【国金晨讯】Tesla bot和车供应链异同点分析;线下收单或量价齐升,三方支付业绩有望高增

（以下内容从国金证券《【国金晨讯】Tesla bot和车供应链异同点分析;线下收单或量价齐升,三方支付业绩有望高增》研报附件原文摘录）
　　国金晨讯2月9日 音频： 进度条 00:00 01:57 后退15秒 倍速 快进15秒 + 目录 1. 和而不同，Tesla bot和车供应链异同点分析 2. 线下收单或量价齐升，三方支付业绩有望高增 3. 重庆啤酒公司点评：Q4疫情承压，期待复苏和改革成效 + 今日精选 【汽车陈传红】Tesla bot预计带来诸多新方向投资机会，建议关注海外建厂的汽零公司三花/拓普/恒帅等，另外关注各环节新技术、新材料和新工艺。Tesla bot以海外供应链为主，关注海外建厂的零部件厂商。相比车端，电池成本占比降低，电机电控成本占比提高。执行系统是Optimus外购价值量最大环节，bot控制电机数量和复杂性高于车，单机要求的电机数量更多。 【传媒互联网陆意】支付行业建议关注拉卡拉、新大陆、移卡。量升：支付体量在疫情修复、消费回暖情况下增速有望提升。行业迎疫后修复；居民超额储蓄叠加政策驱动，利好银行卡消费场景复苏；牌照收紧+疫情影响，行业集中度或提升，强者恒强。价升：部分支付机构已落实提价，费率对比海外仍有提升空间。费率提升对业绩影响：收入放量，利润弹性更大。 【食饮刘宸倩】持续关注重庆啤酒，业绩符合预期，22年量同比+2.41%，吨收入同比+4.49%。预计22年乌苏不足80万吨，疆内高个位数下降，疆外略降。22Q4销量同比-11.4%，主要系疫情扰动，叠加11月起BU调整；吨价同比+8.4%，系疫情下经销商活动投入计入收入。22年营业利润率同比+1.0pct：1）销售费率下行，系疫情干扰；2）所得税率在22%左右，对比前三季度小幅下行；3）毛利率受成本影响而下行0.3-0.4pct。 重点推荐 和而不同，Tesla bot和车供应链异同点分析 陈传红 新能源汽车组 新能源汽车首席分析师 核心观点：bot与车供应链存在共同点和异质性，建议关注海外建厂的汽零公司三花、拓普、恒帅等；另外，建议重点关注各环节新技术、新材料和新工艺。（1）电机：一体化关节是最重要的发展方向，对应使用低速高扭电机，当电机扭矩足够大时可减少对减速器的使用；（2）碳纤维：当前模型与特斯拉预计体重水平相差较大，骨骼和肢体或采用纤维制备，同时采用更轻更小的零部件，以实现轻量化；（3）电池：机器人要求更高能量密度的电池以减少体重和体积，关注高比能量方向的技术如超高镍、软包等；（4）安全件：机器人平衡性难以保障，为避免摔坏核心零部件或误工，主动安全上依赖特斯拉防撞算法，被动安全上可以采用安全气囊等。 风险提示：人形机器人技术迭代不及预期风险，产品销量不及预期风险，人形机器人投资不及预期风险。 线下收单或量价齐升，三方支付业绩有望高增 陆 意 传媒与互联网组 传媒与互联网分析师 核心观点：量升：支付体量在疫情修复、消费回暖情况下增速有望提升。行业迎疫后修复；居民超额储蓄叠加政策驱动，利好银行卡消费场景复苏；牌照收紧+疫情影响，行业集中度或提升，强者恒强。价升：部分支付机构已落实提价，费率对比海外仍有提升空间。费率提升对业绩影响：收入放量，利润弹性更大。建议关注拉卡拉、新大陆、移卡。 风险提示：线下收单修复不及预期；支付费率提升不及预期；监管风险。 今日关注 重庆啤酒公司点评：Q4疫情承压，期待复苏和改革成效 刘宸倩 食品饮料组 食品饮料首席分析师 核心观点：业绩符合预期，22年量同比+2.41%，吨收入同比+4.49%。预计22年乌苏不足80万吨，疆内高个位数下降，疆外略降。22Q4销量同比-11.4%，主要系疫情扰动，叠加11月起BU调整；吨价同比+8.4%，系疫情下经销商活动投入计入收入。22年营业利润率同比+1.0pct：1）销售费率下行，系疫情干扰；2）所得税率在22%左右，对比前三季度小幅下行；3）毛利率受成本影响而下行0.3-0.4pct。 风险提示：乌苏全国化不及预期风险；原材料上涨过快风险；疫情反复风险。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）