面对今年的高难度股市“副本”,首发基金表现如何?

（以下内容从长江证券《面对今年的高难度股市“副本”,首发基金表现如何?》研报附件原文摘录）
　　今年以来市场波动加剧，主要指数均出现较大幅度的回调，有观点认为在震荡市和熊市中首发基金的表现可能更好，因为基金经理有机会进行左侧布局，更加从容的控制建仓节奏，下面我们就来看看今年以来的首发基金表现如何。 首发基金概况 今年1-8月成立的主动偏股类基金共325只（包括wind二级分类主动股票型、偏股混合型、灵活配置型，仅取主份额），最新总规模1308.13亿元。其中3月成立的基金数量最多，1月成立基金的最新规模最高。总体来看，经历了二季度首发基金数量和规模的双重底后，近期首发基金数量和规模逐步企稳回升。 数据来源：Wind，长江证券财富管理中心AIFUND 统计区间：2022/01/01~2022/08/31 首发基金净值表现 1、市场底部成立的基金更容易实现盈利 下表展示了今年不同月份成立的主动偏股类基金的正收益概率。总体来看，截止2022年10月10日，仅有不到20%的首发基金实现了正收益。观察各个月份新发基金的正收益概率可以发现： 1、2月首发的94只基金中有16只实现正收益，在前期市场高点新发的基金仍有约17%的盈利概率； 3、4、5月在市场底部的新发基金更容易实现盈利，116只基金中有35只实现正收益，总体盈利概率超过30%； 6、7、8月首发的基金则似乎表现较为惨淡，大多亏损，但这些基金成立时间较短，需要给予更长的时间来验证业绩表现。 数据来源：Wind，长江证券财富管理中心AIFUND 统计区间：2022/01/01~2022/08/31，今年以来基金回报的截至日期为2022/10/10 2、良好的建仓节奏、优选行业及个股是盈利的关键 首发主动偏股类基金今年以来业绩的TOP20如下表所示。大部分为3-5月市场底部成立的新基金，但也不乏1、2月市场阶段性高点成立的基金。业绩TOP20的基金均取得了正收益，其中6只基金更是取得的了10%以上的良好业绩。 数据来源：Wind，长江证券财富管理中心AIFUND 统计区间：2022/01/01~2022/08/31，今年以来基金回报的截至日期为2022/10/10 注：以上数据仅作客观展示，不构成投资建议，不预示未来表现，也不代表对基金经理及产品的评价。 部分3、4月市场低点成立的基金在成立后就迅速建仓，抓住了5、6月的市场反弹机会，获取了不错的净值表现，其中王鹏管理的泰达宏利景气智选18个月持有A、孙迪管理的广发先进制造A、王迪管理的融通先进制造A等主要配置以“新半军”为代表的高景气行业，并通过优选个股大幅跑赢了基金基准。朱红裕管理的招商核心竞争力A则主要配置消费和周期板块，作为沪港深基金，其对低估值港股标的的挖掘也获取了不错的收益。 部分1、2月在市场高点成立的基金也获取了不错的回报，其中，许炎管理的富国核心科技12个月持有A在一季度保持低仓位运作较好的控制了净值回撤，在二季度则加大仓位捕获了市场反弹带来的投资机会；王夫伟管理的鑫元清洁能源A、杨宇管理的长城新能源A则始终以较高仓位配置以新能源为代表的高成长板块，虽然一季度出现了一定的净值回撤，但高仓位运作保持了组合的弹性，从而在二季度的的反弹行情中快速修复了净值。 市场再次回到3000点底部，或是布局好时机？ 7月以来市场震荡下跌，节后市场继续走弱，上证综指再次跌破3000点，回到了前期低点区域，从历史上多次回落至此之后的Wind偏股混合型基金指数走势来看，多为基民进行适当布局的较好时机，以及适宜新发产品建仓的点位。 数据来源：Wind 统计区间：2022/01/01~2022/10/10 3-5月的数据在一定程度上验证了市场底部成立的基金更容易实现正收益，现在这个时间点或是投资者买入首发基金的又一个良好的时机，虽然国内经济弱复苏、海外经济衰退以及股票市场高波动的预期依然存在，但依然有一部分基金经理能通过建仓节奏的把控和行业个股的优选带来正收益。 风险提示：本文的数据、信息、观点和判断仅是基于当前情况的分析，仅供参考，不构成投资建议，不作为任何法律文件，且今后可能发生变化。基金投资有风险，既可能产生收益也可能发生损失。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人及市场上其他基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本公司基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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