【华泰科技】通信周报:Q4持仓回落;基金加码数字经济主线

（以下内容从华泰证券《【华泰科技】通信周报:Q4持仓回落;基金加码数字经济主线》研报附件原文摘录）
　　本周观点 市场方面，1月16日-1月20日通信（申万）指数上涨3.32%，同期沪深300上涨2.63%，创业板指上涨3.72%。4Q22通信板块基金持仓占比小幅下滑，下游电信运营商、云基础设施、通信设备国产替代相关公司成为公募基金重点加仓对象。展望2023年，我们认为数字经济/科技安全/基本面复苏/能源转型将是通信行业四条投资主线，一方面，后5G时代数字经济持续深化，自主可控或成为长期发展主线，另一方面，景气复苏/低碳也将为多个子板块带来新机遇。 周专题：4Q22通信持仓占比小幅下滑，数字经济主线获基金加仓 根据我们的统计，4Q22公募基金前十大重仓中通信板块A股持仓占比1.09%，环比降低0.32pct，较上一季度呈下降趋势；4Q22板块低配比例为-0.76%，较3Q22低配比例-0.43%下降0.33pct，主因4Q22海缆板块中天科技、亨通光电减持幅度较大，分别减持84.18亿元、26.46亿元，带动通信板块持仓环比下降。估值层面，2023年1月20日通信（申万）市盈率TTM为26.29x，系2011年初至今2.20%历史分位数，仍处于历史低位。展望2023年，我们认为在基本面与行业需求持续恢复的背景下，通信板块景气度有望迎来修复，建议关注数字经济/科技安全/基本面复苏/能源转型四条投资主线。 中兴通讯、中国电信、紫光股份、英维克、意华股份为4Q22加仓幅度前五个股。4Q22基金前十大重仓持股总市值增幅前五的公司依次为中兴通讯、中国电信、紫光股份、英维克、意华股份，基金持股总市值分别较3Q22末增加11.39亿、8.79亿、5.98亿、4.29亿和4.11亿；个股涨跌幅方面，以上五者4Q22期间涨跌幅分别为+21.8%、+10.0%、+22.9%、+4.0%、-7.9%。4Q22持股股本变动方面，中兴通讯、中国电信、紫光股份、英维克、意华股份分别较3Q22末加仓1146、19228、2517、1260、650万股。 中兴通讯、中国移动、中天科技、亿联网络、七一二位列通信行业4Q22前五大重仓股。从4Q22基金前十大重仓持股总市值来看，排名前五的个股分别为中兴通讯、中国移动、中天科技、亿联网络、七一二，持股总市值分别为51.9亿元、42.9亿元、42.8亿元、31.6亿元、26.9亿元。与3Q22情况对比来看，中兴通讯上升四名位列第一，中国移动（600941 CH）于2022年Q1回归A股，4Q22基金重仓持股总市值已位列第二，中天科技下降两名位列第三，亿联网络与3Q22持平位列第四，七一二上升一名位列第五。 5G产业链 我国去年5G基站新增88.7万个 据C114通信网1月18日报道，国务院新闻办举行的2022年工业和信息化发展情况新闻发布会上，工业和信息化部总工程师、新闻发言人田玉龙表示，2022年我国5G基站新增88.7万个。2022年，我国信息通信业平稳持续增长，融合赋能效应进一步凸显。据田玉龙介绍，2022全年电信业务收入同比增长8%。持续加大投入，完善基础设施，2022年5G基站新增88.7万个（目前已达到231.2万个，总量占全球超过60%）；全国已有110个城市达到千兆城市建设标准；移动物联网连接数达18.4亿户，我国成为全球主要经济体中首个实现“物超人”的国家；5G用户达5.61亿户，在移动电话用户中占比1/3，是全球平均水平的2.75倍。 工信部等六部门发文：到2030年5G/6G将在能源领域广泛应用 据C114通信网1月18日报道，工业和信息化部等六部门正式发布《关于推动能源电子产业发展的指导意见》。该意见明确提出，到2030年，5G/6G、先进计算、人工智能、工业互联网等新一代信息技术在能源领域广泛应用。能源电子产业综合实力持续提升，形成与国内外新能源需求相适应的产业规模。产业集群和生态体系不断完善，5G/6G、先进计算、人工智能、工业互联网等新一代信息技术在能源领域广泛应用，培育形成若干具有国际领先水平的能源电子企业，学科建设和人才培养体系健全。能源电子产业成为推动实现碳达峰碳中和的关键力量。 运营商集采 中兴通讯斩获中国移动2023年智能机顶盒集采单 据C114通信网1月18日报道，中国移动（600941 CH）公布了2023年智能机顶盒产品（公开采购部分）的集采结果，中兴通讯两款产品全部入围并分别获得综合排名第二和第三的好成绩，中选份额共计26.4%。中兴通讯此次中标的两款机顶盒均采用业界主流芯片方案，搭载强劲的四核64位处理器，支持Wi-Fi 6网络接入，H.265/ HEVC 4KP60视频解码，图像显示更加清晰流畅逼真。具备多路视频同看的功能，满足用户多频道、多视角的视频观看需求。 中国移动5G无源变频天线规模代工项目采购：华为中标 据C114通信网1月17日报道，中国移动设计院公示了2022-2024年5G无源变频天线规模代工项目的中标结果，华为独揽。据中国移动公示的中标情况显示，本项目入围的企业有华为和盛路（002446 CH）两家，华为获得100%份额，盛路作为备选中标人。此前，中国移动发布集采公告称，本次共将采购5G无源变频全向吸顶天线预估280,000个、5G无源变频定向壁挂天线预估20,000个的产品生产、保修等服务。该次采购不划分标包，中标人数量为1个，中标份额100%。 