国君电新 | 钠离子电池暖风吹动,层状氧化物破冰起航

（以下内容从国泰君安《国君电新 | 钠离子电池暖风吹动,层状氧化物破冰起航》研报附件原文摘录）
　　投资建议：我们认为，在产业界钠电研发及新能源汽车和储能行业快速推进的大背景下，钠电产业链有望于2023年形成，预计层状氧化物正极材料凭借其技术成熟、较高的能量密度、低成本、设备兼容性等优点率先量产，具有先发优势的企业将打开成长空间。上市公司层面推荐：1）具有规模化生产经验的锂电正极材料及配套企业：振华新材、容百科技、当升科技、厦钨新能，受益标的：长远锂科、中伟股份；2）正极材料新进入者，受益标的：传艺科技、美联新材。 锂离子电池价格高企，经济性驱动钠离子电池产业化加速。2021年下半年以来，以碳酸锂为代表的锂电池材料价格迎来大幅上涨，给产业链带来压力。虽然相较于锂离子电池来说，钠荷质比、比容量、容量密度低于锂，使得钠离子电池的能量密度上限不及锂离子电池。但其较好的性价比、倍率性能、低温性能及更加稳定的电化学性能决定了其在储能、两轮车及A0级以下乘用车细分赛道具备较好的比较优势，成为锂离子电池的有效补充和替代。 三种钠离子正极材料技术路线并行发展，层状氧化物有望先行量产。理想的正极材料应满足还原电势高、可逆容量大、循环性能稳定、电子和离子电导率高、结构稳定安全性高、价格低廉等特点。目前来看，主流企业聚焦于层状氧化物（能量密度高，倍率性能优异）、普鲁士蓝（材料潜力大，结晶水影响性能）和聚阴离子（能量密度低，循环性能好）三种正极材料产业化。我们认为，层状过渡金属氧化物有望凭借其技术成熟、较高的能量密度、低成本、设备兼容性等优点而率先量产。 广阔应用空间或于2023年开启，头部正极企业具有先发优势。当前钠离子电池已经从实验室走向商业化应用阶段，我们预计，2022年底钠离子电池有望形成初步产业链，2023年钠离子电池将开启规模化应用，2025年国内钠离子电池需求将达到58.0 GWh，对应钠离子电池正极材料需求17.4万吨。从布局正极材料的企业类型来看，技术布局领先、规划化生产经验丰富的钠电初创企业和传统锂电企业跨界正加速钠离子电池正极材料的研发和产业化进程。 风险提示：钠离子产业化速度不及预期，钠电成本下降不及预期。 >>以上内容节选自国泰君安证券已经发布的研究报告，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。 国泰君安道合 ， 交易担保 ， 放心买 ， 钠离子电池暖风吹动，层状氧化物破冰起航 Mini Program 报告名称：《钠离子电池暖风吹动，层状氧化物破冰起航》 发布时间：2022年10月12日 发布机构：国泰君安证券研究所 更多国君研究和服务 亦可联系对口销售获取 备 注 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向国君证券客户中的专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。因本资料暂时无法设置访问限制，若您并非国泰君安证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照以下联系方式与我们联系。 法律声明 本公众订阅号(微信号: GTJARESEARCH)为国泰君安证券股份有限公司(以下简称“国泰君安证券”)研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台上以国泰君安研究所名义注册的,或含有“国泰君安研究”,或含有与国泰君安证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国泰君安证券研究所官方订阅号。本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台,本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告,如需了解详细的证券硏究信息,请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。在任何情况下,本订阅号的内容不构成对任何人的投资建议,国泰君安证券也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有,国泰君安证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的,需注明出处为“国泰君安研究”,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、节选和修改。

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