不同姿势的“布洛芬”,原料都来源于它。

（以下内容从上海中期《不同姿势的“布洛芬”,原料都来源于它。》研报附件原文摘录）
　　石 油 近日，不少新冠病毒感染者，经过居家治疗后逐渐“阳康”。地铁、商场等公共场所也慢慢地有了“人间烟火”气息。年关将至，小编带着上等好茶和一片难求的“布洛芬”去拜访许久未见的友人，叙叙旧，品品茶，聊聊期货实盘交易。小编这位友人可以用“才高八斗”、“满腹经纶”来形容，特登门拜访，答疑解惑。刚进门，友人看见“巨星”，开怀大笑说：它的原料就是丙酸，石油通过层层加工便可得到。友人得意洋洋的说：今天我们就围绕着“巨星”进行“切磋”，顺便送你一个“葵花宝典”。下面就是友人给小编的”葵花宝典“—“如何进行原油期货的套期保值”，特发布出来与大家一起学习进步。 1、产油商和炼厂的卖期保值 向市场提供原油的产油商和提供成品油的炼厂，作为社会商品的供应者，为了保证其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售的商品的合理的经济利润，以防止正式出售时价格下跌而遭受损失，可采用相应商品期货的卖期保值的交易方式来减小价格风险，即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货，等到要销售现货时再买进期货头寸对冲作为保值手段。范例：7月份，某油田了解到原油价格为350元/桶，它对这个价格比较满意，因此该油田加紧生产；但是，它担心现货市场上的过度供给会使得原油价格下跌，从而减少收益。为避免将来价格下跌带来的风险，该油田决定在上海国际能源交易中心进行原油期货的卖期保值交易。其交易和损益情况如下表所示： 通过这一套期保值交易，虽然现货市场价格出现了对该油田不利的变动，价格下跌了25元/桶，因而少收入了25万元；但是在期货市场上的交易盈利了25万元，从而消除了价格不利变动的影响。 2、炼厂和石化企业等石油产品加工企业，以及航空公司等成品油消费企业的买期保值 对于以原油等为原料的石化企业或炼厂，和航空公司等成品油消费企业来说，它们担心原油或成品油价格上涨，为了防止其需要进原料时，石油价格上涨而遭受损失，可采用买期保值的交易方式来减小价格风险，即在期货市场以买主的身份买进数量相等的期货合约，等到要进石油现货时再卖出期货头寸对冲作为保值手段。范例：6月1日，一个炼油厂和当地分销商达成一份远期合约，同意在9月份供应一批货。当时现货市场原油价格为350元/桶，而炼油厂并没有货，也没有用于提炼的原油的货源保证或定价，为了锁定成本从而锁定利润，该炼厂决定在上海国际能源交易中心进行原油期货交易。交易情况如下表所示： 通过这一套期保值交易，虽然现货市场价格出现了对该加工厂不利的变动，该炼厂在现货市场损失了25万元；但是在期货市场上的交易盈利了25万元，从而消除了价格不利变动的影响。 3、石油贸易商、储运商等石油产品经营者的套期保值 贸易商、储运商等石油产品经营者既向甲客户买现货又向乙客户卖现货。如果签约的买卖数量不等、时间不一致，就会有风险存在。应根据每月的现货风险净暴露情况决定如何进行买期或卖期保值。 免责声明 本栏目信息仅为投资者教育目的，不构成任何广告、业务内容和投资建议。我们力求栏目信息准确可靠，但不对其准确性、完整性、及时性、有效性和适用性等作任何的陈述和保证。投资者据此操作，风险自担。投资有风险，入市需谨慎。

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