云计算&IDC 创建国家级新型绿色数据中心，山东发布绿色发展三年行动计划 据中国IDC圈1月19日报道，山东省委、省政府印发《山东省建设绿色低碳高质量发展先行区三年行动计划 （2023-2025年）》，提出要积极创建国家级新型绿色数据中心。加快构建核心区、集聚区、行业节点“2+5+N”的省级一体化数据中心协同创新体系。截止去年11月份，山东省数据中心以标准机架计算，已建成达28万架，超额并提前完成山东省数字强省十四五规划中“到2022年底在用标准机架达到25万个”的阶段目标。 中国电信推进“千城万池”分布式算力建设，天翼云贵港数据中心正式启用 据通信世界网1月18日报道，中国电信天翼云贵港数据中心在广西贵港正式投入使用。该数据中心是中国电信广西公司首批开通运营的市级天翼云分布式算力节点，一期建设内容有：云资源云主机2,592 vcpu核，内存8,035GB，云存储1,367TB，云电脑4,000 vcpu核。数据中心满足等保三级要求，并且深化云网边端协同能力。作为属地数据中心，中国电信天翼云贵港数据中心投入使用后将有效提升贵港信息化水平，带来诸多改变。 物联网&车联网 联通启动2023年上半年智慧家庭核心业务终端设备技术测试 据C114通信网1月19日报道，为进一步推进智慧家庭业务的有效开展，中国联通正式启动2023年上半年智慧家庭核心业务终端设备技术测试，并邀请智慧家庭核心终端设备厂商参与测试。此次测试涵盖的智慧家庭核心业务终端设备包括智能组网终端、视频监控终端、智能音箱三类设备。本次测试将为智慧家庭核心终端设备的采购提供技术依据。智能组网终端包含WiFi6路由器、1,500M无线路由器、WiFi5路由器、WiFi中继器、面板AP套装、电力猫设备。 工信部：三方面发力加快工业互联网规模化发展 据C114通信网1月18日报道，国务院新闻办举行的2022年工业和信息化发展情况新闻发布会上，工业和信息化部新闻发言人、信息通信管理局局长赵志国表示：下一步，我们将重点从三个方面发力，加快工业互联网规模化发展，推动数字经济和实体经济深度融合，不断释放产业升级动力，助力工业经济稳步回升。一是优环境，加强政策引导；二是抓创新，增强发展动能；三是强应用，加快推广普及。 行情回顾 风险提示：中美贸易摩擦加剧；全球新型肺炎尚未可控；云厂商资本开支投入不及预期；5G发展进程不及预期。 点击查看报告原文 本材料所载观点源自2023年1月29日发布的《Q4持仓回落；基金加码数字经济主线》，分析师：黄乐平 SAC No. S0570521050001 | SFC No. AUZ066；余熠 SAC No. S0570520090002 | SFC No. BNC535；王兴 SAC No. S0570121070161；高名垚 SAC No. S0570121080027；王珂 SAC No. S0570122080148，对本材料的完整理解请以上述研报为准。 免责声明 ▲向上滑动阅览 本公众号不是华泰证券股份有限公司（以下简称“华泰证券”）研究报告的发布平台，本公众号仅供华泰证券中国内地研究服务客户参考使用。其他任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，且若使用本公众号所载内容，务必寻求专业投资顾问的指导及解读。华泰证券不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为华泰证券的客户。 本公众号转发、摘编华泰证券向其客户已发布研究报告的部分内容及观点，完整的投资意见分析应以报告发布当日的完整研究报告内容为准。订阅者仅使用本公众号内容，可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而产生理解上的歧义。如需了解完整内容，请具体参见华泰证券所发布的完整报告。 本公众号内容基于华泰证券认为可靠的信息编制，但华泰证券对该等信息的准确性、完整性及时效性不作任何保证，也不对证券价格的涨跌或市场走势作确定性判断。本公众号所载的意见、评估及预测仅反映发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰证券可能会发出与本公众号所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 在任何情况下，本公众号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。订阅者不应单独依靠本订阅号中的内容而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。对依据或者使用本公众号内容所造成的一切后果，华泰证券及作者均不承担任何法律责任。 本公众号版权仅为华泰证券所有，未经华泰证券书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公众号发布的所有内容的版权。如因侵权行为给华泰证券造成任何直接或间接的损失，华泰证券保留追究一切法律责任的权利。华泰证券具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91320000704041011J。

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