美联储50BP加息如期落地,中资美元债上涨——海通固收海外债周报(姜珮珊、藏多)

（以下内容从海通证券《美联储50BP加息如期落地,中资美元债上涨——海通固收海外债周报(姜珮珊、藏多)》研报附件原文摘录）
　　重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资要点： 美联储下调了明后年的经济预期，上调了失业率预期。GDPNow模型再度调降Q4经济预期。美联储预计，2023年GDP增长0.5%(9月预估为增长1.2%)，2024年增长1.6%（9月预估为增长1.7%），2025年增长1.8%(9月预估为增长1.8%)。失业率方面，美联储预计2023年年底美国失业率为4.6%(9月预估为4.4%)，2024年为4.6%(9月预估为4.4%)，2025年为4.5%(9月预估为4.3%)。12月15日，亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第四季度GDP为2.8%（12月9日预计为3.2%）。 美联储如期加息50BP，上调未来三年通胀预期。美国11月CPI环比上升0.1%，市场预估为0.3%；同比上升7.1%，预估为7.3%。美国11月核心CPI同比上升6%，预估为6.1%。美联储预计2023年PCE通胀率为3.1%(9月预估为2.8%)，2024年为2.5%(9月预估为2.3%)，2025年为2.1%(9月预估为2.0%)。预计2023年年底的联邦基金利率为5.1%（9月份料为4.6%）；预计2024年年底的联邦基金利率为4.1%（9月份料为3.9%）;预计2025年年底的联邦基金利率为3.1%（9月份料为2.9%）。 截至12月17日，据CME“美联储观察”：美联储明年2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为73.9%，加息50个基点的概率为26.1%；到明年3月累计加息25个基点的概率为23.7%，累计加息50个基点的概率为58.6%，累计加息75个基点的概率为17.7%。 美国。主权债：美债上涨。22/12/9-22/12/16，2Y美债利率下行16bp至4.17%，10Y美债利率下行9bp至3.48%；10Y-2Y美债利差倒挂幅度由12月9日的76bp收窄至69bp。信用债：高收益债指数上涨。 欧洲。主权债：英国、德国、法国债市下跌，长短端利率均上行。信用债：投资级债券指数和高收益债指数均下跌。 亚洲。主权债：中国债市下跌，长短端利率均上行；日本债市分化，短端利率下行，长端利率上行；韩国债市上涨，长短端利率均下行；新加坡债市分化，短端利率上行，长端利率下行。信用债：中债信用债总指数下跌；日本公司债指数和新兴国家（除日本）非投资级指数上涨。 新兴市场。主权债：俄罗斯、巴西债市下跌，长短端利率均上行；南非、印度、印尼债市上涨，长短端利率均下行；墨西哥短端利率下行；巴基斯坦长端利率上行；土耳其长端利率下行。信用债：投资级非主权债指数、高收益债指数均上涨。 中资美元债：投资级收益率平均下行，投机级价格平均上涨。投资级中资美元债收益率平均下行14.4BP，投机级中资美元债价格平均上涨0.34%。 -------------------- 1.主权债和信用债市场周度观察 2.各市场经济数据周度观察 3.中资美元债周度观察 3.1 中资美元债：投资级收益率平均下行，投机级价格平均上涨 上周投资级中资美元债收益率平均下行。根据我们的样本库，12月16日投资级中资美元债（非金融债）收益率与12月9日相比平均下行14.4BP。具体来看，3年期及以下债券收益率平均下行15.4BP，3-5年期债券收益率平均下行14.8BP，7年期及以上期限的债券收益率平均下行7.85BP。 上周投机级中资美元债价格平均上涨0.34%。具体来看，投机级中资美元债发行人的价格平均上涨。价格上涨幅度最大的发行人为建业地产，价格下跌幅度最大的发行人为阳光城嘉世国际有限公司。 3.2 新兴市场美元债发行情况 ------------------------------- 相关报告（点击链接可查看原文）： 美国通胀预期回落，投资机中资美元债下跌 美国非农就业仍强，中资美元债上涨 全球信用债多涨，投资级中资美元债下跌 美国通胀低于预期，中资美元债上涨 美国非农就业放缓，中资美元债下跌 【海通固收】美债系列研究合集 中资美元债投资级市场——峰回路转 熬冬待春——中资美元债介绍与展望 短期震荡行情，中长期或陡峭化——从供需角度看美国国债市场 美元的在岸与离岸流动——美元流动性系列之二 法律声明 本公众订阅号（微信号：珮珊债券研究）为海通证券研究所债券行业运营的唯一官方订阅号，本订阅号所载内容仅供海通证券的专业投资者参考使用，仅供在新媒体背景下的研究观点交流；普通个人投资者由于缺乏对研究观点或报告的解读能力，使用订阅号相关信息或造成投资损失，请务必取消订阅本订阅号，海通证券不会因任何接收人收到本订阅号内容而视其为客户。 本订阅号不是海通研究报告的发布平台，客户仍需以海通研究所通过研究报告发布平台正式发布的完整报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本订阅号刊载的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，海通证券不承担任何法律责任。 本订阅号所载的资料、意见及推测有可能因发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，海通证券不承担更新不准确或过时的资料、意见及推测的义务，在对相关信息进行更新时亦不会另行通知。 本订阅号的版权归海通证券研究所拥有，任何订阅人如预引用或转载本订阅号所载内容，务必联络海通证券研究所并获得许可，并必注明出处为海通证券研究所，且不得对内容进行有悖原意的引用和删改。 海通证券研究所债券行业对本订阅号（微信号：珮珊债券研究）保留一切法律权利。其它机构或个人在微信平台以海通证券研究所债券行业名义注册的、或含有“海通证券研究所债券团队或小组”及相关信息的其它订阅号均不是海通证券研究所债券行业官方订阅号。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）