产业调研:手术室和ICU市场空间如何?

（以下内容从国泰君安《产业调研:手术室和ICU市场空间如何?》研报附件原文摘录）
　　This browser does not support music or audio playback. Please play it in Weixin or another browser. 锋芒 音乐： 赵誉 - 新九州印象 公司更新系列 今天，我们调研了一家老牌数字化洁净手术室厂商——达实久信。公司在手术净化领域深耕接近30年，是最早的一批行业内玩家，目前三甲医院的市场份额高达30%，在top20、top100的医院中占据绝对优势。通过与管理层的交谈以及实地探访，我们对洁净手术室、ICU的发展现状、未来成长性有了更加深刻的理解。 达实久信在这个行业已经做了29年，包括净化（手术室、ICU为主）、医院物流（气动+轨道，偏设备+工程属性的）、智慧医疗（智慧手术室、智慧ICU，是净化延伸出来的，复杂度高，目前的产品形态为精益化手术室和智慧重症ICU）。以上三个业务是由三家子公司在做，之间会有交叉，但目前还不多，员工总计700余人，其中100余销售。 1） 净化业务：业务很成熟，国内能做的厂家慢慢开始多，很多施工队性质的厂商也有参与，但他们整体缺乏品牌。公司是国内最早做这一块的三家之一，后来剩下两家也没有坚持再做，所以历史最悠久的就是我们。除此之外，我们的顶级案例很多，top20的医院做了18家，top100做了80家，在北京、上海、深圳、广州、长沙、武汉、成都等地都具有优势，特别是上海地区，大型三级医院达实久信都有参与。从市场格局角度来说，目前在国内还是领先，第一梯队的是达实久信和华康，品牌效益是很好的。华康主要做的就是净化业务，疫情期间做了一些部分科室的SPD配送，华康也有自己比较优势的地区，也在努力拓展省外市场。 从市场规模角度来看，净化的市场目前国内在大几十亿的规模，格局很分散，公司的签单量随着市场规模会在10-15亿波动，市占率是较为稳定的。从增速角度，明年不会放缓，建设高峰还没有过去；但是远期来看新建市场肯定会逐渐放缓。虽然新建项目会向下，但是改造的项目一定会上来，净化作为传统行业它的市场增速不会快上快下，行业其实也没有低迷过。17-19年公司收入有波动主要受到医院项目签单形势的影响，在20年这一影响也在逐步消除。 2）物流：公司做的不大，业务体量在千万量级。细分市场中气动+轨道公司占得份额还是比较低，3-5%左右（气动、轨道整体市场各约5个亿的规模）。 3）数字化：目前是公司极具竞争力的业务，公司在行业内属于倡导者的地位，虽然目前体量不大，但增速将会是最快的。医院的核心其实就是手术，特别是在当前的医改环境下，如何保证安全性、如何更有效率是医院越来越关心的问题。举个最简单的例子，通过这一套系统可以做到手术的可追溯、可识别、可物联、可感知，确保有据可依；又可以通过系统+解决方案的形式提高手术效率，假设每个手术室每天可以多做一台手术，那么医院的效率、效益都将得到提升。数字化的业务是医院主导，所以其更加看重技术能力，在招投标中技术占比是超过商务的，且由医院、院长等主导，所以相比工程类业务数字化的业务前景更加广阔，公司已在华西、湘雅、邵逸夫等众多医院落地。当前我国国内总体的市场规模约为5-6亿，达实久信已占据30%以上，接近2亿的规模，公司有信心在2-3年的时间内实现营收规模的翻番。 从市场规模角度来看：一个综合三甲医院的建设体在2000-3000万，此前的项目都是千万级起，新建项目整体比改造项目金额会大一些。整个市场3年可能会到30亿的规模，达实久信占据领导地位，要保持25%以上的份额。 ICU：是一个独立的科室概念。ICU领域，达实久信也做了很多年，承建了湘雅二院、安徽省中医院、陕西省肿瘤医院等50家医院的ICU。原先我国医院只有4%的ICU床位，甚至还不到。现在越来越重视，智慧重症病房是重点，本身技术要求比较高，延伸性也比较大。目前国内做的不超过6-7家（麦迪、米建、嘉和等），公司做了8年，原先重点性比较弱，各家份额都不是很大。整体市场规模在几千万量级，一年百十来个项目，金额从几十万到几百万不等。未来这一块一定会扩展，规模目前要扩3-4倍。 合规声明：本文节选自已经入库的正式研究报告，如需PDF原文请后台留言。 - end - 欢迎加入行业交流群！ 欢迎所有对计算机产业研究和投资感兴趣的盆友（包括云计算、网络安全、医疗IT、金融科技、人工智能、自动驾驶等）后台留言加入我们的行业交流群。我们的目标是建立系统的计算机产业研究框架，提高整个A股的IT行业研究水平，减少韭菜数量，普度众生。 达实智能相关报告 达实智能：智慧医院专家，携手腾讯布局互联网医疗（深度） 法律声明 本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正式发布的研究报告内容为准。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容为原创。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

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