【电子】光伏、充电桩、新能源车三大新兴需求驱动磁性元件进入黄金发展期——磁性元件行业跟踪报告之一(刘凯/朱宇澍)
(以下内容从光大证券《【电子】光伏、充电桩、新能源车三大新兴需求驱动磁性元件进入黄金发展期——磁性元件行业跟踪报告之一(刘凯/朱宇澍)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【电子】光伏、充电桩、新能源车三大新兴需求驱动磁性元件进入黄金发展期——磁性元件行业跟踪报告之一 报告摘要 新能源产业提升了对于“变电”的需求,磁性元件行业进入黄金发展期 磁性元件是指以法拉第电磁感应定律为原理,由磁芯、导线、基座等组件构成,实现电能和磁能的相互转换,是储能、能量转换及电气隔离所必备的电力电子器件,广泛应用于家电、通信、能源、汽车、工业、医疗等下游。随着新能源产业发展驶入快车道,下游光伏&储能、充电桩、新能源车的快速发展驱动了上游磁性元件行业市场规模的高速增长。 光伏&储能装机加速,逆变器用磁性元件需求快速增长 根据CPIA数据,2021 年全球光伏新增装机170GW,国内光伏新增装机54.9GW;预计2022年全球光伏新增装机195-240GW,国内光伏新增装机75-90GW;预计22-25年全球光伏年均新增装机将达到232-286GW,国内光伏年均新增装机将达到83-99GW。逆变器是光伏&储能核心部件,而磁性元件是光伏储能核心部件逆变器的重要组成部分,起到储能、升压、滤波、消除EMI等关键作用。根据大比特产业研究室测算,2025年全球光伏储能逆变器侧磁性元件市场空间预计将达到114亿元,20-25年CAGR约为18.5%,市场空间广阔。 新能源车市场快速渗透,充电桩&车载磁性元件市场空间潜力巨大 随着大功率充电技术逐渐成熟,新能源车企、充电桩运营企业、电网积极研发建设大功率超充,新能源汽车市场对快速充电桩、超级充电桩的需求也将迅速攀升。根据大比特产业研究室预测,2021-2025年间全球累计需要新增约1,200万个公共充电桩,其中公共直流充电桩新增约480万个。 磁性元件是充电桩的核心元器件之一,起到功率因数校正、电压变换、安全隔离、消除EMI等关键作用 相较传统交流充电桩,快充的直流充电桩对磁性元件的需求量更大,对于磁性元件也提出了新的性能要求,大功率、模块化成为充电桩磁性元件行业技术发展的大趋势。根据大比特产业研究预测,2025 年全球公共直流充电桩对磁性元器件的需求量将达到3亿个以上,20-25年CAGR约为62%。 由于新能源车的三电系统架构,所需用到的磁性元件单车价值量巨幅提升 磁性元件在新能源车中被广泛使用,主要用于OBC(车载充电机)、DC-DC转换器、逆变器、电驱&电控、BMS(汽车电池管理系统)等场景,应用在上述场景的磁性元件单车价值量可达1000-2000元,相较于传统燃油车是完全的增量,而传统燃油车磁性元件用量较少,仅多媒体、高频信号处理等会用到高频电容、电感,或者类似的增频器件。 供应链端价格压力减轻,行业整体盈利能力向好 磁性元件主要原材料包括漆包线、磁芯、矽钢片,2020年以来铜、冷轧钢等大宗商品价格大幅上涨,使得行业盈利能力承压。2022年行业毛利率随着上游原材料价格下降以及下游新能源车及光伏行业规模效应迎来拐点。 风险提示:光伏装机量不及预期,新能源车销量不及预期,上游原材料价格波动。 发布日期:2023-01-04 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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