金牌解析丨生猪:存栏缓增压制价格,消费多变主导节奏

（以下内容从永安期货《金牌解析丨生猪:存栏缓增压制价格,消费多变主导节奏》研报附件原文摘录）
　　金牌解析 本栏目由永安期货研究中心金牌分析师团队倾力打造，围绕期货投研、行情热点，为您全方位的展示“金牌解析”下的市场热点和投资机会，每周一期，敬请关注！ 生猪：存栏缓增压制价格， 消费多变主导节奏 　　过往一年的生猪现货价格完成由“熊”到“牛”的周期过渡，并在10月下旬创出年内高点。但现阶段价格高点大概率已经在2022年10月下旬出现。供给端，因为前期集中二次育肥、压栏增重等造成短期市场供需错配驱动价格快速上涨的情况无法再次出现。随着时间推移，肥猪压栏的窗口期不断缩短，生猪存出栏的大体重难以持续，春节前养殖端出栏降体重对生猪价格不断施压。　 　消费端，近1-2个月生猪消费一直呈现旺季不旺的状态，终端屠宰量连续走平，暖冬腌腊迟迟启动，其中一方面是因为高价格区间的猪肉抑制终端白条消费，另一方面是由于疫情防控措施抑制堂食等消费量，但上述情况也较难将旺季完全转入淡季，尤其近期全国天气大面积降温，多地疫情防控政策也更加精准，生猪现货价格春节前或因旺季基础消费出现短期小幅反弹。而后价格运行方向大概率在生猪产能数量与生产效率恢复的引导下以稳步、小步向下运行为主。同时繁母猪产能变化较为温和，同时养殖成本显著提高，未来半年生猪价格或较难在成本线以下长期运行。

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