【早安新时代】晨会早读2020/10/15: 今日关注卓胜微、分众传媒

（以下内容从新时代证券《【早安新时代】晨会早读2020/10/15: 今日关注卓胜微、分众传媒》研报附件原文摘录）
　　晨会提要 总量研究 【宏观】 美国财政刺激才是关键，市场逐渐计价拜登当选 公司研究 【电子】 卓胜微：Q3超预期增长，射频龙头边界扩张和加速成长 【传媒】 分众传媒：三季度业绩预增97%-140%，看好公司品牌服务带来的强劲恢复增长 总量研究 【宏观】 美国财政刺激才是关键，市场逐渐计价拜登当选 美国财政刺激计划才是影响市场的关键，这不仅体现在股市上，还体现在美债市场。原因是美联储面临零利率下限（ZLB）、有效利率下限（ELB）约束，货币政策空间受限。 从9月起，拜登胜率再次扩大，9月29日辩论之后，胜率进一步扩大。拜登胜率领先那么多，不确定性大幅下降，市场开始展望拜登当选后的经济政策。 新时代宏观 刘娟秀团队 公司研究 【电子】 卓胜微：Q3超预期增长，射频龙头边界扩张和加速成长 公司发布20Q3业绩预告，Q3单季归母净利润为3.48-3.65亿元，同比增104.90%-114.91%，环比增73.13%-81.59%，显现H2旺季盈利之强势。电子旺季催化营收成长，5G升级驱动盈利提升。从开关到高端射频器件，国产射频龙头厚积薄发。 盈利预测、估值与评级：我们上调公司2020-2022年的营收分别为29.04、40.07、51.69亿元，上调归母净利润为10.21、14.29、18.61亿元，对应EPS分别为5.67、7.94、10.34元，10月13日股价下的PE分别为75、54、41倍，维持“强烈推荐”评级。 新时代电子 毛正团队 【传媒】 分众传媒：三季度业绩预增97%-140%，看好公司品牌服务带来的强劲恢复增长 公司发布2020年三季报业绩预告，2020年三季度实现归母净利润11.5-14亿元，同比增长97.45%-140.37%。行业集中度提升，新消费赛道崛起，疫情后业绩快速反弹。广告市场持续回温，8月电梯广告花费同增30%+，新消费品类高速增长。伴随中国优秀企业不断成长，看好公司梯媒优质赛道与长期的品牌服务能力。 盈利预测、估值与评级：预计公司2020/2021/2022年营业收入分别为128.36亿、160.78亿和181.63亿；归母净利润分别为35.28亿、45.72亿和55.45亿；当前股价对应PE分别为37、29、24倍。 新时代传媒团队

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