【建信聚焦】甲醇:进口缩量下持续去库,四季度供给面上抬

（以下内容从建信期货《【建信聚焦】甲醇:进口缩量下持续去库,四季度供给面上抬》研报附件原文摘录）
　　甲醇：进口缩量下持续去库， 四季度供给面上抬 从业资格号：F3075681 行情回顾 市场研判 10月19日主力合约MA2101收于2042，较上一交易日下跌8元/吨，涨幅0.39%，持仓量减少6.5万手至104.92万手；MA2105收于2083，与上一交易日持平，1-5价差为-31元/吨，郑商所甲醇仓单数量为7697张。江苏报盘参考1950-1960元/吨，山东实际成交在1760-1900元/吨，华南主流商谈1925-1960元吨。 基本面来看，外盘前期检检修装置尚未完全恢复正常，进口缩量预期仍然成立，但中下旬到港预报环比上升，预计11月中旬进口量将有所回归。供给端来看，截止10月16日，西北地区的开工负荷为81.60%，环比窄幅调整，四季度境内装置检修计划较少，部分新增投产计划或有推迟但仍有至少360万吨增量，新装置促使供应面继续抬升。传统需求方面，甲醛、二甲醚、MTBE等金九银十旺季刺激效果并不明显，终端下游多维持刚需取货，难有明显增量。烯烃开工稳定，MTO装置平均开工率为87.84%，外采甲醇MTO平均负荷为98.77%，四季度长停MTP装置重启或是烯烃端提振点。短线建议震荡思路，1950-2100区间操作，中长线维持偏空思路，后续持续关注伊朗冬季限气和进口量及变化。 风险提示：油价波动，外盘装置检修 行业要闻 1、山东能源集团在陕蒙基地，荣信化工已建成一期80万吨/年煤制甲醇、二期40万吨/年煤制乙二醇；依托已建成的甲醇产能，“十四五”规划新建80万吨/年烯烃项目。在新疆基地，2019年12月，新疆昌吉州人民政府与兖矿集团达成总投资1000亿元的产业项目合作协议，将利用准东五彩湾资源优势，建设80万吨/年煤制烯烃项目、500万吨/年煤炭分质利用项目，打造一体化、规模化、智能化聚烯烃产业基地。 2、内蒙古黑猫一期260万吨焦化及焦炉煤气综合利用项目投产。项目全部达产后可年产焦炭260万吨、甲醇30万吨、合成氨8万吨、煤焦油11.27万吨、硫铵7.37万吨、粗苯4.65万吨；预计平均年销售收入47.37亿元，平均年利润总额7.67亿元。目前，二期焦化及焦炉煤气综合利用和氢气配套项目全面开工。一、二期项目全部投产后，可年洗煤900万吨，年产焦炭1000万吨、甲醇130万吨、合成氨16万吨、其他氢气配套产能60万吨，预计平均年销售收入约300亿元。 风险提示： 我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成投资者据此做出投资决策的依据。 建信期货研投 宏观金融研究团队 020-38909340 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 建信期货产业研究服务 ？扫描二维码关注 微信公众号ID ：jxqhyfb

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