【中原化工-烧碱系列专题】——专题4 中国氯碱企业经营行为特点解析
（以下内容从中原期货《【中原化工-烧碱系列专题】——专题4 中国氯碱企业经营行为特点解析》研报附件原文摘录）
烧碱行业因特有的“氯碱平衡”现象而具备鲜明的经营行为特质。 本文主要关注其季节性规律、成本利润核算、氯碱一体化等三个方面的行业情境。 一、季节性规律 氯碱行业属于安全环保检查重点关注的行业，主因烧碱是强腐蚀性的高危化学品，而其副产品液氯更是有剧烈刺激作用和腐蚀性，在常压下气化形成气体，人体吸入后会严重中毒。同时，氯碱生产过程中有废气、废水排放。因此，安全环保检查是左右企业生产经营的重要因素。一般在春季和冬季安全环保检查较严格。另外，一般情况下，氯碱企业每2～3年大检一次。其中，大型氯碱企业装置检修一般为分生产线停车，并非同时全部停车，通常历时1个月，中小规模氯碱厂家停车检修一般历时7～14天。 概括而言，氯碱企业根据市场行情、环保政策变化和液氯市场需求等开展检修和调整。特别是较大规模的氯碱企业检修会直接影响到烧碱总供应量，对市场产生较大影响。 从2018-2021年烧碱的月度开工率看，3-5月份企业生产积极性相对较高，6-8月份正值夏季，为液氯需求淡季，氯碱厂家为了控制液氯库存，会及时调整氯碱装置开工情况，行业开工率普偏偏低，9月份开始至年底，企业生产积极性相对更高。从而，生产旺季集中在上半年的3-5月份，以及下半年的9-12月份。 二、成本利润核算 生产及加工企业能否盈利，基本取决于三点，即原料进货成本、生产及加工成本（电、人工、维修等）、产品销售收入。 在氯碱企业的成本核算方面，产业内部通常将1吨烧碱及其伴生的0.886吨液氯的综合生产成本称为“双吨成本”，对应的综合销售利润称为“双吨利润”。“双吨成本”可以更有效和准确地反映企业真实生产成本及综合利润情况，具体包括所有的制造成本，涉及原盐采购费用、直流电、动力电耗、人工劳务成本、机器维修费及折旧等费用。双吨利润的公式可以概括如下：“双吨利润=烧碱价格*1+液氯价格*0.885-双吨成本”。 更进一步，在对外的会计核算中，出于对单品种可比性的考虑，通常遵循行业习惯或规定，在统计报表中将烧碱和液氯的生产成本、销售利润都人为地分开，具体分配比例固定为烧碱占比53%、液氯占比47%。 氯碱产业发展历史告诉我们，烧碱和氯气的需求平衡是相对短暂的，不平衡是经常的，矛盾的主导方面在历史上是经常变换的。对于常态化不平衡的碱氯需求，需要采用价格杠杆来协调和刺激市场，有鉴于此，国际氯碱业采用“公制化单位成本（ECU）”作为标尺，动态地调整烧碱和氯气的销售价格。根据测算，每电解单元（ECU）可生产1单元氯气和1.13（0.885/1）单元烧碱（折百）。 即：1电化单位（ECU）=1氯气+1.13烧碱。 三、氯碱一体化程度 氯碱一体化程度，是市场价格影响因素中不可忽视的重要一项，也是氯碱企业经营问题研究中绕不过去的课题。 2021年，中国164家烧碱生产企业中，有耗氯下游配套的生产企业127家，占比较高，达到77%；有耗碱下游配套的生产企业32家，占比较低，仅有20%；有自备电厂配套的生产企业78家，占比48%，将近一半；有原盐配套的生产企业30家，占比18%。 【中原化工-烧碱系列专题】——专题1 烧碱品种概述 【中原化工-烧碱系列专题】——专题2 中国烧碱产业全景解析 【中原化工-烧碱系列专题】——专题3 全球烧碱市场发展与产业格局解析 作者 | 邵亚男 从业资格号 | F3080133 投资咨询号 | Z0016340 免责声明：本报告中的信息由中原期货整理分析，均来源于已公开的资料，报告中的信息分析或所表达的意见并不构成对投资的建议，投资者因报告意见所做的判断，以及有可能产生的损失自行承担。期货交易有风险，投资者申请开立期货账户须满足证券期货投资者适当性要求，具备匹配的风险承受能力。
