【调研报告】唐山钢坯库存究竟怎样?结构如何?累库的原因是?
（以下内容从一德期货《【调研报告】唐山钢坯库存究竟怎样?结构如何?累库的原因是?》研报附件原文摘录）
作者：刘旭/F0261651、Z0012372/ 辅助研究员：赵晴/F03087073/ 一德期货黑色金属分析师 01 调研目的 了解唐山钢坯库存高企原因和库存结构 了解下游提货需求和库存下降时间节点 了解不同口径库存结构差异 当前轧钢利润和开工预期 注：以下内容仅为调研部分地区情况，不代表整体市场完整现状，不构成实际操作建议，期货市场有风险，投资需谨慎。 02 调研结果 季节性和开工强度低、出库量低是当前库存累积的主要原因。 钢坯总体需求预期好于带钢、热卷、型钢等成品钢，后者需求压力较大。 唐山库存结构中，基差货占比高，这部分会影响总体后期降库速度。 唐山本地资讯公司与主流信息公司形成的钢坯库存差异在于统计口径，实际库存量大于可见库存量，表外库占比预计至少有10%。 利润低依旧是制约开工的主要因素，利润扩张才能形成正循环反馈，否则材压力仍在。 03 调研正文 1. 唐山钢坯库 仓储产品主要为钢坯，带钢，盘螺，其中90%为钢坯。 今年冬储钢坯库存累积量与历年同期差距不大（该库钢联数据表现一样），现43万吨，占总库容72%...... 2. 产成品仓库A 仓储产品主要为热卷和带钢。 客户全部为贸易商，无终端客户。现热卷库存12万吨，已基本满库 （峰值15万吨），由于堆放方式问题，使得现库容比去年低，当前仍有几万吨想入库。历年正月十五之后开始去库...... 3. 产成品仓库B 仓储产品为热卷和带钢。 该仓库大部分库存由大贸易商及国企构成，终端极少，不同于往年的是，今年仓库新增客户量明显增多，主要由于小贸易商入场增多。该库热卷库容47万吨，现已接近满库状态...... 4. 某轧钢厂 主产角钢，槽钢，产能一共120万吨，2022年由于需求差及利润亏损所以只产20多万吨。原料钢坯采购采用随行就市方式，没有长协，下游主要是小贸易商，不对口终端。 自12月停产两个月后，刚刚复产，主要因为亏损+需求差，直到现在需求也没有完全启动迹象。当前该企业刚复工，主要是晚上生产，为了避峰降成本，单吨亏损50-100元/吨...... ...... 点击查看调研报告全文：唐山钢材市场调研总结报告 编辑：王琰 审核：韩业军/F0273312、Z0003142/ 复核：何牧 报告制作日期：2023年2月9日 投资咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号 免 责 声 明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2012】38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。一德期货不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。 " 菁菁的暖心推荐
作者：刘旭/F0261651、Z0012372/ 辅助研究员：赵晴/F03087073/ 一德期货黑色金属分析师 01 调研目的 了解唐山钢坯库存高企原因和库存结构 了解下游提货需求和库存下降时间节点 了解不同口径库存结构差异 当前轧钢利润和开工预期 注：以下内容仅为调研部分地区情况，不代表整体市场完整现状，不构成实际操作建议，期货市场有风险，投资需谨慎。 02 调研结果 季节性和开工强度低、出库量低是当前库存累积的主要原因。 钢坯总体需求预期好于带钢、热卷、型钢等成品钢，后者需求压力较大。 唐山库存结构中，基差货占比高，这部分会影响总体后期降库速度。 唐山本地资讯公司与主流信息公司形成的钢坯库存差异在于统计口径，实际库存量大于可见库存量，表外库占比预计至少有10%。 利润低依旧是制约开工的主要因素，利润扩张才能形成正循环反馈，否则材压力仍在。 03 调研正文 1. 唐山钢坯库 仓储产品主要为钢坯，带钢，盘螺，其中90%为钢坯。 今年冬储钢坯库存累积量与历年同期差距不大（该库钢联数据表现一样），现43万吨，占总库容72%...... 2. 产成品仓库A 仓储产品主要为热卷和带钢。 客户全部为贸易商，无终端客户。现热卷库存12万吨，已基本满库 （峰值15万吨），由于堆放方式问题，使得现库容比去年低，当前仍有几万吨想入库。历年正月十五之后开始去库...... 3. 产成品仓库B 仓储产品为热卷和带钢。 该仓库大部分库存由大贸易商及国企构成，终端极少，不同于往年的是，今年仓库新增客户量明显增多，主要由于小贸易商入场增多。该库热卷库容47万吨，现已接近满库状态...... 4. 某轧钢厂 主产角钢，槽钢，产能一共120万吨，2022年由于需求差及利润亏损所以只产20多万吨。原料钢坯采购采用随行就市方式，没有长协，下游主要是小贸易商，不对口终端。 自12月停产两个月后，刚刚复产，主要因为亏损+需求差，直到现在需求也没有完全启动迹象。当前该企业刚复工，主要是晚上生产，为了避峰降成本，单吨亏损50-100元/吨...... ...... 点击查看调研报告全文：唐山钢材市场调研总结报告 编辑：王琰 审核：韩业军/F0273312、Z0003142/ 复核：何牧 报告制作日期：2023年2月9日 投资咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号 免 责 声 明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2012】38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。一德期货不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。 " 菁菁的暖心推荐
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