【长江研究·早间播报】交运/地产/社服/通信(20221013)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】交运/地产/社服/通信(20221013)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 今日概览 长江交运 客运整体承压，货运逆流而上——交运行业2022年第三季度业绩前瞻 长江地产 稳需求组合拳已累积到什么程度？ 长江社服 社会服务行业2022年Q3业绩前瞻 长江通信 专题：蜂窝物联网终端用户数首次超过移动电话用户数，物联网行业迈入新阶段 专题电话会议回放 1 行业：地产 时间：2022.10.10 主题：稳需求组合拳已累积到什么程度？ 2 行业：家电 时间：2022.10.10 主题：家电行业2022Q3业绩前瞻：经营分化，砥砺前行 3 行业：轻工 时间：2022.10.10 主题：家居行业跟踪：地产政策加码，关注家居龙头配置机会 4 行业：消费 时间：2022.10.10 主题： 长江消费周周谈（第19期）- 10月金股组合 5 行业：策略&行业 时间：2022.10.10 主题：十月金股 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 2022.10.13 今日重点推荐 交运 | 韩轶超 客运整体承压，货运逆流而上——交运行业2022年第三季度业绩前瞻 我们对交运各子行业2022年三季度基本面变化进行梳理，并对行业三季度经营情况进行前瞻性预判：1）物流：快递板块业绩修复，大宗供应链彰显韧性；2）航空：需求“先扬后抑”，成本延续高压；3）机场：国际增班明显，Q3环比减亏；4）海运：集散快速下行，油运上行复苏；5）港口：吞吐量逐步承压，投资收益支撑利润；6）铁路：煤炭保供货运景气，铁路客运底部修复；7）高速公路：区域疫情影响，盈利持续承压。 风险提示：1. 宏观需求不及预期；2. 人工及油价成本大幅波动。 摘自：《客运整体承压，货运逆流而上——交运行业2022年第三季度业绩前瞻》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2022/10/11 本报告分析师：韩轶超 SAC编号：S0490512020001 地产 | 刘义 稳需求组合拳已累积到什么程度？ 利率、限购、首付、税费等稳需求组合拳在过去一年陆续落地，累积的政策强度已不算低，但政策工具箱仍未用足；短期而言政策调整存在“边界”，但中期来看政策边界则是动态的，最终可能将接近2014年周期级别。首付和月供等角度的住房购买力已处政策有效区间，购买力已不是核心矛盾，关键是如何扭转预期，这可能需要更强的定调和信号。总量需求维持底部震荡，城市分化持续加大，有效供给相对不足，都指向持续的阿尔法逻辑，波动向上的大趋势远未结束，继续持有“剩者为王”组合；此外，优质物业股也进入战略配置窗口期。 风险提示：1. 政策落地及见效时点有不确定性；2. 民营房企信用修复进展低于预期。 摘自：《稳需求组合拳已累积到什么程度？》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2022/10/10 本报告分析师：刘义 SAC编号：S0490520040001 社服 | 赵刚 社会服务行业2022年Q3业绩前瞻 2022年三季度，社服行业整体经营表现前高后低，主要因疫情影响范围逐月扩大，且暑期出行高峰集中在7-8月，9月学生开学，需求回落。展望后市，四季度是景区、酒店、人资等板块传统淡季，餐饮需求稳定性较高，海南免税旺季表现可期，建议关注疫情及相关防控措施变化，出境游边际放宽节奏，全国商场客流、海南客流恢复进展，海口国际免税城开业后销售情况等。 风险提示：1. 疫情影响时间及范围比预期更广泛及持久；2. 行业竞争加剧影响提价幅度或引发价格战。 摘自：《社会服务行业2022年Q3业绩前瞻》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2022/10/10 本报告分析师：赵刚 SAC编号：S0490517020001 通信 | 于海宁 专题：蜂窝物联网终端用户数首次超过移动电话用户数，物联网行业迈入新阶段 截至2022年8月底，三大运营商蜂窝连接数达16.98亿户，较2021年底净增3亿户，同期三大运营商的移动电话用户总数达16.78亿户，代表“物”连接的蜂窝物联网终端用户数首次超出代表“人”连接的移动电话用户数；物联网行业仍保持高景气，2022-2030年期间的复合年增长率（CAGR）将达到14%；通信模组厂商格局稳定，国内厂商占据大半市场份额，智能表计、POS机等应用领域仍为下游占比最高的市场；目前来看，行业整合开始显现，西方厂商通过收购整合，加强一体化布局。 风险提示：1. 上游原材料紧缺及涨价影响；2. 下游需求不及预期。 摘自：《专题：蜂窝物联网终端用户数首次超过移动电话用户数，物联网行业迈入新阶段》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2022/10/08 本报告分析师：于海宁 SAC编号：S0490517110002 长江研究小程序 长按识别小程序码 查看长江研究最新报告 收听近期专题电话会议 机构客户部通讯录 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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