ)》研报附件原文摘录）
　　大蓝筹推荐 食饮——顺鑫农业（000860.SZ） 推荐起始日期：2023年2月22日 推荐首席 杨骥 浙商证券食饮首席 13年酒企咨询经验。深入对接八成上市酒企。团队2022年入围新财富、获金麒麟第四名。 S1230522030003 浙商证券食饮团队 团队特色：以产业为基，扎实做研究 标签推荐：贵州茅台，五粮液，古井贡酒，舍得酒业，劲仔食品，莱茵生物 团队成员：杨骥，张潇倩，孙天一，杜宛泽，齐晓石，张家祯 推荐理由 顺鑫农业为国内光瓶白酒绝对龙头，β（全国光瓶酒疫后动销恢复加速；北京市场高端酒恢复）+α（“白牛二”15元价位绝对老大地位迎恢复性增长；38元金标产品表现或超预期）=全年利润增速>200%。 超预期点 北京基地市场&白牛二基本盘恢复超预期+金标增量盘表现或超预期。 驱动因素 1、【牛栏山基本盘】： 低档“白牛二”龙头地位稳固+中高档北京市场在低基数下修复明显。 2、【牛栏山第二增长曲线——金标产品】： 卡位38~40元价位带的金标在2022年百城大战实现210w箱，2023-2025年公司目标完成>500/1000/1500W，带来公司持续成长性。 3、潜在催化剂： 1）我们预计金标新品动销表现超预期； 2）消费场景修复下，我们预计白酒终端消费超预期推动主力单品表现超预期； 3）我们预计房地产剥离速度超预期。 盈利预测 预计2022~2024年公司收入增速分别为-20.7%、17.4%、17.1%；归母净利润增速分别为-639.0%、217.9%、46.7%；EPS 分别为-0.7、0.9、1.3元。 估值分析 现价对应2023年PE40X，维持买入评级。 风险提示 1、疫情或影响白酒整体动销恢复； 2、金标发展不及预期； 3、白牛二恢复不及预期。 相关报告： 《浙商食饮 || 顺鑫农业：两大超预期，有望迎腾飞春运》 路演详情： 《浙商2023看牛市“大有可为”大蓝筹推荐 ‖ 食饮行业杨骥：顺鑫农业》 凝“新”聚力，“大”有可为 浙商研究所作为全市场对2023年最早看多且最乐观的机构，我们认为2023年股市凝“新”聚力、“大”有可为。浙商研究所全行业、多方位底部挖掘牛股，推出“凝新聚力”新成长推荐系列和“大有可为”大蓝筹推荐系列，助力机构投资者掘金2023年。 往期回顾 《浙商看牛市||“大有可为”大蓝筹第7弹：航空系列》 《浙商看牛市||“大有可为”大蓝筹第6弹：TCL科技（000100.SZ）》 《浙商看牛市||“凝新聚力”新成长第10弹：华自科技（300490.SZ）》 《浙商看牛市||“凝新聚力”新成长第9弹：华懋科技（603306.SH）》 《浙商看牛市||“凝新聚力”新成长第8弹：键凯科技（688356.SH）》 《浙商看牛市||“大有可为”大蓝筹第5弹：北方华创（002371.SZ）》 《浙商看牛市||“凝新聚力”新成长第7弹：立中集团（300428.SZ）》 《浙商看牛市||“凝新聚力”新成长第6弹：路德环境（688156.SH）》 《浙商看牛市||“凝新聚力”新成长第5弹：报喜鸟（002154.SZ）》 《浙商看牛市||“大有可为”大蓝筹第4弹：洛阳钼业（603993.SH）》 《浙商看牛市||“大有可为”大蓝筹第3弹：江淮汽车（600418.SH）》 《浙商看牛市||“凝新聚力”新成长第4弹：百亚股份（003006.SZ）》 《浙商看牛市||“大有可为”大蓝筹第2弹：药明康德（603259.SH）》 《浙商看牛市||“凝新聚力”新成长第3弹：高澜股份（300499.SZ）》 《浙商看牛市||“凝新聚力”新成长第2弹：鑫铂股份（003038.SZ）》 《浙商看牛市||“大有可为”大蓝筹第1弹：平安银行（000001.SZ）》 《浙商看牛市||“凝新聚力”新成长第1弹：侨源股份（301286.SZ）》 关于浙商重大推荐/重点推荐 产品级别：AAA（最高） 产品亮点：研究员最强信心推荐，研究所最严格把关，全所最高标准的推荐。 认准【浙商重大推荐/重点推荐】标识。 产品定义： 「重大推荐」①逻辑特别清晰；②股价位置合适，一般底部推荐。 「重点推荐」①逻辑特别清晰；②上涨趋势明朗，一般右侧推荐。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号信息仅面向浙商证券客户中的金融机构专业投资者。若您非浙商证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若给您造成不便，烦请谅解！ 法律声明及风险提示 本公众号（“浙商证券研究所”）是浙商证券股份有限公司（下称“浙商证券”）研究所依法设立、独立运营与维护的官方公众号。本公众号不是浙商证券研究报告的发布平台。本公众号仅是转发浙商证券已发布报告的部分观点，所载观点、判断是基于一系列的假设和前提条件,订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上，才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点,应参见浙商证券所载完整报告。 订阅本公众号不构成任何合同或承诺的基础，浙商证券不因任何单纯订阅本公众号的行为而将订阅人视为浙商证券的客户。 在任何情况下，本公众号所载信息、意见均不构成对任何人的投资建议，投资者应当对本公众号中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用该等信息、意见所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公众号中所有资料的版权均为浙商证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本订阅号中的内容。经授权进行复制、转载的，需注明出处为“浙商证券研究所”，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删减或修改。

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