【东吴双碳环保袁理】仕净科技:22年业绩大增,6.57亿元10GW光伏大单落地

（以下内容从东吴证券《【东吴双碳环保袁理】仕净科技:22年业绩大增,6.57亿元10GW光伏大单落地》研报附件原文摘录）
　　盈利预测与估值 投资要点 事件：公司公告，1）2022年实现归母净利润盈利8900万元-10100万元，同增52.95%-73.57%，扣非盈利8006万元-9206万元，同增75.26%-101.53%。2）中标广西梧州高新区10GW光伏电池工艺配套系统项目。 2022年业绩预增53%~74%，行业景气度高企&产品一体化逐步验证。2022年公司实现归母净利润0.89亿元-1.01亿元，预告中值0.95亿元，同增63.26%。2022年公司推出两期限制性股票激励计划，激励成本对当期利润影响约1,815.18万元，若加回激励成本，则实现归母净利润1.07亿元-1.19亿元，同增84.15%-104.77%，公司业绩高增得益于光伏电池扩产景气延续，释放旺盛的工艺配套设备需求，同时，随着公司产品品类的扩张，成本费用管控的加强，整体盈利能力亦逐步增强。 连中广西梧州10GW光伏电池配套系统项目，累计金额达6.57亿元。公司接连公告中标沐邦高科关于广西梧州高新区10GW高效光伏电池生产项目的配套设备，分别为1）广西梧州-纯水系统项目，中标金额4300万元；2）广西梧州-废气项目，中标金额5300万元；3）广西梧州-特气&化学品等项目，中标金额12,615万元；4）广西梧州-生产工艺配套系统项目，中标金额43,500万元。该项目合计中标金额超6.57亿元，占公司2021年营业收入的82.71%，此次配套系统单GW价值量达6571.5万元，是公司继2021年接连中标2亿元（单GW价值量5000万元）/3.1亿元（单GW价值量6200万元）综合配套大单后再次向一体化系统模式转变的验证。 光伏制程污染防控设备龙头，单位价值量有望提升成长加速。公司凭品牌、技术、成本优势巩固光伏电池制程废气治理设备龙头地位，工艺优势体现在良好解决氮氧化物，氢氟酸，硅烷的同时保证生产的安全性、稳定性。受益于光伏电池扩产加速，同时新技术路线&一体化品类扩张将有望带动公司单位价值量5~11倍提升。 第二曲线打开，新成长+现金流改善可期。公司积极衍生光伏电池下游产业链，同时探索水泥固碳千亿新市场。1）光伏电池片：拟建设年产24GW高效N型单晶TOPCon太阳能电池项目，一期18GW总投资75亿元，计划2023年4月开工，11月投产，是公司依托机电系统设计经验切入下游电池片领域的战略拓展。2）水泥固碳&钢渣资源化：矿粉市场规模超千亿，公司首个项目已于2022年11月投产，建成后可低成本捕集烟气CO2&钢渣资源化利用&制备低碳建筑材料。共赢而非成本，水泥&钢铁企业经济+排放解决双受益。 盈利预测与投资评级：光伏景气度上行，水泥固碳进展顺利，考虑电池片业务贡献，我们维持公司2022-2024年归母净利润预测0.90/2.40/13.01亿元，同增55%/167%/441%，对应61、23、4倍PE，光伏电池片+水泥固碳业务衍生空间大，维持“买入”评级。 风险提示：电池片扩产不及预期，订单不及预期，现金流风险。 团队介绍 免责申明：本公众订阅号（微信号：dongwuhb）由东吴证券研究所环保团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号不是东吴证券研究所环保团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 特别申明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）