观点集锦 | 分会场(四):产业&能源专场

（以下内容从国泰君安《观点集锦 | 分会场(四):产业&能源专场》研报附件原文摘录）
　　2月8日下午，“国泰君安2023年春季策略会——分会场（四）：产业&能源专场”于长沙举行。多位重磅嘉宾在论坛上做了精彩分享，包括沐盟集团董事长吴家富、中能建集团广东电力设计院储能技术中心主任楚攀、深圳珈钠能源创始人曹余良、中国科学院工程热物理所高级工程师、总体部副部长凌浩恕。 各演讲嘉宾的精彩观点摘要如下： 吴家富 沐盟集团董事长 新能源产业赋能式投资思考 新能源革命是第四次工业革命的重点赛道，新能源革命的本质是低成本能源和可持续发展能源的普遍使用，储能技术和全球超导能源互联技术是未来三十年实现新能源革命的两大关键技术。中国需要构建金融、商业、产业共同体，才能进一步提升新能源产业的国际竞争力。中国新能源乘用车占全球份额62%，中国光伏组件占据全球70%左右的份额，目前国际竞争激烈，全球多国都在推动供应链产业链本土化，目前很多其他行业的热钱进入新能源行业，不可避免地将造成阶段性产能过剩和残酷内卷，给投资人造成损失、也会损伤产业竞争力。我们的核心投资理念是“以产业为根基,以商业为媒介,以科技为支点,以金融为动力”，把握历史性投资机遇，促进中国新能源产业整体竞争力提升。 曹余良 钠电专家，武汉大学教授， 深圳珈钠能源创始人 钠离子电池关键电极材料及体系 全球的新能源革命和中国的双碳战略给新型电化学体系带来了巨大的机遇，通过无资源限制的钠离子电池体系的研究开发与产业化，以解决新能源行业锂资源卡脖子和价格飞涨的痛点问题，使得钠离子电池成为锂电价格的“平衡器”和“跷跷板”，促进锂离子电池有序发展，也可以保障我国新能源产业战略的安全性和独立性。目前钠离子电池发展的瓶颈在于没有规模化和一致性高的正负极材料，积极发展关键材料的产业化，对推进储能钠离子电池的商业化应用至关重要。 凌浩恕 中国科学院工程热物理所高级 工程师、总体部副部长 储能技术的研发与应用特点 介绍抽水蓄能、压缩空气储能、飞轮、锂电池、液流电池等各种储能技术的技术原理、技术特征，分析我国在储能方面的政策，提出储能技术投资重点的建议。 吴晓飞 国泰君安汽车首席分析师 聚焦中端市场，寻找边际增量 整车：燃油车需求区间震荡，新能源车增长看混动。经过2022年的政策刺激的透支，2023年燃油车需求有压力，但也无需过度悲观，汽车产业对稳经济具有重要作用，一旦需求明显下滑新的刺激政策又可以期待；2023年新能源车销量有望继续快速增长，增长的主要驱动力来自于混动车型，纯电市场结构性增长；重卡行业需求触底后有望稳步恢复，L型底概率更大；大排量摩托行业继续高增长，并开始向更大排量升级。 零部件：智能电动回归经济适用，国产替代加速。乘用车市场内卷加剧下，2023年零部件的核心是经济适用和有助于终端销售，标配型零部件以及选配型的零部件中消费者快速、直接体验的产品，集中在座舱、L2自动驾驶、内饰、齿轮和部分压铸件等，对于选配中的部分高配和销量高增长为基础的提升生产效率的零部件增速有压力；在降本和供应链安全考虑下，国产替代仍将继续加速。 预期调整后的alpha行情，推荐“智能+新能源+自主”三条主线。预期调整过后，2023年汽车板块行情将从beta驱动走向alpha行情，零部件机会大于整车，市场对于零部件的认知会从单纯的beta驱动走向电动智能&国产替代双重驱动下的持续高增长，业绩分化后高增长的优质公司仍将继享受高估值，整车的机会在预期阶段性修复时的估值修复，推荐“智能化+高景气度新能源化+自主崛起”三条投资主线。 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明 本公众订阅号(微信号: GTJARESEARCH )为国泰君安证券股份有限公司(以下简称“国泰君安证券”) 研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台上以国泰君安研究所名义注册的，或含有“国泰君安研究"，或含有与国泰君安证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国泰君安证券研究所官方订阅号。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台，本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号的内容不构成对任何人的投资建议，国泰君安证券也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有，国泰君安证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需注明出处为“国泰君安研究”， 且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

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