【市场精粹】海外订单流入,纺织原料大涨
（以下内容从中信期货《【市场精粹】海外订单流入,纺织原料大涨》研报附件原文摘录）
重要提示 本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考，完整的投资观点应以中信期货发布的完整报告为准。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 一、观点精粹 二、市场点睛 策略推荐：逢低买入棉花01合约。 交易逻辑：基本面看，因印度纺织订单流入国内，棉花需求显著增加，下游库存持续下降，叠加USDA下调棉花产量预期和期末库存，利多棉花。技术上来看，棉花强势增仓上行，持续创出阶段新高，并且站稳BOLL带上轨，短期可以尝试追多。 短线建议：14600~14800元/吨区间逢低买入CF101合约，14200~14400元/吨止损。 风险因素：新冠疫情超预期。 三、报告推荐 有色金属团队：《国际铜期货合约征求意见稿点评》——20201017 摘要：2020年10月16日，上期所发布国际铜期货合约征求意见稿，我们认为一旦该合约推出，将对市场带来的积极影响，主要体现在以下几点：1、给内外盘套利提供便利；2、提升沪铜定价权；3、内外盘价差波动将收敛；4、有利于推动人民币国际化。 四、要闻扫描 中国前三季度实际使用外资7188.1亿元人民币，同比增长5.2%；折合1032.6亿美元，增长2.5%。其中，9月实际使用外资990.3亿元人民币，增长25.1%，连续6个月实现同比增长。 点评：9月份我国实际使用外资增速高达25.1%，显著高于7-8月份14%左右的增速，更是远高于去年2%-4%的增速，反映外资可能在加速流入。在我国疫情得到持续控制、经济率先修复、利率水平相对较高的背景下，外资的流入有望持续。 五、热点品种点评 1、短纤 波动原因：纺织服装需求回暖，织造环节强劲恢复；短纤行业受益，产销创年内新高，库存天数降至年内低位，推升短纤市场热度以及价格。 后期展望：短纤市场供需向好，价格连续上涨，短期未见拐点，但短纤价格连续上涨后，期货升水大幅走高，同时，再生短纤供应在加快恢复，或抑制短纤市场炒作情绪。 操作建议：近期市场未见明确拐点，多头继续持有。 风险因素：波动率风险、再生短纤供应恢复。 2、油脂 波动原因：宏观不确定性增强，叠加基本面趋于宽松，令油脂价格震荡调整。。 后期展望：后期，仅基于市场供需层面季节性规律而言，我国油脂将面临阶段性宽松格局。不过今年叠加考虑豆油收储信息干扰，油脂供需不排除因此而发生的可流动性库存偏紧预期，故建议密切关注国内油脂下游成交及提货进度。 操作建议：趋势上，延续前期逢高试空思路，近期建议关注20日均线支撑；套利上，豆油粕比空单续持（5月合约，9月24日提示）；另继续关注豆-棕价差套利机会。 风险因素：原油价格大幅波动，中美贸易争端再启，收储政策不确定。 注：期货开户请点击下方“阅读原文”。 PS: Click "Read more" to open an account. 中信期货研究部 更多市场信息、最新市场动态 免责声明 除非另有说明，本报告的著作权属中信期货有限公司。未经中信期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，此报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司的商标、服务标记及标记。中信期货有限公司不会故意或有针对性的将此报告提供给对研究报告传播有任何限制或有可能导致中信期货有限公司违法的任何国家、地区或其它法律管辖区域。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 中信期货有限公司认为此报告所载资料的来源和观点的出处客观可靠，但中信期货有限公司不担保其准确性或完整性。中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。此报告不应取代个人的独立判断。中信期货有限公司可提供与本报告所载资料不一致或有不同结论的报告。本报告和上述报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成给予阁下的私人咨询建议。 中信期货有限公司2020版权所有并保留一切权利。 深圳总部地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305、14层 邮编：518048 长按二维码关注我们 综合金融服务平台 www.citicsf.com
重要提示 本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考，完整的投资观点应以中信期货发布的完整报告为准。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 一、观点精粹 二、市场点睛 策略推荐：逢低买入棉花01合约。 交易逻辑：基本面看，因印度纺织订单流入国内，棉花需求显著增加，下游库存持续下降，叠加USDA下调棉花产量预期和期末库存，利多棉花。技术上来看，棉花强势增仓上行，持续创出阶段新高，并且站稳BOLL带上轨，短期可以尝试追多。 短线建议：14600~14800元/吨区间逢低买入CF101合约，14200~14400元/吨止损。 风险因素：新冠疫情超预期。 三、报告推荐 有色金属团队：《国际铜期货合约征求意见稿点评》——20201017 摘要：2020年10月16日，上期所发布国际铜期货合约征求意见稿，我们认为一旦该合约推出，将对市场带来的积极影响，主要体现在以下几点：1、给内外盘套利提供便利；2、提升沪铜定价权；3、内外盘价差波动将收敛；4、有利于推动人民币国际化。 四、要闻扫描 中国前三季度实际使用外资7188.1亿元人民币，同比增长5.2%；折合1032.6亿美元，增长2.5%。其中，9月实际使用外资990.3亿元人民币，增长25.1%，连续6个月实现同比增长。 点评：9月份我国实际使用外资增速高达25.1%，显著高于7-8月份14%左右的增速，更是远高于去年2%-4%的增速，反映外资可能在加速流入。在我国疫情得到持续控制、经济率先修复、利率水平相对较高的背景下，外资的流入有望持续。 五、热点品种点评 1、短纤 波动原因：纺织服装需求回暖，织造环节强劲恢复；短纤行业受益，产销创年内新高，库存天数降至年内低位，推升短纤市场热度以及价格。 后期展望：短纤市场供需向好，价格连续上涨，短期未见拐点，但短纤价格连续上涨后，期货升水大幅走高，同时，再生短纤供应在加快恢复，或抑制短纤市场炒作情绪。 操作建议：近期市场未见明确拐点，多头继续持有。 风险因素：波动率风险、再生短纤供应恢复。 2、油脂 波动原因：宏观不确定性增强，叠加基本面趋于宽松，令油脂价格震荡调整。。 后期展望：后期，仅基于市场供需层面季节性规律而言，我国油脂将面临阶段性宽松格局。不过今年叠加考虑豆油收储信息干扰，油脂供需不排除因此而发生的可流动性库存偏紧预期，故建议密切关注国内油脂下游成交及提货进度。 操作建议：趋势上，延续前期逢高试空思路，近期建议关注20日均线支撑；套利上，豆油粕比空单续持（5月合约，9月24日提示）；另继续关注豆-棕价差套利机会。 风险因素：原油价格大幅波动，中美贸易争端再启，收储政策不确定。 注：期货开户请点击下方“阅读原文”。 PS: Click "Read more" to open an account. 中信期货研究部 更多市场信息、最新市场动态 免责声明 除非另有说明，本报告的著作权属中信期货有限公司。未经中信期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，此报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司的商标、服务标记及标记。中信期货有限公司不会故意或有针对性的将此报告提供给对研究报告传播有任何限制或有可能导致中信期货有限公司违法的任何国家、地区或其它法律管辖区域。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 中信期货有限公司认为此报告所载资料的来源和观点的出处客观可靠，但中信期货有限公司不担保其准确性或完整性。中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。此报告不应取代个人的独立判断。中信期货有限公司可提供与本报告所载资料不一致或有不同结论的报告。本报告和上述报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成给予阁下的私人咨询建议。 中信期货有限公司2020版权所有并保留一切权利。 深圳总部地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305、14层 邮编：518048 长按二维码关注我们 综合金融服务平台 www.citicsf.com
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