【国君互联网传媒】春节档票房超2022年同期,经营数据回暖

（以下内容从国泰君安《【国君互联网传媒】春节档票房超2022年同期,经营数据回暖》研报附件原文摘录）
　　导读 2023年春节档票房超过2022年同期，场均人次上升，平均票价下降，带动观影需求回暖，提振全年电影行业信心。 报告摘要 2023年春节档后来居上，引领电影市场回归健康发展。在初一票房成绩不及2022年的情况下，初二至初四总票房均高于2022年同期，2023年春节档总票房已高于2022年同期。同时，高票价和低人次的症结在2023年有所缓解，观影需求持续回升，影片定档节奏和进口电影引进逐渐恢复正常。此外，2023年春节档上映影片口碑较好，国产电影工业化水平有所提升，内容质量的不确定性持续下降，电影产业回归健康发展。据此我们看好全年电影行业的市场表现，推荐标的博纳影业（主投主控《无名》，《红海行动2》等影片期待值较高），受益标的中国电影（主投主控《流浪地球2》）、光线传媒（主投主控《深海》，参投《满江红》、《交换人生》、《中国乒乓》等项目）、万达电影（院线市占率Top1）、欢喜传媒（主投主控《满江红》）、猫眼娱乐（在线票务服务龙头，主发行及参与投资《满江红》等）。 事件：根据灯塔专业版的数据，截止2023年1月24日20:00，2023年春节档票房收入合计超过35.2亿元（2022年大年初一至初三合计票房为35.1亿元），反超2022年同期票房成绩。截止2023年1月25日22:15，2023年春节档总票房（含预售）已达50亿元。 场均人次提升，平均票价下降，电影市场有望回暖。2023年春节档初一至初四场均人次分别为每场56.7/48.4/51.2/51.9人，高于2022年同期45.9/37.2/38.0/35.5的场均人次，反映观影需求有所恢复。同时平均票价近十年首次下降，初一平均票价53.2元较2022年下降5%以上，有助于降低观影成本，吸引观众回归。此外，由于头部影片时长较长，《流浪地球2》和《满江红》总时长分别达173分钟和159分钟，在营业影院数与2022年基本持平的情况下，排片场次有所减少，前四天总场次减少近37万场，同比下滑18%。但总体来看，群众观影热情较高，春节档电影多次登上微博和抖音等社交平台热搜榜，为2023年电影市场疫后复苏博得开门红。 《满江红》反超登顶，总票房有望达45亿元。春节档首日《流浪地球2》率先领跑，单日票房达4.8亿元，场均人次高达73人/场，初二开始《满江红》口碑逆袭，单日票房登顶，至初三总票房已反超《流浪地球2》。上述两部影片猫眼评分领先档期内其他电影，预测总票房均在30亿元以上，其中《满江红》预测票房达45亿元，有望成为2023年春节档票房冠军。《熊出没·伴我“熊芯”》和《无名》总票房超过4亿元，领衔票房第二梯队。 风险提示：春节档票房不及预期，电影口碑不及预期。 图表部分 团队介绍 陈筱 首席分析师 邮箱：chenxiao@gtjas.com 电话：021-38675863 证书编号：S0880515040003 陈俊希 分析师 邮箱：chenjunxi@gtjas.com 电话：021-38032025 证书编号：S0880520120009 张昱 分析师 邮箱：zhangyu022992@gtjas.com 电话：021-38032027 证书编号：S0880521080001 李芓漪 分析师 邮箱：liziyi@gtjas.com 电话：021-38038428 证书编号：S0880121080005 梁昭晋 分析师 邮箱：liangzhaojin027677@gtjas.com 电话：0755-23976666 证书编号：S0880523010002 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。

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