【公用事业】上海12月居民电费为何如此之高?——对于近期上海居民电价及电费的解读(王威)
(以下内容从光大证券《【公用事业】上海12月居民电费为何如此之高?——对于近期上海居民电价及电费的解读(王威)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【公用事业】上海12月居民电费为何如此之高?——对于近期上海居民电价及电费的解读 报告摘要 上海居民阶梯电价未改,2022年起年度电量统计口径发生变化 目前,上海仍延续2012年《关于本市居民生活用电试行阶梯电价实施方案的通知》,电价未发生变化。然而2022年起年度电量统计口径发生变化。从2022年1月起,上海市电力用户阶梯电量将按自然年计算。依据旧规,上海居民年度的阶梯电量计算周期是从前一年的12月1日开始,至当年11月30日结束;且本月电费情况在次月电费账单上呈现。根据新规,上海用户阶梯电量计算周期调整为当年1月1日至12月31日;且本月电费情况在当月电费账单上呈现。需特别说明的是,2021年12月不纳入任何一年周期,单独按照年度阶梯总电量执行(2021年当月3120千瓦时以下为第一档,3120-4800千瓦时为第二档,4800千瓦时以上为第三档)。 疫情、气温为居民用电量重要催化因素 2022年上半年自3月28日至6月1日,上海疫情防控共计65天,居民居家办公、网课等,用电需求同比大幅提升。2022年上海市日最高气温35℃及以上的高温日数达50天,较常年偏多29天,居历史同期次多;综合高温日数、持续时间和极端最高气温,2022年上海夏季高温达历史最强。加之上海于11月末受强冷空气影响,出现剧烈降温,市区日平均气温仅为4.9℃,较常年同期(11.1℃)偏低6.2℃,为1991年以来最低,且12月遭寒潮连续侵袭。气温因素使2022年上海市居民用电需求有所提升。 通过敏感性分析,2022年总体居民用电量增长且电费2022年12月同比增长显著 根据我们的假设,2021年年度居民用电量分别为3000、4000、5000千瓦时三个案例下, 2022年其用电量分别为3195、4260、5325千瓦时。其中2022年12月用电量分别为421、562、702千瓦时,均同比增长47.73%。用电费用分别为1697、2315、3071元。其中2022年12月用电费用分别为225、324、539元,同比增长49.16%、60.89%、114.26%。 结合上述对于三个案例敏感性分析,我们得到三个结论 1)2021年累计电量统计改革导致2021年12月不纳入任何一年周期,单独按照年度阶梯总电量执行(2021年当月3120千瓦时以下为第一档,3120-4800千瓦时为第二档,4800千瓦时以上为第三档),因此2021年12月电价基数较低。2)4-5月上海因疫情防控,用电需求同比大幅提升,可能导致许多居民比往年更早、更多地进入第二、三档电价区间,并导致更多居民2022年12月电量跨档。3)12月上海疫情扩散催生在家办公需求,且增量用电均在峰时段产生,此时电价较高。我们可以发现2022年12月居民用电量较高案例,同时因2021年12月电价低基数扩大了2022年12月电费同比增速。因此我们认为,2022年12月上海居民用电量直接影响2022年12月用电费用增速。 风险分析:权益市场系统性风险;上网电价超预期下行,煤价超预期上涨,用电需求下滑,水电来水不及预期,行业改革进度低于预期等。 发布日期:2023-01-10 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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