【华泰科技】关注能源电子产业三大发展机会

（以下内容从华泰证券《【华泰科技】关注能源电子产业三大发展机会》研报附件原文摘录）
　　如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 能源电子产业指导意见出台，关注功率/电容/能源数字化等赛道 2023年1月17日，工信部等六部门发布《关于推动能源电子产业发展的指导意见》，提出到2025年，产业技术创新取得突破，高端产品供给能力大幅提升，技术融合应用加快推进，到2030年，能源电子产业综合实力持续提升，形成与国内外新能源需求相适应的产业规模。我们认为此次政策出台将推动信息技术和绿色低碳产业深度融合。一方面，能源转型将对科技行业增长路径和产业格局产生深远影响；另一方面，技术进步是推动能源转型的原动力，功率半导体、被动元件、通信能源、电网数字化、储能温控等科技细分领域分别作为“源-网-荷-储”端的关键技术将全面赋能我国能源转型进程。 能源电子产业三大发力点：能源供给端、需求端、底层产品技术创新 《指导意见》从能源供给方、需求方以及推动底层技术及产品创新三方面来提出专项行动。一是光伏/储能产品供给能力提升行动，提出提升关键光伏材料高端产业化能力，开发安全经济的新型储能电池。二是支持新技术在重点终端市场的应用，提升能源电子产品、“光伏+储能”模式在5G基站/数据中心/新能源充电桩等领域的应用，探索源网荷储一体化能源系统建设。三是能源电子关键信息技术产品供给能力提升行动，提出基于能源电子需求，发展高速光通信芯片/光探测器等光电子器件；发展功率半导体器件、敏感元件及传感类器件、先进计算系统、数据监测与运行分析系统等。 方向#1：功率半导体领域供给与需求共振，国内厂商加速发展 《指导意见》明确提高功率半导体器件产品供应能力，面向光风储、半导体照明等，发展新能源用耐高温、耐高压、低损耗、高可靠IGBT器件及模块，SiC、GaN等先进宽禁带半导体材料与先进拓扑结构和封装技术，新型电力电子器件及关键技术。功率半导体作为电力电子行业CPU，是电能转换与电路控制核心。功率半导体可使电能更高效、更节能、更环保。根据产业在线，电机驱动采用功率半导体进行变频调速可以较定频节能大约1/4-1/3。 方向#2：被动元件需求扩容叠加国产替代，阻容感龙头业务有望快速扩张 《意见》指出要加强超级电容器等器件的推广应用。我们认为风光储的发展有望促进包括铝电解电容、薄膜电容、超级电容及功率电感在内的被动元件市场空间快速扩容。其中1）薄膜电容和铝电解电容是光伏逆变器电容主流方案，约占逆变器成本11%。据我们测算，全球新能源用薄膜电容、铝电解电容市场空间21-25 CAGR为33%和29%。2）超级电容凭借快速充放电等特性在储能、风电、轨交等领域正快速商业化。 方向#3：数字化助力高效消纳，关注通信能源/电网数字化/温控板块 《意见》重点提出要采用“光伏+储能”模式提升能源供给多样化，面向5G基站、“东数西算”工程探索开展源网荷储一体化智慧能源系统建设。我们认为清洁能源的引入增大了发电侧电力输出曲线的波动性，而数字化则是加强源网荷储衔接，提升清洁能源消纳和存储能力的关键路径。能源数字化转型进程中，1）运营商5G基站绿能改造持续推进，通信能源板块迎来成长机遇；2）电网数字化升级提速，相关投资持续向配电网侧倾斜；3）温控系统是保障储能安全的关键一环，将在储能需求高增中受益。建议关注通信能源板块、电网数字化板块、储能温控板块相关公司发展机遇。 风险提示：政策及监管变化风险；技术商业化进度不及预期风险。 点击查看报告原文 本材料所载观点源自2023年1月19日发布的《 关注能源电子产业三大发展机会 》，分析师：黄乐平 SAC No.S0570521050001 | SFC No.AUZ066；余熠 SAC No.S0570520090002 | SFC No.BNC535；刘溢 SAC No.S0570522070002；王心怡 SAC No.S0570121070166 | SFC No.BTB527；廖健雄 SAC No.S0570122020002；王珂 SAC No. S0570122080148，对本材料的完整理解请以上述研报为准。 免责声明 ▲向上滑动阅览 本公众号不是华泰证券股份有限公司（以下简称“华泰证券”）研究报告的发布平台，本公众号仅供华泰证券中国内地研究服务客户参考使用。其他任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，且若使用本公众号所载内容，务必寻求专业投资顾问的指导及解读。华泰证券不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为华泰证券的客户。 本公众号转发、摘编华泰证券向其客户已发布研究报告的部分内容及观点，完整的投资意见分析应以报告发布当日的完整研究报告内容为准。订阅者仅使用本公众号内容，可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而产生理解上的歧义。如需了解完整内容，请具体参见华泰证券所发布的完整报告。 本公众号内容基于华泰证券认为可靠的信息编制，但华泰证券对该等信息的准确性、完整性及时效性不作任何保证，也不对证券价格的涨跌或市场走势作确定性判断。本公众号所载的意见、评估及预测仅反映发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰证券可能会发出与本公众号所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 在任何情况下，本公众号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。订阅者不应单独依靠本订阅号中的内容而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。对依据或者使用本公众号内容所造成的一切后果，华泰证券及作者均不承担任何法律责任。 本公众号版权仅为华泰证券所有，未经华泰证券书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公众号发布的所有内容的版权。如因侵权行为给华泰证券造成任何直接或间接的损失，华泰证券保留追究一切法律责任的权利。华泰证券具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91320000704041011J。

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