锰硅:基差走强,下游寻求点价采货机会

（以下内容从一德期货《锰硅:基差走强,下游寻求点价采货机会》研报附件原文摘录）
　　作者：韩杰/Z0012794/ 一德期货铁合金分析师 今日（10月14日），锰硅2301合约收于7280元/吨，涨0.41%，隔夜持仓量环比减仓6568手。盘中日内走势呈现缩量小幅震荡结构。 基本面评估 本周期货盘面冲高回落走势明显，但即期成本小幅抬升及挺价北方主流钢招心态仍较明显。全国交割库仓单量持续下滑，厂内库存连续小幅下降，厂内及交割库库存继续维持去库结构。同期，周度供需环比变化小幅劈叉，静态供需周度环比变动维持累库状态。节后原料端锰矿、焦炭维持高位运行，硅锰厂家即期成本稳中小幅抬升。 交易策略 鉴于期货盘面运行及基本面逻辑综合评估分析，现货端稳中探涨，期货端高位下跌探底，导致基差再度走强。参考本周10月份钢招定价水平，实盘操作者可依据自身采购成本测算，进行盘面近月合约点价采货。综合考虑当前现货市场价格、成本水平及静态供需结构变化，远月01主力合约维持贴水结构。操作上，暂观望为主。 现货市场运行 本周现货市场报盘整体小幅拉涨为主。假期归来，周初随着盘面大幅拉涨，厂家报盘信心大幅提升，积极跟涨上调报价。南北方现货市场成交逐步向高位靠拢，硅锰现货报盘维持在7200-7300元/吨。虽盘面后期进入高位下行回调整理走势，但厂家现货积极挺价，等待主流河钢钢招落地仍较明显。钢招落地后，随着盘面下跌探底，中间商近月点价出货意愿逐步提升。本周河钢招标定价7550元/吨后，10月钢招定价基本定调，整体环比上调，符合市场预期。随着厂家报盘逐步抬升，下游询盘积极性明显活跃。在当前厂家利润有所向好提升的情况下，供应端提升预期也有所增强。供需周环比变动再度劈叉运行，主产区开工率连续回升，产量持续增长。总体而言，10月钢招已基本进入尾声，鉴于近期成本端有所提升支撑，厂家低位挺价意愿仍存。 本周南北方锰矿港口现货市场整体持稳运行为主，部分矿种小有分化。假期归来，受下游硅锰期货盘面大幅拉涨及南非国家罢工事件影响，港口锰矿商报盘较坚挺，下游询盘较活跃。随着下游备货需求减弱，天津港及内蒙地区疫情，硅锰期货盘面持续下跌的影响，部分矿种成交有所松动。天津港南非半碳酸报盘整体维持在35.5元/吨度，成交价格小幅走弱。澳块现货资源相对集中，报盘较坚挺维持在47元/吨度。加蓬报盘相对偏弱维持在41元/吨度，成交仍有小幅下滑。本周美元兑人民币汇率走势相较节前仍有小幅上涨。鉴于远期锰矿高成本以及南非矿发货受限影响，港口锰矿贸易商仍存挺价心态。预计后期市场仍以弱势维稳运行为主。整体来看，本周锰矿港口现货市场稳中有部分矿种走弱迹象。综合当前成本端锰矿及焦炭价格，北方港口锰矿现货即期成本基本维持在7200-7300元/吨附近。 从短期供需结构表现看，周度环比变动呈现劈叉走势，需求端环比走弱下滑，供应端大幅回升。受近期工厂利润回升影响，南北方主产区开工率均维持回升态势，日均产量保持持续增长态势。静态供需周度环比增速维持阶段性累库态势。本周（10月13日）Mysteel五大钢种硅锰（周需求）：142983吨，环比上周减0.58%，全国硅锰产量（周供应）：182896吨，环比上周增5.82%；开工率全国55.83%，较上周增3.46%；日均产量26128吨，增1436吨。 本周交割库仓单仍维持注销态势，交割库仓单库存量持续下滑。同时厂家库存整体仍处于小幅下降态势。本周鉴于期货盘面高位持续下杀探底走势，下游中间商点价出货意愿有所抬升，将有利于后期社会库去库存结构。据Mysteel统计（10月13日）的63家独立硅锰企业库存看，全国库存量22.14万吨，环比（9月22日）降1.31万吨。全国交割库仓单库存（10月13日）达16192张，80960吨，较上周同期16999张，环比减807张。 祝投资者朋友们投资顺利！ 本报告数据来源：郑商所、我的钢铁、铁合金在线、一德合金事业部 免 责 声 明 本评论内容由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本内容。 本评论内容所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本评论内容作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本评论内容中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就评论内容中的内容对最终操作建议做出任何担保，不对因使用本评论内容的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本评论内容而取代自身的独立判断。一德期货不对因使用本评论内容的材料而导致的损失负任何责任。 " 菁菁的暖心推荐

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）