【银河有色金属华立/阎予露】行业动态 2023.1丨经济复苏强预期,引燃有色金属行情

（以下内容从中国银河《【银河有色金属华立/阎予露】行业动态 2023.1丨经济复苏强预期,引燃有色金属行情》研报附件原文摘录）
　　有色金属 行业动态报告 2023.1 投资建议：建议关注山东黄金（600547）、银泰黄金（000975）、赤峰黄金（600988）、湖南黄金（002155）。 建议关注工业金属龙头企业紫金矿业（601899）、洛阳钼业（603993）、神火股份（000933）、云铝股份（000807）、天山铝业（002532）。 核心观点 疫情感染高峰过后消费场景迅速恢复，国内经济复苏预期强，带动有色金属做多热情。国内防疫政策的改善以及房地产等一系列重磅支持政策的推出，国内经济动能有所恢复，2023年1月PMI指数反弹至50.1，在三个月后再一次进入扩张区间。虽然因季节性原因叠加春节假期，1月有色金属行业下游开工率下滑，一些主要的有色金属品种出现累库现象。但在疫情管控放开以及疫情感染高峰过去后，国内春节消费快速回暖，市场对23年经济强劲增长的预期强烈，而这也将有效拉动有色金属行业需求回升。海内外对国内经济复苏的乐观情绪，叠加美联储大概率在2月继续放缓加息进程，点燃了市场有色金属价格的做多热情。弱现实并没有压制有色金属大宗商品价格上涨的动力，多种有色金属品种价格在1月均出现了明显的上涨。 投资建议 美国就业与薪资推高通胀的压力缓解，美联储2月议息会议仅加息25个基点再度放缓加息进程，且开始讨论在加息几次后暂停加息的可能，市场对美联储在2023年上半年结束本轮加息周期的预期继续增强。而多数经济先行指标下行，美国经济所面临衰退风险将会加强市场对于美联储在下半年开启降息周期的预期，从而导致美债名义利率出现转折，叠加通胀韧性，引发美国实际利率的重新下降，确立黄金价格进入新一轮中期上涨的拐点。黄金价格的上涨是黄金板块行情最为有力的催化剂，金价上涨将会给黄金板块带来明显的超额收益，建议关注山东黄金（600547）、银泰黄金（000975）、赤峰黄金（600988）、湖南黄金（002155）。 国内放松防疫政策与推出房地产强力扶持政策，叠加在感染高峰过后春节消费快速回暖，市场对国内经济复苏的预期强烈。国内经济总体有望强劲回升，将有助于与国内经济总量关系最为紧密的工业金属需求好转，建议关注工业金属龙头企业紫金矿业（601899）、洛阳钼业（603993）、神火股份（000933）、云铝股份（000807）、天山铝业（002532）。 风险提示 1）有色金属下游需求低迷；2）金属价格大幅下滑；3）全球疫情持续恶化；4）美元超预期走强；5）新能源汽车产销不及预期；6）全球流动性超预期紧张。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ /// 相关报告 /// 【银河有色华立】行业动态丨美联储加息放缓，国内政策利好经济活力提升，有色金属行业展开强势反弹 【银河有色华立】行业动态丨“二十大”新提资源安全要求，锂铜等关键金属或迎价值重估 【银河有色华立】行业动态丨美联储超预期加息引发全球动荡，有色金属大宗商品价格波动加剧 更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号 中国银河证券研究 长按扫码关注我们 微信号｜zgyhzqyj 本文摘自报告：《【银河有色金属团队】行业跟踪报告_经济复苏强预期，引燃有色金属行情》 报告发布日期：2023年2月3日 报告发布机构：中国银河证券 报告分析师： 华 立 分析师登记编码：S0130516080004 阎予露 分析师登记编码：S0130522040004 华立 有色金属行业分析师，金融学硕士，2014年加入银河证券研究院投资研究部，从事有色金属行业研究。 阎予露 有色金属行业分析师，2021年加入银河证券研究院，从事有色金属行业研究。 /// 评级体系及法律申明 /// 评级体系： 银河证券行业评级体系 未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数） 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。 银河证券公司评级体系 推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。 谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。 中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。 回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）