【国君环保】周观点:顶层制度重提全国CCER市场建设

（以下内容从国泰君安《》研报附件原文摘录）
　　导读 上周CEA成交29万吨，环比增长16%，周成交均价58元/吨。地方碳配额周成交71万吨，周成交均价63元/吨。CCER周成交14万吨，环比增长46%。 摘要 地方碳配额周成交71万吨，CCER周成交均价14万吨。 上周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交量29万吨，较前一周增长16%，周成交均价58.38元/吨，与前一周基本持平。地方交易所碳配额上周成交量71万吨，较前一周下降6%，周成交均价为62.97元/吨，与前一周基本持平。上周各地方交易所中，碳配额成交均价最高为北京绿色交易所114元/吨，最低为海峡股权交易中心31元/吨。上周全国CCER成交量14万吨，较前一周增长46%。 碳中和信息速递 《上海市碳达峰实施方案》印发，到2025年，单位生产总值能源消耗比2020年下降14%，非化石能源占能源消费总量比重力争达到20%，单位生产总值二氧化碳排放确保完成国家下达指标。大力推进可持续航空燃料、先进生物液体燃料等替代传统燃油。加快建设新型电力系统，到2025年，需求侧尖峰负荷响应能力不低于5%。 周度投资观点：CCER交易市场加速建设，体系完善将推动全国碳市场扩容。 生态环境部表示，研究制定相关的交易管理办法和配套制度规范，加快推进全国统一的自愿减排交易市场建设。全国碳交易市场顶层设计文件立法加速，积极推动《碳排放权交易管理暂行条例》的出台。全国碳市场首个履约周期成交2亿吨，高排放行业将逐步纳入全国碳市场，增加交易品种。同时，将加快推动温室气体自愿减排交易市场建设，组织修订《温室气体自愿减排交易管理暂行办法》，确立CCER交易市场制度。投资建议：CCER交易市场加快建设，配套体系完善将推动覆盖行业扩容。推荐：1）碳交易将改善垃圾焚烧公司盈利能力以及现金流，推荐垃圾焚烧龙头三峰环境、旺能环境、瀚蓝环境、绿色动力、中国天楹、伟明环保、光大环境。2）具备隐形碳税创造能力再生资源板块：①再生油：推荐卓越新能，受益标的包括山高环能、嘉澳环保；②再生塑料：推荐三联虹普，受益标的包括英科再生；③再生金属：推荐高能环境，受益标的包括浙富控股等。3）碳交易将提升CCUS（碳捕集）业务的盈利能力，推荐污染源监测龙头雪迪龙，收益标的为华光环能。 环保板块上周涨跌幅 1）上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别下跌3.59%、6.20%、3.90%、6.10%；创业板指、上证综指、深证成指分别下跌4.47%、4.05%、4.74%。2）上周环保个股涨幅前五名分别为：仕净科技（+11.74%）、南大环境（+11.64%）、ST龙净（+11.07%）、蓝晓科技（+8.40%）、景津装备（+8.00%）。 3）跌幅前五名分别为：神雾节能（-16.36%）、嘉澳环保（-15.86%）、*ST博天（-15.58%）、卓越新能（-13.21%）、侨银股份（-12.59%）。 风险提示 行业政策变化、项目进度低于预期等。 正文 周度投资观点：全国CCER市场加速建设，体系完善将推动全国碳市场扩容 生态环境部新闻发布会上表示，进一步完善国家自愿减排交易机制，研究制定相关的交易管理办法和配套制度规范，加快推进全国统一的自愿减排交易市场建设。 全国碳交易市场顶层设计文件立法加速。全国碳交易市场于2021年7月启动，目前遵循由生态环境部审议通过的《碳排放权交易管理办法（试行）》，全国碳市场尚未出台约束性行政法规。本次新闻发布会，生态环境部提出，积极推动《碳排放权交易管理暂行条例》的出台，健全全国碳市场法律法规和政策体系。 全国碳市场首个率约周期成交2亿吨，高排放行业将逐步纳入全国碳市场，增加交易品种。1）据生态环境部，截至2022年10月21日，碳排放配额累计成交量1.96亿吨，累计成交额85.8亿元，市场运行总体平稳有序。