【苏农银行(603323.SH)】盈利维持20%以上高增,资产质量持续向好——2022年三季度业绩快报点评(王一峰)
(以下内容从光大证券《【苏农银行(603323.SH)】盈利维持20%以上高增,资产质量持续向好——2022年三季度业绩快报点评(王一峰)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【苏农银行(603323.SH)】盈利维持20%以上高增,资产质量持续向好——2022年三季度业绩快报点评 报告摘要 事件: 10月16日,苏农银行发布2022年三季度业绩快报,公司前三季度实现营收30.5亿元,同比增长6.7%,归母净利润12.5亿元,同比增长20.6%。加权平均净资产收益率(ROAE)11.93%,同比提升1.3pct。 点评: 营收提速,盈利维持20%以上高增态势 前三季度苏农银行营收、归母净利润同比增速分别为6.7%、20.6%,增速分别较中期变动0.3、-0.3pct;3Q单季营收、归母净利润同比增速7.4%、20.1%,同比分别提升4.6、1.9pct。在信贷供需矛盾加大、8月LPR报价下调背景下,公司营收增速逐季改善,盈利增速连续四个季度保持20%以上高位,业绩增长呈现较强韧性。 信贷投放节奏有所放缓 3Q22末,苏农银行总资产增速14.6%,较上季提升1.6pct;其中,贷款同比增速为15.9%,虽较中期下滑4.4pct,投放节奏略有放缓,但仍为支撑资产扩张的主要力量。3Q单季贷款新增投放22.6亿,同比少增约30.1亿;存量贷款占总资产比重较上季下滑0.6pct至60.7%。3Q信贷投放放缓或受疫情反复扰动、经济修复进程缓慢等因素影响,零售小微业务需求端增长放缓所致。但公司苏州城区发展保持较好态势,信贷仍显著快于行业平均。3Q末,除吴江区外苏州城区贷款突破200亿达211.6亿,同比增速46%,占贷款比重较上季提升1.6pct至19.8%,进军苏州城区战略效果持续显现。 存款增速进一步提至12.5% 3Q末,苏农银行总负债增速15.2%,较上季提升1.9pct。其中,存款增速为12.5%,较上季提升0.3pct,3Q单季存款新增35.9亿,同比多增7.1亿,存量占负债比重82.8%,较上季略降0.4pct,仍保持80%以上高位。3Q末测算存贷比为79.8%,较上季下滑0.4pct,公司存贷增长相对均衡。 不良率降至0.94%,拨备覆盖率升至437% 3Q末,苏农银行不良率为0.94%,较上季改善1bp;关注率1.76%,较上季下滑10bp,问题贷款率较上季改善11bp至2.7%,创近5年来新低,不良生产压力持续减缓。此外,3Q单季公司不良贷款余额新增900万,贷款损失准备新增5100万,拨备覆盖率较上季提升0.9pct至437.2%。公司在资产质量持续向好基础上,仍秉持审慎经营原则维持一定强度拨备计提,风险抵补能力持续强化,未来反哺利润空间充裕。 25亿可转债陆续转股,资本储备有望进一步增厚 10月11日,公司披露截至3Q末前期发行可转债累计转股约12亿,仍有13亿待转股。基于2Q22数据静态测算:后续若13亿可转债全部转股,预计可改善核心一级资本充足率1.06pct至11.49%,安全边际将进一步增厚。目前公司盈利维持较高增速,资产质量持续向好,信用成本有望持续下降,内生资本补充能力较强;伴随剩余可转债陆续转股,公司外生资本补充有望增厚,对未来规模扩张的战略推进形成稳定支撑。 风险提示:疫情持续零散性出现,经济下行压力加大。 发布日期:2022-10-16 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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