数据掘金专题一:一年之计在于春,春季躁动值得关注!

（以下内容从长江证券《数据掘金专题一:一年之计在于春,春季躁动值得关注!》研报附件原文摘录）
　　今年1月北向资金净买入1412.9亿元，创单月净买入金额最高纪录，点燃市场热情。截至2月9日，今年以来沪深300、中证500和中证1000分别上涨6.70%、8.36%和11.42%。通常将A股在1至3月间出现的持续上涨行情称为“春季躁动”，从以上三个宽基指数历年表现来看，在对应区间中区间涨幅均为正值，说明春季躁动行情或普遍存在。2023年市场“春季躁动”一触即发！春季躁动会带来什么？数据掘金第一期带你了解。 01 历年春季躁动中指数涨幅均值亮眼 主要宽基指数春躁涨幅均值 数据来源：wind、长江证券财富管理中心 数据区间：2009-2022年 从沪深300、中证500和中证1000等主要宽基指数来看，过去14年中主要宽基指数春季躁动涨幅均值都在15%以上,表现亮眼。 02 春季躁动对当年指数涨跌幅贡献较大 主要宽基指数春躁涨幅和全年涨幅对比 数据来源：wind、长江证券财富管理中心 数据区间：2009-2022年 从沪深300、中证500和中证1000等主要宽基指数来看，在过去的14年里有60%以上的年份春季躁动涨幅超过了当年的全年涨幅，也就是说，历年的春季躁动对于当年指数涨跌幅贡献较大。 03 春躁风格或在一定程度上预示未来市场风格 春躁市场风格与未来一年市场风格的相关性 注：市场风格使用巨潮风格指数表征。在截面计算6类市场风格指数1-3月的当月收益排名和未来一年收益排名的相关系数均值，并将历年截面均值的均值作为展示结果。 数据来源：wind、长江证券财富管理中心 数据区间：2009-2021年 从市场风格表现来看，3月春躁的市场风格收益排名与未来一年市场风格收益排名的相关性最高，达到了38.27%，3月春躁风格收益或能一定程度上预示未来一年的市场风格收益！ 04 公募基金选股范围广泛，有助于把握市场机遇 主动股票型基金重仓股和 主要宽基指数成分股重合度 数据来源：wind、长江证券财富管理中心 数据区间：2009-2022年 通过分析过去14年主动股票型基金重仓股和主要宽基指数（沪深300、中证500、中证1000）成份股的重合度，可以发现：主动股票型基金持仓了主要宽基指数中80%以上的股票，因此可以考虑通过参与基金投资来把握春季躁动。 05 春躁时间窗口也是重要的基金净值提升窗口 春躁时间窗口对基金净值全年涨幅贡献大 数据来源：wind、长江证券财富管理中心 数据区间：2009-2022年 以wind普通股票型基金指数为代表，在过去14年中有10年主动股票型基金全年涨幅为正，占比71%，全年涨幅为正的年份中春躁涨幅平均贡献了当年涨幅近82%，说明春躁时间窗口也是相对来说比较重要的基金净值提升窗口！ 06 主动股票型基金的春季躁动成绩亮眼 主动股票型基金春季躁动涨幅 数据来源：wind、长江证券财富管理中心 数据区间：2009-2022年 以wind普通股票型基金指数为代表，从指数过去14年春季躁动区间回报来看，平均涨幅达到了12.89%，所以投资者通过投资主动股票型基金参与到2023年的春季躁动中来，或是分享“躁动”收益的不错方式！ 总结来说，每年的市场都有春季躁动，且春季躁动对市场当年的涨幅贡献较大，同时通过春季躁动的市场风格或能一定程度上预示未来一年的市场风格；主动股票型基金持仓了主要宽基指数中80%以上的股票，因此可以考虑通过参与基金投资来把握春季躁动，通过基金投资的方式或能分享不错的“躁动”收益。 本期作者： 李秋怡（S0490118070081，F6860000000175）：CFA持证人，武汉大学经济学本硕，从事金融产品组合配置策略相关研究。 王璋（S0490121070157，A20220112000425）：复合专业背景，擅长量化研究、组合构建与管理及数据分析。 风险提示：本文相关信息及观点仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。相关内容均来源于市场公开资料，长江证券已力求所涉信息准确可靠，但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证，也不保证所包含的信息和观点不会发生任何变更，对依据本文操作产生的盈亏不承担任何责任。 长江证券不对投资者收益进行任何保证和承诺，不对依据本文操作产生的盈亏承担任何责任。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，结合自身情况和风险承受能力谨慎做出投资决策并独立承担投资风险。市场有风险，投资须谨慎。 本文版权仅为长江证券所有。未经长江证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式转发、翻版、复制、发布或引用本文的全部或部分内容，亦不得从未经长江证券书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本文的全部或部分内容。版权所有，违者必究。

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