【银河建筑龙天光】行业动态 2022.10丨专业工程和基建三季报业绩较好,基建投资如期提速

（以下内容从中国银河《【银河建筑龙天光】行业动态 2022.10丨专业工程和基建三季报业绩较好,基建投资如期提速》研报附件原文摘录）
　　建筑 行业动态报告 2022.10 1. 基建、房建和专业工程三季报业绩较好。 2. 基建投资持续回升，电力、热力和水利投资增速较快。 3. 推荐基建产业链投资机会。 核心观点 一、基建、房建和专业工程三季报业绩较好 2022年前三季度，建筑上市公司实现营收60599.69亿元，同比增长11.14%，增速同比降低15.8pct。实现归母净利润1500.72亿元，同比增长4.46%，增速同比降低21.1pct。实现扣非净利润1333.09亿元，同比增长0.71%，增速同比降低23.74pct。建筑行业毛利率为9.96%，同比下降0.47pct，净利率为3.05%，同比降低0.28pct。细分行业中，基建行业实现营收3.23万亿元，同比增长12.12%。实现归母净利润817.54亿元，同比增长11.29%，实现扣非净利润718.21亿元，同比增长5.63%；房建工程实现营收1.99万亿元，同比增长6.88%，实现归母净利润494.16亿元，同比增长4.38%，实现扣非净利润448.87亿元，同比增长0.23%；专业工程实现营收7098.16亿元，同比增长21.07%，实现归母净利润169.74亿元，同比增长3.07%，实现扣非净利润160.25，同比增长14.72%；工程咨询实现营收590.06亿元，同比增长67.13%，实现归母净利润23.21亿元，同比下降35.13%，实现扣非净利润18.01亿元，同比下降44.44%；装修装饰实现营收774.13亿元，同比下降17.68%，实现归母净利润-3.94亿元，去年同期为28.12亿元，实现扣非净利润-12.24亿元，去年同期为23.83亿元；基建行业受益稳增长，装修装饰受房地产信用危机影响较大。 二、基建投资持续回升，电力、热力和水利投资增速较快 基建是稳增长抓手，政策对基建的定调从适度超前过渡到全面加强。2022年1-9月，广义基建投资增速为11.2%，增速环比提高0.83pct。其中，1-9月，水利管理业投资同比增长15.5%，增速环比提高0.5pct。1-9月，电力、热力、燃气和水的生产供应业投资同比增长17.8%。政策对电力、热力和水利投资支持力度较大，尤其是水利投资，论证成熟一个推进一个，叠加专项债支持，景气度较高。 投资建议 推荐基建产业链投资机会。截至11月2日，建筑指数动态PE为9.73倍，在过去10年的历史分位点为28.07%，建筑行业估值处理历史中低位，安全边际较高。基建是稳增长抓手，专项债和政策性银行为基建提供支持，推荐基建产业链投资机会。推荐中国电建(601669)、中国铁建（601186）、中国交建(601800)、中国中铁(601390)、中国建筑(601668)、中国能建(601868)、中国中冶(601618)、中国化学（601117）等。建议关注华设集团（603018）、设计总院（603357）、山东路桥（000498）、四川路桥(600039)、粤水电（002060）、浙江交科(002061)等。 风险提示 固定资产投资下滑的风险；应收账款回收下降的风险。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ /// 相关报告 /// 【银河建筑龙天光】行业动态 2022.9丨景气度回升，电力、热力和水利增速快 【银河建筑龙天光】行业深度丨国务院《关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见》的解读 更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号 中国银河证券研究 长按扫码关注我们 微信号｜zgyhzqyj 本文摘自报告：《【银河建筑】11月月报_专业工程和基建三季报业绩较好，基建投资如期提速》 报告发布日期：2022年11月3日 报告发布机构：中国银河证券 报告分析师： 龙天光 分析师登记编码：S0130519060004 龙天光 建筑行业分析师。本科和研究生均毕业于复旦大学。2014年就职于中国航空电子研究所。2016-2018年就职于长江证券研究所。2018年加入银河证券，担任通信、建筑行业组长。团队获2017年新财富第七名，Wind最受欢迎分析师第五名。2018年担任中央电视台财经频道节目录制嘉宾。2019年获财经最佳选股分析师建筑行业第一名。2021年东方财富Choice最佳分析师建筑行业第三名。 /// 评级体系及法律申明 /// 评级体系： 银河证券行业评级体系 未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数） 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。 银河证券公司评级体系 推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。 谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。 中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。 回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用 本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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