【平安证券】食品饮料复盘系列之十:2018-2019年小周期中白酒行业经历了什么?

（以下内容从平安证券《【平安证券】食品饮料复盘系列之十:2018-2019年小周期中白酒行业经历了什么?》研报附件原文摘录）
　　评级说明及声明 股票投资评级: 强烈推荐 （预计6个月内，股价表现强于市场表现20%以上） 推 荐 （预计6个月内，股价表现强于市场表现10%至20%之间） 中 性 （预计6个月内，股价表现相对市场表现在±10%之间） 回 避 （预计6个月内，股价表现弱于市场表现10%以上） 行业投资评级: 强于大市 （预计6个月内，行业指数表现强于市场表现5%以上） 中 性 （预计6个月内，行业指数表现相对市场表现在±5%之间） 弱于大市 （预计6个月内，行业指数表现弱于市场表现5%以上） 公司声明及风险提示： 负责撰写此报告的分析师（一人或多人）就本研究报告确认：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。 平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本公司研究报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。未经书面授权刊载或者转发的，本公司将采取维权措施追究其侵权责任。 证券市场是一个风险无时不在的市场。您在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。 市场有风险，投资需谨慎。 免责声明 此报告旨为发给平安证券股份有限公司（以下简称“平安证券”）的特定客户及其他专业人士。未经平安证券事先书面明文批准，不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其他人。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠，但平安证券不能担保其准确性或完整性，报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价，报告内容仅供参考。平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任，除非法律法规有明确规定。客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断。 平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断，可随时更改。此报告所指的证券价格、价值及收入可跌可升。为免生疑问，此报告所载观点并不代表平安证券的立场。 平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券。 平安证券股份有限公司2022版权所有。保留一切权利。 近期重点研究报告 【平安证券】宏观深度报告-宏观经济-现代货币理论（MMT）再思考 【平安证券】债券深度报告-大类资产：历次衰退是如何交易的？ 【平安证券】新消费研究之咖啡系列报告五：Tims中国，蓄势待发 【平安证券】汽车行业深度报告-预计插混翻番，看好高端纯电——2023年新能源汽车供需格局展望 【平安证券】风雨中的百年投行，关注重组进程推进-瑞士信贷专题研究 【平安证券】降低费率，以顾带投，综合服务——美国投顾机构服务长尾客户的启示 【平安证券】“日本启示录”系列（三）：日本房地产泡沫如何走向破裂——产业篇 【平安证券】供给侧视角下的地产煤炭对比 【平安证券】高成长性赛道，放眼全球舞台——户用储能行业深度报告 【平安证券】家居行业之整装趋势探讨——地产产业链系列报告之一 【平安证券】跨年配置行情下推荐骑乘策略——2022年秋季信用策略报告 【平安证券】可转债茶话会系列之一：可转债市场初识 【平安证券】赛道基金优选系列报告之四：从细分赛道拆解新能源主题基金的风格 【平安证券】策略深度报告：更为明确的中长期预期 【平安证券】“周期+”与“赔率+”——2022年宏观利率秋季策略 【平安证券】赛道基金优选系列报告之三：从细分赛道拆解军工主题基金的风格 【平安证券】中资美元债2022年4季度策略：优选投资级城投美元债 【平安证券】历史视角看行业超额配置——行业配置研究系列（一）：回顾篇 【平安证券】债券深度报告：一文读懂债券定价的技术细节 【平安证券】美国“大滞胀”再思考——兼论对当前大类资产配置的启示 【平安证券】新消费研究之咖啡系列报告四：复盘星巴克中国,VS瑞幸和Manner 【平安研粹】2022年10月市场观点 【平安证券】地产债复盘和展望：何去何从？ 【平安证券】动力与储能齐飞，群雄启航新征程——锂离子电池及关键材料技术发展与研判 【平安证券】竹林听风系列报告（二）：探索元宇宙：政策布局与巨头引领 【平安证券】“日本启示录”系列（二）：日本房地产泡沫如何走向破裂——金融篇 【平安证券】“日本启示录”系列（一）：日本房地产泡沫如何走向破裂——政策篇 【平安证券】能源观察系列（三）：危墙之下——今冬欧盟天然气供给缺口测算 【平安证券】新能源材料锂系列（一）：短缺难息，高位难止——从锂矿供给看锂价持续性 【平安证券】刻舟求剑系列报告二：人民币汇率如何影响A股？——“811”汇改以来全复盘 【平安证券】债券基金系列报告之二：解构“固收+”基金的管理风格 【平安证券】中国制造业观察系列（一）：中国制造业全景图——基于需求的视角 【平安证券】能源观察系列（二）：极端气候之变，能源转型之思 【平安研粹】2022年9月市场观点

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