【良品铺子(603719.SH)】股权激励激发团队活力,门店业务助力业绩增长——2023年员工持股计划(草案)点评(叶倩瑜)
(以下内容从光大证券《【良品铺子(603719.SH)】股权激励激发团队活力,门店业务助力业绩增长——2023年员工持股计划(草案)点评(叶倩瑜)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【良品铺子(603719.SH)】股权激励激发团队活力,门店业务助力业绩增长——2023年员工持股计划(草案)点评 报告摘要 事件: 良品铺子发布2023年员工持股计划(草案),此次员工持股计划涉及股票规模不超过301.66万股,约占当前公司股本总额的0.75%。授予对象不超过90人,其中公司监事和高级管理人员共9人拟持有37.84%,其他中高层管理人员、核心专业人员81人拟持有62.16%。员工授予价格为16.7元/股,约为1月11日收盘价(35.35元)的47%。此次持股计划绑定核心管理层,有效激发骨干人员积极性,为公司后续经营规划推进提供动力。 公司&个人层面双重考核目标,有效激发员工动力 本次持股计划共分三期解锁,解锁时点分别为自公司最后一笔标的股票过户至员工持股计划名下之日起满12/24/36个月,各期解锁比例分别为33%/33%/34%。业绩考核要求分为公司层面及个人层面:1)公司层面要求为:第一个解锁期,2023年营收或净利润同比2022年增长率≥20%,公司层面解锁比例为100%;2023年营收或净利润增长率位于[16%,20%)区间,解锁80%;未达成则相应权益不得解锁并收回。第二/三个解锁期不设置公司层面业绩考核。我们预计公司2023年营收/净利润同比增长率分别为18%/26%,公司层面目标达成具有较高确定性。2)个人层面要求为:个人绩效考核为2023-2025年每年考核一次,评价为E、M+、M,个人层面解锁比例为100%;评价为M-,解锁80%;评价为I,解锁0%。本次持股计划在公司层面和个人层面均设置了业绩考核目标,直接触达员工个人,绑定核心骨干利益下有助于公司中长期稳定发展。 门店经营韧性强,加速拓店助力增长 良品铺子2022年虽有疫情扰动,但线下门店呈现较强韧性,平均门店销售额略高于2021年,已恢复至2019年的90%左右。关店数量虽有所增加,但2022年净开店数量仍估计达300家左右。展望2023年,公司以线下门店为经营重心,加速在强势区域的拓店进程,预计新开店数量有望达近千家,闭店情况有望恢复至正常比例,同店表现亦有望恢复至2019年水平。此外,公司着手布局零食量贩渠道,成立独立团队创立新品牌“零食顽家”,目前“零食顽家”已在湖北开设两家门店,门店平均销售额约为良品铺子的1.5倍,2023年亦有望开设上百家门店。未来公司可通过主品牌良品铺子和零食专营新品牌的双向布局,覆盖不同消费层级,提升线下门店渗透率。 风险提示:疫情形势恶化,原材料成本波动,细分品牌增长不达预期。 发布日期:2023-01-12 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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