目前，生态环境部在第一个履约周期实践经验的基础上，推动新履约周期的准备工作，将对相关配额分配方案公开征求意见。2）年度温室气体排放量达到2.6万吨二氧化碳当量的重点排放单位已列入重点排放单位名录，具备数据报送及核算的基础。生态环境部表示，全国碳市场在纳入电力行业的基础上将逐步扩大全国碳市场的行业覆盖范围，丰富交易主体、交易品种和交易方式。 加快推进CCER交易市场体制建设，统筹全国碳市场与CCER市场衔接。1）《碳排放权交易管理办法（试行）》提出，重点排放单位每年可以使用国家核证自愿减排量（CCER）抵销碳排放配额的清缴，抵销比例不得超过应清缴碳排放配额的5%。2）自2017年3月起，全国自愿减排项目备案暂停，由于全国并未建立统一的CCER交易市场，存量CCER仅可在地方碳交易所交易。3）本次新闻发布会，生态环境部提出，加快推动温室气体自愿减排交易市场建设，将组织修订《温室气体自愿减排交易管理暂行办法》，确立自愿减排交易市场的基本管理制度和参与各方权责，统筹碳排放权交易市场和自愿减排交易市场。 投资建议：CCER交易市场加快建设，配套体系完善将推动覆盖行业扩容。推荐：1）碳交易将改善垃圾焚烧公司盈利能力以及现金流，推荐垃圾焚烧龙头三峰环境、旺能环境、瀚蓝环境、绿色动力、中国天楹、伟明环保、光大环境。2）具备隐形碳税创造能力再生资源板块：①再生油：推荐卓越新能，受益标的包括山高环能、嘉澳环保；②再生塑料：推荐三联虹普，受益标的包括英科再生；③再生金属：推荐高能环境，受益标的包括浙富控股等。3）碳交易将提升CCUS（碳捕集）业务的盈利能力，推荐污染源监测龙头雪迪龙，收益标的为华光环能。 碳中和板块跟踪 上周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交量29万吨，较前一周增长16%，周成交均价58.38元/吨，与前一周 基本持平。地方交易所碳配额上周成交量71万吨，较前一周下降6%，周成交均价为62.97元/吨，与前一周基本持平。上周各地方交易所中，碳配额成交均价最高为北京绿色交易所114元/吨，最低为海峡股权交易中心31元/吨。上周全国CCER成交量14万吨，较前一周增长46%。 《上海市碳达峰实施方案》印发 方案提出，到2025年，单位生产总值能源消耗比2020年下降14%，非化石能源占能源消费总量比重力争达到20%，单位生产总值二氧化碳排放确保完成国家下达指标。到2030年，非化石能源占能源消费总量比重力争达到25%，单位生产总值二氧化碳排放比2005年下降70%，确保2030年前实现碳达峰。加快推进机动车和内河船舶等交通工具的电气化、低碳化替代。合理控制航空、航运油品消费增长速度，大力推进可持续航空燃料、先进生物液体燃料等替代传统燃油。加快建设新型电力系统，到2025年，需求侧尖峰负荷响应能力不低于5%。积极推进源网荷储一体化和多能互补发展，推广以分布式“新能源+储能”为主体的微电网和电动汽车有序充电，积极探索应用新型储能技术，大力发展低成本、高安全和长寿命的储能技术。 信息来源： https://www.ndrc.gov.cn/fggz/hjyzy/tdftzh/202208/t20220808_1332758.html?code=&state=123 环保板块上周涨跌幅 市场行情概览：上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别下跌3.59%、6.20%、3.90%、6.10%；创业板指、上证综指、深证成指分别下跌4.47%、4.05%、4.74%。 涨幅前五名：仕净科技（+11.74%）、南大环境（+11.64%）、ST龙净（+11.07%）、蓝晓科技（+8.40%）、景津装备（+8.00%）。 跌幅前五名：神雾节能（-16.36%）、嘉澳环保（-15.86%）、*ST博天（-15.58%）、卓越新能（-13.21%）、侨银股份（-12.59%）。 