日本央行调整YCC区间,中资美元债下跌——海通固收海外债周报(姜珮珊、藏多)
(以下内容从海通证券《日本央行调整YCC区间,中资美元债下跌——海通固收海外债周报(姜珮珊、藏多)》研报附件原文摘录)
重要提示:《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施,通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考,完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者,为控制投资风险,请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 投资要点: 美国三季度GDP终值高于预期。美国12月密歇根大学消费者信心指数终值59.7,预期和前值均为59.1;美国12月大企业联合会消费者信心指数108.3,创今年4月以来新高;第三季度GDP环比折合年率终值为3.2%,预估为2.9%,修正值为2.9%;12月23日,亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第四季度GDP为3.7%,此前在12月20日预计为2.7%。 美国三季度核心PCE物价指数高于预期。美国第三季度核心PCE物价指数年化季率终值为4.7%,预期为4.6%。11月核心PCE物价指数同比上升4.7%,预期4.7%,前值5.0%。截至12月23日,据CME“美联储观察”:美联储明年2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为67%,加息50个基点的概率为33%;到明年3月累计加息25个基点的概率为23.5%,累计加息50个基点的概率为55.1%,累计加息75个基点的概率为21.5%。 日本央行调整YCC区间。12月20日,日本央行表示,该行维持基准利率不变,但宣布将调整其收益率曲线控制区间,把10年期日本国债收益率波动区间从目前的正负0.25个百分点扩大至正负0.5个百分点。此次调整旨在“改善市场功能,鼓励整个收益率曲线更平稳地形成,同时保持宽松的金融环境”。 美国。主权债:美债下跌。22/12/16-22/12/23,2Y美债利率上行14bp至4.31%,10Y美债利率上行27bp至3.75%;10Y-2Y美债利差倒挂幅度由12月16日的69bp收窄至56bp。信用债:高收益债指数下跌。 欧洲。主权债:英国、德国债市下跌,长短端利率均上行。法国债市分化,短端利率下行,长端利率上行。信用债:投资级债券指数和高收益债指数均下跌。 亚洲。主权债:中国债市上涨,长短端利率均下行;日本、韩国、新加坡债市下跌,长短端利率上行。信用债:中债信用债总指数和新兴国家(除日本)非投资级指数上涨;日本公司债指数下跌。 新兴市场。主权债:俄罗斯、印度债市下跌,长短端利率均上行;巴西债市上涨,长短端利率均下行;南非短端利率上行、长端利率下行;印尼短端利率下行、长端利率上行;墨西哥短端利率下行、长端利率持平;巴基斯坦长端利率上行;土耳其长端利率下行。信用债:投资级非主权债指数、高收益债指数均下跌。 中资美元债:投资级收益率平均上行,投机级价格平均下跌。投资级中资美元债收益率平均上行15.6BP,投机级中资美元债价格平均下跌0.04%。 -------------------- 1.主权债和信用债市场周度观察 2.各市场经济数据周度观察 3.中资美元债周度观察 3.1 中资美元债:投资级收益率平均上行,投机级价格平均下跌 上周投资级中资美元债收益率平均上行。根据我们的样本库,12月23日投资级中资美元债(非金融债)收益率与12月16日相比平均上行15.6BP。具体来看,3年期及以下债券收益率平均上行11.3BP,3-5年期债券收益率平均上行23.8BP,7年期及以上期限的债券收益率平均上行26.5BP。 上周投机级中资美元债价格平均下跌0.04%。具体来看,投机级中资美元债发行人的价格平均上涨。价格上涨幅度最大的发行人为和骏顺泽投资有限公司,价格下跌幅度最大的发行人为力高集团。 3.2 新兴市场美元债发行情况 ------------------------------- 相关报告(点击链接可查看原文): 美联储50BP加息如期落地,中资美元债上涨 美国通胀预期回落,投资机中资美元债下跌 美国非农就业仍强,中资美元债上涨 全球信用债多涨,投资级中资美元债下跌 美国通胀低于预期,中资美元债上涨 美国非农就业放缓,中资美元债下跌 【海通固收】美债系列研究合集 中资美元债投资级市场——峰回路转 熬冬待春——中资美元债介绍与展望 短期震荡行情,中长期或陡峭化——从供需角度看美国国债市场 美元的在岸与离岸流动——美元流动性系列之二 法律声明 本公众订阅号(微信号:珮珊债券研究)为海通证券研究所债券行业运营的唯一官方订阅号,本订阅号所载内容仅供海通证券的专业投资者参考使用,仅供在新媒体背景下的研究观点交流;普通个人投资者由于缺乏对研究观点或报告的解读能力,使用订阅号相关信息或造成投资损失,请务必取消订阅本订阅号,海通证券不会因任何接收人收到本订阅号内容而视其为客户。 本订阅号不是海通研究报告的发布平台,客户仍需以海通研究所通过研究报告发布平台正式发布的完整报告为准。 市场有风险,投资需谨慎。在任何情况下,本订阅号所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,对任何因直接或间接使用本订阅号刊载的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失,海通证券不承担任何法律责任。 本订阅号所载的资料、意见及推测有可能因发布日后的各种因素变化而不再准确或失效,海通证券不承担更新不准确或过时的资料、意见及推测的义务,在对相关信息进行更新时亦不会另行通知。 本订阅号的版权归海通证券研究所拥有,任何订阅人如预引用或转载本订阅号所载内容,务必联络海通证券研究所并获得许可,并必注明出处为海通证券研究所,且不得对内容进行有悖原意的引用和删改。 海通证券研究所债券行业对本订阅号(微信号:珮珊债券研究)保留一切法律权利。其它机构或个人在微信平台以海通证券研究所债券行业名义注册的、或含有“海通证券研究所债券团队或小组”及相关信息的其它订阅号均不是海通证券研究所债券行业官方订阅号。
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