【华创·每日最强音】女鞋行业专题:百丽时尚,涅槃归来|宏观+轻工纺服+交运(20221020)

（以下内容从华创证券《【华创·每日最强音】女鞋行业专题:百丽时尚,涅槃归来|宏观+轻工纺服+交运(20221020)》研报附件原文摘录）
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d）公司原有市场加密仍有可观空间，预计新疆市场仍可增长5成以上。 投资建议：1）盈利预测：基于前篇报告后，国内疫情扩散以及汇率、油价波动，综合考虑后我们小幅调整2022年盈利预测至预期亏损16.3亿（原预测为亏损14.4亿），调整2023-24年预期为盈利6亿、11亿，（原预测为6.3亿、10.8亿），对应2023-24年EPS分别为 0.59、1.08元（暂不考虑增发因素），对应23-24年PE分别为19、10倍。2）投资建议：覆盖10亿+级别人口的下沉市场孕育着极大的潜在机会和空间，华夏航空作为细分市场龙头，在深入理解支线航空市场特点和需求痛点基础上，着力打造的与国内支线市场相适应的商业模式和创新能力，具备极强的竞争力。尽管当前仍处困境，但中期维度看我国支线市场空间，及公司商业模式并未有本质性变化。预计运力投放步入正轨后将维持 20%+的复合增速，维持估值方式，依据公司正常增速下，给予2024年20倍PE，对应目标市值219亿，考虑公司拟增发不超过25亿，剔除该影响，较当前市值71%空间，强调“强推”评级。 风险提示：疫情冲击超预期，经济大幅下滑，人民币大幅贬值。 具体内容详见报告《【华创交运】华夏航空（002928）深度研究报告：支线龙头、通达华夏——支线航空产业全透视》 总量研究 【华创固收】房企三季度违约情况跟踪——2022年三季度信用观察季报 【华创固收】特别国债续作及四季度供给展望 公司研究 【华创交运】厦门象屿（600057）2022年三季报预增点评：Q3预告中值同比+52%至7.9亿，业绩超预期，农产品放量、新能源与铝供应链延续高增长 【华创轻工纺服】安踏体育（02020.HK）2022Q3营运情况点评：Q3流水符合预期，高质发展为主线 月度金股 销售通讯录 法律声明 华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队，本资料仅适用于经认可的专业投资者，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料，有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。 本资料摘编自华创证券研究所已经发布的研究报告，若对报告的摘编产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。须注意的是，本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的分析意见及推测可能会根据华创证券研究所后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出更改。华创证券的其他业务部门或附属机构可能独立做出与本资料的意见或建议不一致的投资决策。本资料所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌，以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本资料仅供订阅人参考之用，不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。 本资料所载的证券市场研究信息通常基于特定的假设条件，提供中长期的价值判断，或者依据“相对指数表现”给出投资建议，并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断，因此不能够等同于带有针对性的、指导具体投资的操作意见。普通个人投资者如需使用本资料，须寻求专业投资顾问的指导及相关的后续解读服务。若因不当使用相关信息而造成任何直接或间接损失，华创证券对此不承担任何形式的责任。 未经华创证券事先书面授权，任何机构或个人不得以任何方式修改、发送或者复制本资料的内容。华创证券未曾对任何网络、平面媒体做出过允许转载的日常授权。除经华创证券认可的媒体约稿等情况外，其他一切转载行为均属违法。如因侵权行为给华创证券造成任何直接或间接的损失，华创证券保留追究相关法律责任的权利。 订阅人若有任何疑问，或欲获得完整报告内容，敬请联系华创证券的机构销售部门，或者发送邮件至jiedu@hcyjs.com。

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