【业绩预告点评 | 中矿资源:强兑现力,塑造行业形象标杆】国君有色于嘉懿

（以下内容从国泰君安《【业绩预告点评 | 中矿资源:强兑现力,塑造行业形象标杆】国君有色于嘉懿》研报附件原文摘录）
　　报告导读 公司业绩符合预期，2022年初规划基本兑现，强兑现力有助提升公司估值空间。 国君有色团队 于嘉懿/宁紫微 投资要点 维持“增持”评级。公司公告，2022年归母净利润约32.5~37.5亿元（同比+482.21%~571.78%）。Q4归母净利润约为11.99~16.99亿元（同比+368%~564%，环比+64%~133%）。业绩符合预期。据公司规划强兑现度，上调预测公司2022-2024年EPS分别至7.63/11.96/15.13元（原7.49/11.73/14.41元）。参考行业平均估值和公司成长性溢价，给予2023年10.86倍估值，维持目标价130元，维持“增持”评级。 Q4锂矿自给率环比增长，行业高景气提升业绩。据我们推算， Q4锂矿自给量环比Q3，增长接近100%。2.5万吨/年的锂盐产线在Q4已经实现满产，其中锂矿自给量可达50%，大幅提升利润。 收购Bikita锂矿带来资源保障，增强业绩弹性。2022年收购Bikita锂矿项目，和已经自有Tanco矿山技改项目都为公司提供强有力的资源保障。收购成熟矿山将对2022年和2023年的业绩产生即时贡献，充分享受这两年行业高景气度红利。我们预计2022/2023/2024锂矿自给量为0.7/2.5/6万吨LCE。后端锂盐2.5万吨年产能在2021.11已经实现生产，2023年底预计实现锂盐年产能扩至6万吨。 强兑现力，塑造行业形象标杆。公司自2022年Q1首次公告欲收购Bikita项目，我们全年跟踪下来，发现公司规划大致都已兑现，还是基于“收购全流程完成+项目技改+疫情下海运的不确定性”等充满各类不可控因素的外部环境下。强兑现力有助提升公司估值空间。 风险提示。新能源汽车销量不及预期。公司项目投产进度不及预期。 法律声明 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券客户中的专业投资者。因本资料暂时无法设置访问限制，若您并非国泰君安证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 国君有色与新材料于嘉懿团队 于嘉懿/17612273925/首席分析师 宁紫微/13120207281/资深分析师

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