16省市公布一季度地方债发行计划超万亿

（以下内容从广发证券《16省市公布一季度地方债发行计划超万亿》研报附件原文摘录）
　　摘要 1. 市场回顾：利率全面下行，跨年后，银行间隔夜利率降至1.56%。截至1月3日，10年国开活跃券（220220）收益率为2.955%，较前一日下行3.5bp。 主要影响因素有：12月31日公布的12月PMI数据再度下探、跨年后资金面维持宽松等。 各品种信用债收益率均有所下行，下行幅度在2-8bp之间，信用利差也收窄1-8bp，其中1Y AAA-二级资本债表现最优，收益率下行8bp，信用利差收窄8bp。 2. 票据利率：年初第一个交易日，各期限票据利率整体上行，但与21、22年初相比，目前票据利率仍处于较低位。 3. 政府债发行：2023年1月1-9日净发行地方债227亿元、国债0亿元。 4. 政策与重要事件：财政部部长刘昆部署“适度加大财政政策扩张力度”、“适量扩大专项债券资金投向领域和用作资本金范围”。 已有16省市公布一季度地方债发行计划，共计10963亿元，其中新增专项债8087亿元，新增一般债1422亿元，再融资债1455亿元。 5. 重要信用负面信息： （1）【上市公司】亿达中国：公司无法于付款日支付2025年到期的票据款项 （2）遵义经开投：东方金诚将公司主体及相关债项继续列入评级观察名单 （3）【上市公司】模塑科技：中诚信国际将公司主体及相关债项信用等级列入可能降级的观察名单； （4）营口银行：联合资信推迟出具营口银行股份有限公司2022年跟踪评级 （5）（非负面）徐州产城发展：大公上调公司主体和“18徐新国资MTN001”信用等级至“AAA” 风险提示：国内政策出现超预期调整。信用风险超预期。 01 市场回顾 （一）利率全面下行，跨年后，银行间隔夜利率降至1.56% （二）票据利率整体上行 年初第一个交易日，各期限票据利率整体上行，其中1M票据利率大幅上行20bp至1.40%，3M票据利率持平前一交易日为1.40%，6M、1Y票据利率分别上行10bp、2bp至1.40%、1.44%。 但与21、22年初相比，目前票据利率仍处于较低位。 （三）2023年1月1-9日政府债净发行：地方债227亿元、国债0亿元 地方债方面，1月1-9日发行地方债227亿元，其中新增专项172亿元，新增一般55亿元，净发行227亿元。 国债方面，1月1-9日发行0亿元，净发行0亿元。 02 政策与重要事件 1. 财政部部长刘昆：适度加大财政政策扩张力度、适量扩大专项债券资金投向领域和用作资本金范围。 2. 南方省份某省财政厅人士：按照要求，2023年提前下达专项债务限额须在1月份尽快启动发行工作，尽早形成实物工作量。我们省计划在1月中旬和下旬组织两批债券发行工作。 03 信用负面跟踪 1.【上市公司】亿达中国：公司无法于付款日支付2025年到期的票据款项 亿达中国公布有关于2025年到期优先票据的征求同意的内幕消息，截至本公告日期，公司尚未就加快行动收到优先票据持有人的任何通知。此前公布，根据同意征求的条款，一笔金额为345万美元须于2022年12月31日按比例支付予所有届时未偿还优先票据的持有人。由于若干不可抗因素，公司无法于付款日期支付该笔款项。（来源：公司公告） 相关债券：亿达中国 10% N20220327[8B4B.SG]等 2. 遵义经开投：东方金诚将公司主体及相关债项继续列入评级观察名单 东方金诚公告，观察期内，遵义经济技术开发区投资建设有限公司在中国执行信息公开网上仍有6笔被执行记录，执行总金额合计11.53亿元；共有4条失信被执行记录，其中1笔为公司工程合同纠纷，其余3笔为其对外担保对象遵义市汇川区城市建设投资经营有限公司未及时偿还融资款项所致。截至本报告出具日，上次观察事项仍未完全消除。鉴于上述事项对遵义经开投经营及偿债能力的影响具有不确定性，东方金诚决定将遵义经开投主体信用等级AA、“16遵经开债/PR遵经债”信用等级AA及“17遵经开项目债/PR遵经开”信用等级AA继续列入评级观察名单。（来源：公司公告） 相关债券：17遵经开项目债[1724020.IB]等 3.【上市公司】模塑科技：中诚信国际将公司主体及相关债项信用等级列入可能降级的观察名单 中诚信国际认为，公司未依法真实披露相关财务数据导致披露的 2020 年年度报告存在虚假记载，且金额占当期披露利润总额的比例很高，表明模塑科技在公司治理方面存在较大缺陷，进而或将对企业日常经营、再融资能力等产生一定负面影响。基于上述因素，中诚信国际决定维持江南模塑科技股份有限公司主体及“模塑转债”的债项信用等级为 AA-，并将上述主体及债项信用等级列入可能降级的观察名单。（来源：公司公告） 相关债券：模塑转债[127004.SZ] 4. 营口银行：联合资信推迟出具营口银行股份有限公司2022年跟踪评级 联合资信公告，截至本公告出具日，营口银行仍未公开披露2020年及2021年年度报告。根据营口银行反馈，按照辽宁省城商行改革部署，营口银行改革工作仍在推进过程中，相关内部程序暂未履行完成，故延缓信息披露。根据监管规定和联合资信关于营口银行主体及相关债项的跟踪评级安排，联合资信将与营口银行保持沟通，并于营口银行2020年、2021年年度报告及相关信息披露后，及时启动跟踪评级程序并发布跟踪评级报告。（来源：公司公告） 相关债券：17营口银行二级[1720007.IB]等 5.（非负面）徐州产城发展：大公上调公司主体和“18徐新国资MTN001”信用等级至“AAA” 大公国际公告，大公决定将产城集团主体信用等级由“AA+”调整为“AAA”，评级展望维持稳定，“18徐新国资MTN001”信用等级由“AA+”调整为“AAA”。（来源：公司公告） 相关债券：18徐新国资MTN001[101801038.IB]等 04 信用高估值成交 05 信用一级发行跟踪 1. 一级发行结果 2. 取消或推迟发行 风险提示：国内政策出现超预期调整。信用风险超预期。 分析师： 刘郁，执业编号：S0260520010001，SFC CE No.BPM217，邮箱：shliuyu@gf.com. 广发固收研究 FIXED INCOME 欢迎关注郁言债市“微信公众号” 欢迎使用数据平台www.yuyanzhaishi.com 法律声明 请向下滑动参见广发证券股份有限公司有关微信公众平台推送内容的完整法律声明： 本微信号推送内容仅供广发证券股份有限公司（下称“广发证券”）客户参考，相关客户须经过广发证券投资者适当性评估程序。其他的任何读者在订阅本微信号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，若使用本微信号推送内容，须寻求专业投资顾问的解读及指导，广发证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。 完整的投资观点应以广发证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券认为可靠，但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证，报告内容亦仅供参考。 在任何情况下，本微信号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定，在任何情况下广发证券不对因使用本微信号的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本微信号推送内容取代其独立判断或仅根据本微信号推送内容做出决策。 本微信号推送内容仅反映广发证券研究人员于发出完整报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本微信号及其推送内容的版权归广发证券所有，广发证券对本微信号及其推送内容保留一切法律权利。未经广发证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。

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