【安彩高科(600207.SH)】多重因素致盈利能力短期下滑,23年公司或将轻装上阵——22年度业绩预告点评(孙伟风/冯孟乾)
(以下内容从光大证券《【安彩高科(600207.SH)】多重因素致盈利能力短期下滑,23年公司或将轻装上阵——22年度业绩预告点评(孙伟风/冯孟乾)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【安彩高科(600207.SH)】多重因素致盈利能力短期下滑,23年公司或将轻装上阵——22年度业绩预告点评 报告摘要 事件: 公司发布2022年度业绩预告,该年度预计实现归母净利润6500万元到8500万元,与上年同期相比预计减少12481.76万元到14481.76万元,同比下降59.49%到69.02%;预计实现扣非归母净利润4000万元到6000万元,与上年同期相比预计减少11243.59万元到13243.59万元,同比减少65.20%到76.80%。 单季度看,2022年Q4公司预计实现归母净利润-3835万元到-1835万元,2021年Q4归母净利润为317.8万元;2022年Q4预计实现扣非归母净利润-5204万元到-3204万元,2021年Q4扣非归母净利润为289万元。 多重因素叠加致22年盈利下挫,23年或将轻装上阵 22年Q4公司盈利下滑受多重因素导致:1)减值计提与会计准则影响,公司贵金属案件涉案查封资产预计可回收金额减少(该资产系公司债权回收),计提减值损失约2300万元,且报告期内焦作安彩、许昌安彩相继达产,公司光伏玻璃日熔量由900t/D扩充至2600t/D,由于销售收入增加导致期末应收账款增加,相应计提减值损失金额增加,我们预计该项金额损失或大于贵金属案件。 2)四季度光伏玻璃价格较上年同期下行,原材料成本则居于高位。价格上,据我们统计2022年Q4,3.2mm/2.0mm镀膜光伏玻璃均价分别为27.38元/20.54元每平米,较2022年三季度环比分别+0.71%/-1.26%,较上年同期同比分别-1.39%/-3.78%。成本端上,据我们统计,2022年Q4,LNG出厂价格相较Q3环比+0.26%,相较上年同期同比+5.21%;重质纯碱价格上,本年均价整体居于高位,相较上年同期同比+15.42%。在成本高位、价格较低综合影响下,以及在公司扩大产销的背景下,光伏玻璃业务盈利能力短期下挫。 3)浮法玻璃业务上,21年公司浮法玻璃业务毛利约占公司毛利的16.60% ,受疫情及下游业务不景气影响,22Q4浮法玻璃均价较22Q3环比-3.31%,较21Q4同比-32.05%,需求下行背景下,浮法业务经营利润减少。 4)公司设立河南安彩玻璃研究院,报告期内光伏玻璃、光热玻璃、药用玻璃等项目研发费用同比增加幅度较大。 风险提示:光伏玻璃扩产不及预期,原材料成本持续高位。 发布日期:2023-02-01 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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