【半导体*张良卫】深度:期待补库+消费复苏,关注新技术放量——海外科技硬件2023年度策略

（以下内容从东吴证券《【半导体*张良卫】深度:期待补库+消费复苏,关注新技术放量——海外科技硬件2023年度策略》研报附件原文摘录）
　　半导体 期待补库+消费复苏，关注新技术放量 ——海外科技硬件2023年度策略 主线一：关注半导体补库存+消费复苏 2022年行业整体周期下行，叠加宏观经济疲弱，众多公司出现估值业绩双杀。展望2023年，以手机零部件为代表的产业链细分环节将进入补库存阶段，有望见到存货下降及周转率提升。需求侧，考虑到疫情影响的边际转弱，消费信心逐步回暖，以消费电子为代表的下游将有望重回增长轨道。建议关注景气度有望复苏的比亚迪电子、舜宇光学科技。 主线二：新技术应用放量，低渗透带来高增长 以新能源车电动化+智能化+轻量化为代表的技术变革，使得低渗透率的行业中出现快速增长机会。展望2023，我们认为碳化硅、激光雷达、一体化压铸等为代表的新技术放量趋势确定，关注相应产业链标的： 1）功率器件/碳化硅：看好行业需求持续高增，产业上车及国产差距缩小带来的双击机会，关注港股的英恒科技、时代电气、长飞光纤光缆；美股的Wolfspeed、安森美； 2）激光雷达：看好智能化趋势带来的整机放量及零部件（光芯片）国产化机会，关注港股的高伟电子、舜宇光学科技；美股的Luminar、Innoviz、AEVA、Lumentum、II-VI（Coherent）； 3）一体化压铸：看好大型压铸机比例提升的机会，关注港股的力劲科技； 4）屏幕：看好车载大屏化、多屏化趋势，关注港股的京东方精电； 主线三：关注国产化需求带来的确定性 国产化需求是国内科技硬件行业重要的驱动力，以成熟制程的功率、模拟；特殊下游的特种半导体为例，均出现了业绩的持续增长。看好国产化的持续推进，以及事件催化下的估值提升。关注港股的上海复旦、时代电气、华虹半导体。 风险提示：需求复苏不及预期风险；渗透率提升不及预期风险；产能过剩风险。 （分析师 张良卫） 最新金股组合 法律声明 本公众号（微信号：scsresearch）为东吴证券股份有限公司（以下简称“东吴证券”）研究所依法设立，独立运营的官方订阅号。本订阅号不是东吴证券研究所的研究成果发布平台，本公众号所截内容均来自于东吴证券研究所已经正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请参见东吴证券研究所发布的完整报告。在任何情况下，本号所截内容不构成对任何人的投资建议，东吴证券或东吴研究所也不对任何人因使用本订阅号所截内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所截内容版权仅归东吴证券研究所所有，东吴证券及东吴研究所对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所截内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。

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