【中信银行(601998.SH)】业绩增速韧性较强,资产质量运行稳健——2022年业绩快报点评(王一峰/刘杰)
(以下内容从光大证券《【中信银行(601998.SH)】业绩增速韧性较强,资产质量运行稳健——2022年业绩快报点评(王一峰/刘杰)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【中信银行(601998.SH)】业绩增速韧性较强,资产质量运行稳健——2022年业绩快报点评 报告摘要 事件: 1月12日,中信银行发布2022年业绩快报,实现营业收入2113.8亿,同比增长3.3%,实现归母净利润621亿,同比增长11.6%。年化加权平均净资产收益率为10.79%,较上年同期提升0.06pct。 点评: 营收、盈利增速小幅放缓 公司2022年营收、归母净利润同比增速分别为3.3%、11.6%,较前三季度分别下降0.1、1.2pct;4Q单季营收、归母净利润同比增速分别为3.2%、8%,同比分别下降5.1、7.1pct。考虑到公司4Q缩表,而近期调研公司反馈全年息差较前三季度大体持平,预估公司净利息收入增速小幅放缓,非息收入增速平稳以支撑营收增速稳定。 3Q高基数致使扩表速度放缓,2023年一般贷款增量规划不低于2022年 2022年末,中信银行总资产同比增速为6.3%,较3Q末下降2.9pct,4Q单季新增资产投放-733亿,同比少增2232亿。公司4Q扩表速度明显放缓,这一方面有22Q3高基数原因(3Q末总资产增速为9.2%,较2Q末提升3.3pct);另一方面,公司反馈4Q受疫情影响,零售信用扩张依旧偏弱,对信贷增长形成拖累。向前看,据调研反馈,公司当前“开门红”项目储备较为理想,能够支撑年初信贷投放,2023年一般贷款增量规划按不低于2022年进行安排。信贷结构上,会加大对零售端,特别是非房零售的倾斜力度;对公则聚焦新老基建、制造业、普惠、绿色等重点领域和薄弱环节。 不良贷款率较3Q末持平,风险抵补能力维持高位 2022年末,中信银行不良贷款率为1.27%,较22Q3末持平;拨备覆盖率为201.3%,较22Q3末微降0.6pct,风险抵补能力维持高位。2020年以来,公司保持较强的不良处置力度并持续强化贷后管理能力,20Q4-22Q3不良指标连续8个季度实现“双降”。向前看,短期内受疫情影响,零售客群风险可能存在阶段性压力,但公司也反馈将加快个贷abs落地,提升不良处置空间。当前房地产政策的持续转暖有助于缓释银行涉房类融资的资产质量压力,经济回暖也有助于修复居民受损的资产负债表,我们预计公司2023年资产质量有望延续前期向好态势。 风险提示:如果宏观经济超预期下行,可能增加大额风险暴露的潜在风险。 发布日期:2023-01-13 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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