烧碱行业因特有的“氯碱平衡”现象而具备鲜明的经营行为特质。 本文主要关注其季节性规律、成本利润核算、氯碱一体化等三个方面的行业情境。 一、季节性规律 氯碱行业属于安全环保检查重点关注的行业，主因烧碱是强腐蚀性的高危化学品，而其副产品液氯更是有剧烈刺激作用和腐蚀性，在常压下气化形成气体，人体吸入后会严重中毒。同时，氯碱生产过程中有废气、废水排放。因此，安全环保检查是左右企业生产经营的重要因素。一般在春季和冬季安全环保检查较严格。另外，一般情况下，氯碱企业每2～3年大检一次。其中，大型氯碱企业装置检修一般为分生产线停车，并非同时全部停车，通常历时1个月，中小规模氯碱厂家停车检修一般历时7～14天。 概括而言，氯碱企业根据市场行情、环保政策变化和液氯市场需求等开展检修和调整。特别是较大规模的氯碱企业检修会直接影响到烧碱总供应量，对市场产生较大影响。 从2018-2021年烧碱的月度开工率看，3-5月份企业生产积极性相对较高，6-8月份正值夏季，为液氯需求淡季，氯碱厂家为了控制液氯库存，会及时调整氯碱装置开工情况，行业开工率普偏偏低，9月份开始至年底，企业生产积极性相对更高。从而，生产旺季集中在上半年的3-5月份，以及下半年的9-12月份。 二、成本利润核算 生产及加工企业能否盈利，基本取决于三点，即原料进货成本、生产及加工成本（电、人工、维修等）、产品销售收入。 在氯碱企业的成本核算方面，产业内部通常将1吨烧碱及其伴生的0.886吨液氯的综合生产成本称为“双吨成本”，对应的综合销售利润称为“双吨利润”。“双吨成本”可以更有效和准确地反映企业真实生产成本及综合利润情况，具体包括所有的制造成本，涉及原盐采购费用、直流电、动力电耗、人工劳务成本、机器维修费及折旧等费用。双吨利润的公式可以概括如下：“双吨利润=烧碱价格*1+液氯价格*0.885-双吨成本”。 更进一步，在对外的会计核算中，出于对单品种可比性的考虑，通常遵循行业习惯或规定，在统计报表中将烧碱和液氯的生产成本、销售利润都人为地分开，具体分配比例固定为烧碱占比53%、液氯占比47%。 氯碱产业发展历史告诉我们，烧碱和氯气的需求平衡是相对短暂的，不平衡是经常的，矛盾的主导方面在历史上是经常变换的。对于常态化不平衡的碱氯需求，需要采用价格杠杆来协调和刺激市场，有鉴于此，国际氯碱业采用“公制化单位成本（ECU）”作为标尺，动态地调整烧碱和氯气的销售价格。根据测算，每电解单元（ECU）可生产1单元氯气和1.13（0.885/1）单元烧碱（折百）。 即：1电化单位（ECU）=1氯气+1.13烧碱。 三、氯碱一体化程度 氯碱一体化程度，是市场价格影响因素中不可忽视的重要一项，也是氯碱企业经营问题研究中绕不过去的课题。 2021年，中国164家烧碱生产企业中，有耗氯下游配套的生产企业127家，占比较高，达到77%；有耗碱下游配套的生产企业32家，占比较低，仅有20%；有自备电厂配套的生产企业78家，占比48%，将近一半；有原盐配套的生产企业30家，占比18%。 【中原化工-烧碱系列专题】——专题1 烧碱品种概述 【中原化工-烧碱系列专题】——专题2 中国烧碱产业全景解析 【中原化工-烧碱系列专题】——专题3 全球烧碱市场发展与产业格局解析 作者 | 邵亚男 从业资格号 | F3080133 投资咨询号 | Z0016340 免责声明：本报告中的信息由中原期货整理分析，均来源于已公开的资料，报告中的信息分析或所表达的意见并不构成对投资的建议，投资者因报告意见所做的判断，以及有可能产生的损失自行承担。期货交易有风险，投资者申请开立期货账户须满足证券期货投资者适当性要求，具备匹配的风险承受能力。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）
郑重声明：悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关，不构成任何投资建议。
- 最新研报
- 微信研报
- 行产报告
