A股上行空间有望被打开_公众号研报

（以下内容从湘财证券《A股上行空间有望被打开》研报附件原文摘录）
　　16日，新政策又放利好：2023将延续实施沪深港通个人所得税优惠政策。很多基民朋友跃跃欲试，但又小纠结，因为去年11月以来，港股持续上涨，恒生指数自低点起已上涨了48.07%，现在的港股还值得买吗？港股是反弹还是反转？港股与中国经济基本面和全球资金面高度相关。近期，这两个主要因素都迎来了大变化，更支持反转的结论（反弹指的是短期上涨，反转周期更长）。中国基本面：随着防疫政策的放开，经济复苏的预期大幅提高。全球资金面：预计外资会回流，而去年年底大部分外资还没有入场，预计外资之后持续流入的时间还会比较长。港股主要的4个行业分别是金融地产、消费、医药、互联网。由于疫情放开后，港股消费互联网和创新药弹性尤其大，故医药、互联网这两个板块值得关注。上周A股继续上扬，外资加速入市是重要驱动，美国非农数据反映衰退压力、通胀数据缓解加息预期，外资风险偏好改善，上周北上资金净流入440亿元，相比前周的净流入200亿元环比再增240亿元。风格层面看，必需消费品行业表现居前，多地渡过疫情高峰、春节节日消费临近，消费复苏预期延续改善；行业层面看，外资净流入较多的非银金融行业与食品饮料行业领涨。展望未来，我们认为随着疫情、经济、政策等关键因素的不确定性下降，A股上行空间有望被打开。外需承压下投资或可围绕内需“找机会”，顺经济周期类的板块以及成长股有望跑赢。一方面，聚焦过去两年过度定价经济风险和深度调整的价值股，在扩内需和疫后复苏的预期下带来的困境反转行情，如消费、地产链和金融领域。另一方面，关注逆全球化和大国博弈的长期趋势下，围绕自主可控和产业政策发力的科技制造，重点关注相关领域的设备与材料细分行业。疫情冲击后，阳康人群规模逐渐扩大，消费板块基本面有望逐步复苏，叠加2022年消费低基数，我们对2023年消费板块持乐观态度。而在海外经济衰退压力下，2023年内需或将受到更多关注，数字经济、高端制造或将成为拉动经济的重要抓手。重点关注：一、疫后复苏背景下有基本面改善逻辑的食品饮料、家用电器等消费板块；二、提振内需、新基建、数字经济建设相关的通信、电力设备、计算机板块；三、资金面改善、监管政策放松、基本面逐步恢复的港股互联网板块。

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