PP再探前低,或再演反弹行情_公众号研报

（以下内容从神华期货《PP再探前低,或再演反弹行情》研报附件原文摘录）
　　PP期价日K走势图自2月初开始，PP 2305合约期价呈回落下探走势，回吐之前过半涨幅，下探至在前低附近获得支撑，近期连续四根阳线扭转颓势，本周呈反弹回升走势。现货方面，国内聚丙烯粉料市场价格稳中有涨。山东地区主流在7650-7780元/吨，丙烯单体价格延续小涨，粉料成本面压力巨大，部分粉料厂家报盘上调；东北地区主流价格在7400-7500元/吨，粉料厂家库存压力可控，稳价观望后市为主；河北地区主流在7700-7700元/吨，现阶段粉料低价优势不明显，下游工厂按需随用随采为主；华东地区主流价格在7750-7800元/吨，聚丙烯主力期货行情窄幅震荡后小幅走高，对市场气氛提振有限，贸易商报盘大稳小动；华南地区主流价格在7900-7950元/吨，下游工厂刚需补货，市场交投平平。 01 PP生产利润重回负区间，开工率及库存皆有所下降 PP价格持续下探，虽然油价也震荡下跌，但PP的生产亏损幅度扩大。据卓创统计，上周PP装置开工负荷75.6%（-2.3%），从PP开工率来看，近期有所下降，大幅低于往年同期水平，同时PP库存也处中低水平，整体上PP供应压力不大。 02 下游工厂开工率逐渐回升据卓创统计，终端企业塑编开工率上升至月39%，BOPP行业大体横盘维持六成的负荷；根据往年规律，及至3月份，下游开工率将逐渐上升，需求端存利好预期。 03 行情展望 PP和WTI期价成本方面，油价在多空因素交织下估计2月份延续震荡风格，美国油价震荡区间参考70-82美元/桶，但中期来看，中国能源需求增加，俄罗斯能源出口面临挑战，预计原油重心会趋向上移，后续留意90美元一线上行压力，原油价格上移也会抬升PP成本线，成本端利好支撑PP价格上行。供需方面，PP近期开工率下降供应有所减少，库存维持在中低位，整体供应压力不大，而需求存回升预期，后续供需面偏向利好。同时近期PP回调，其生产亏损幅度有所扩大，估计PP下方支撑力度将逐渐增大，前低附近或可获得有效支撑。短期弱势回调但继续下跌空间相对有限，后续关注季节性旺季及房地产回暖带动PP需求回升。整体上看，原油中期重心趋向上移，成本端利好支撑PP；而后续供需面影响也趋向偏利好，所以后续PP或再演之前的反弹行情。本文基于已公开的资料或信息制作，但本公司不保证该等资料及信息的完整性、准确性。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，本公司亦不对任何人因使用本文中的任何内容所引致的任何损失负责。神华期货有限公司对本声明条款具有唯一修改权和最终解释权。

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）