环保行业上周重要事件回顾 《中华人民共和国黄河保护法》发布 第十三届全国人民代表大会常务委员会第三十七次会议通过《中华人民共和国黄河保护法》，黄河流域县级以上地方人民政府应当推进污水资源化利用，国家对相关设施建设予以支持。黄河流域县级以上地方人民政府应当将再生水、雨水、苦咸水、矿井水等非常规水纳入水资源统一配置，提高非常规水利用比例。 黄河流域县级以上地方人民政府应当加强和统筹污水、固体废物收集处理处置等环境基础设施建设，保障设施正常运行，因地制宜推进农村厕所改造、生活垃圾处理和污水治理，消除黑臭水体。 信息来源： http://www.npc.gov.cn/npc/c30834/202210/1af57adb03f54fd7821e7d35efe6ca15.shtml 环保上市公司上周大事公告 业绩快报 【卓越新能】公司2022年第三季度实现营业收入13.64亿元，同比增长58.72%；归属于上市公司股东的净利润1.65亿元，同比增长76.08%；基本每股收益1.38元，同比增长76.92%。 【瀚蓝环境】公司2022年第三季度实现营业收入34.75亿元，同比增长35.05%；归属于上市公司股东的净利润3.18亿元，同比增长5.47%；基本每股收益0.39元，同比增长5.41%。 【旺能环境】公司2022年第三季度实现营业收入8.64亿元，同比下降35.81%；归属于上市公司股东的净利润2.06亿元，同比增长35.42%；基本每股收益0.48元，同比增长41.18%。 【雪迪龙】公司2022年第三季度实现营业收入3.59亿元，同比增长19.40%；归属于上市公司股东的净利润7,213.96万元，同比增长53.89%；基本每股收益0.11元，同比增长37.50%。 【三峰环境】公司2022年第三季度实现营业收入14.03亿元，同比增长2.19%；归属于上市公司股东的净利润2.71亿元，同比下降19.84%；基本每股收益0.16元，同比下降19.84%。 【三联虹普】公司2022年第三季度实现营业收入2.50亿元，同比增长17.73%；归属于上市公司股东的净利润5,639.27万元，同比增长8.25%；基本每股收益0.18元，同比增长7.60%。 融资 【侨银股份】公司拟非公开发行股票，募集资金总额（含发行费用）不超过12亿元（含本数）。募集资金扣除发行费用后，净额拟全部用于“城市大管家”装备集中配置中心项目、智慧城市管理数字化项目、补充流动资金或偿还贷款。 股权收购与转让 【三川智慧】公司拟以自有资金5,000万元投资设立全资子公司赣州三川稀土有限责任公司（暂定名）。 【钱江水利】电建集团拟通过股权转让及接受股东权利委托相结合的方式取得中国水务投资有限公司控制权，从而通过中国水务投资有限公司间接拥有公司的权益将超过其已发行股份的30%。 增持与减持 【百川畅银】自2022年7月5日起至2022年10月28日，公司股东红杉铭德累计减持公司股份数量为260.70万股，占公司总股本的1.63%，减持股份计划期限已届满。 其他 【侨银股份】公司收到汉台区城乡环卫一体化特许经营项目的《中标通知书》，预估中标金额2.95亿元。 【清水源】公司全资子公司清源水处理拟投资建设年产 10 万吨五氯化磷项目，项目投资估算金额为3.08亿元。 【三联虹普】公司控股子公司Polymetrix与天圣化纤签署了食品级聚酯(PET)瓶片--SSP项目合同，累计金额约合1.17亿元。 风险提示 行业政策变化、项目进度低于预期等。 法律声明 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券客户中的专业投资者。因本资料暂时无法设置访问限制，若您并非国泰君安证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 备注：封面图片来自网络

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