【山证新股】新股周报:科创板和创业板首日涨幅大幅压缩,富创精密上市(2022.10.10-2022.10.14)

（以下内容从山西证券《【山证新股】新股周报:科创板和创业板首日涨幅大幅压缩,富创精密上市(2022.10.10-2022.10.14)》研报附件原文摘录）
　　山证新股 内容摘要： 新股整体活跃度继续下行 上周A股市场14只新股上市，2022年1月至今A股市场共计上市新股269只（除北交所），以开板日收盘价计算至今涨幅均值-19.96%(前值-15.66%)。录得正涨幅的新股44只(前值49只)，平均正涨幅39.46%(前值39.43%)；录得负涨幅的新股220只(前值204只)，平均负涨幅-32.12%(前值-28.97%)。新股市场活跃度继续下降，已开板新股周内共有43只股票录得正涨幅（占比16.1%，前值21.3%），紫燕食品、华康医疗、恩威医药、德邦科技、联影医疗、药康生物、荣昌生物、宝立食品、普瑞眼科、东微半导、华大智造等周内涨幅超过10%。 科创板和创业板9月份新股涨幅大幅压缩 截至周五（2022/9/30），科创板9月份首发PE（摊薄）75.25倍，较8月份（68.71倍）上升。科创板9月份新股首日涨幅6.90%，较8月份（38.05%）下降。科创板9月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）47.28倍，较8月份（54.13倍）下降；创业板9月份首发PE（摊薄）38.20倍，较8月份（49.15倍）下降。创业板9月份新股首日涨幅10.96%，较8月份（66.17%）下降。创业板9月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）42.97倍，较8月份（52.52倍）下降。 投资建议： 2022年已上市重点新股（上市时间倒序）：德邦科技（高端电子封装材料）、华大智造（基因测序仪及实验室自动化）、奥浦迈（细胞培养基系列产品）、振华风光（高可靠放大器）、联影医疗（高端医学影像设备（MR、CT等））、海光信息（CPU及DCU）、华大九天（EDA工具）、国博电子（T/R组件、射频模块等）、中无人机（翼龙系列无人机系统）、龙芯中科（龙芯处理器及配套芯片）、华海清科（半导体化学机械抛光（CMP）设备）、昱能科技（分布式光伏发电系统组件设备）、思特威（CMOS图像传感器芯片）、纳芯微（模拟及混合信号芯片/含车规级）、拓荆科技-U（半导体薄膜沉积设备）、唯捷创芯-U（射频功率放大器模组（PA模组））、中复神鹰（碳纤维材料）、长光华芯（半导体激光芯片）、和元生物（基因治疗CDMO）、华秦科技（隐身及伪装材料）、东微半导（高压超级结MOSFET）、晶科能源（太阳能光伏组件）、天岳先进（碳化硅衬底）。 待上市重点新股：富创精密（半导体设备精密零部件）。 风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险。 正文： 1. 近端新股的观察与思考 上周A股市场14只新股上市，2022年1月至今A股市场共计上市新股269只（除北交所），以开板日收盘价计算至今涨幅均值-19.96%(前值-15.66%)。录得正涨幅的新股44只(前值49只)，平均正涨幅39.46%(前值39.43%)；录得负涨幅的新股220只(前值204只)，平均负涨幅-32.12%(前值-28.97%)。 上周新股市场活跃度继续下降，已开板新股周内共有43只股票录得正涨幅（占比16.1%，前值21.3%），紫燕食品、华康医疗、恩威医药、德邦科技、联影医疗、药康生物、荣昌生物、宝立食品、普瑞眼科、东微半导、华大智造等周内涨幅超过10%；微电生理-U、采纳股份、中科江南、五洲医疗、康冠科技、华兰疫苗等周内涨幅超过5%。 1.1 Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降 上周Wind近端次新股指数较创业板为折价状态（比值为0.99，前值1.03，2014年以来范围区间0.6-1.6）。Wind近端次新股指数成份估值中枢和创业板估值中枢（市盈率，TTM-PE中值）较之前一周下降较多，Wind近端次新股指数成份估值中枢下降更多。 1.2 创业板9月份新股询价首发PE（摊薄）下降，而科创板上升 截至周五（2022/9/30），科创板9月份首发PE（摊薄）75.25倍，较8月份（68.71倍）上升；创业板9月份首发PE（摊薄）38.20倍，较8月份（49.15倍）下降。具体来看，科创板星环科技、灿瑞科技、永信至诚询价，灿瑞科技、永信至诚公布首发PE（摊薄）77.97倍、63倍，9月份科创板首发PE（摊薄）75.25倍；创业板瑞晨环保、中荣股份询价，瑞晨环保公布首发PE（摊薄）36.22倍，之前一周询价的慧博云通公布首发PE（摊薄）50.5倍，9月份创业板首发PE（摊薄）38.20倍。 1.3 科创板及创业板9月份新股首日涨幅下降较多 截至周五（2022/9/30），科创板9月份新股首日涨幅6.90%，较8月份（38.05%）下降。创业板9月份新股首日涨幅10.96%，较8月份（66.17%）下降。上周科创板信科移动-U、天德钰、骄成超声、近岸蛋白、万润新能上市，首日涨幅-3.31%、-4.47%、69.46%、-28.89%、-27.59%，科创板9月份新股首日涨幅6.90%；创业板森鹰窗业、一博科技、逸豪新材、鸿日达、唯特偶、凡拓数创上市，首日涨幅-17.36%、-8.19%、-7.87%、48.63%、14.87%、14.81%，创业板9月份新股首日涨幅10.96%。 上周沪深主板紫燕食品、博菲电气、欧晶科技上市，紫燕食品开板至今涨幅9.91%，沪深主板9月份新股首日涨幅86%，较8月份（158.84%）下降。 1.4 科创板及创业板9月份新股首日开板估值下降 截至周五（2022/9/30），科创板9月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）47.28倍，较8月份（54.13倍）下降。创业板9月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）42.97倍，较8月份（52.52倍）下降。上周科创板信科移动-U、天德钰、骄成超声、近岸蛋白、万润新能上市，天德钰、骄成超声、近岸蛋白、万润新能首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）26.69倍、108.09倍、31.72倍、26.20倍，科创板9月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）47.28倍；创业板森鹰窗业、一博科技、逸豪新材、鸿日达、唯特偶、凡拓数创上市，首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）27.18倍、32.89倍、30.47倍、69.47倍、38.17倍、44.38倍，创业板9月份新股首日开板估值42.97倍。 上周沪深主板紫燕食品、博菲电气、欧晶科技上市，紫燕食品开板首日估值32.1倍，9月份主板新股开板首日估值32.1倍，较8月份（51.46倍）下降。 2. 近端已上市重点新股推荐 2022年已上市重点新股：德邦科技（高端电子封装材料）、华大智造（基因测序仪及实验室自动化）、奥浦迈（细胞培养基系列产品）、振华风光（高可靠放大器）、联影医疗（高端医学影像设备（MR、CT等））、海光信息（CPU及DCU）、华大九天（EDA工具）、国博电子（T/R组件、射频模块等）、中无人机（翼龙系列无人机系统）、龙芯中科（龙芯处理器及配套芯片）、华海清科（半导体化学机械抛光（CMP）设备）、昱能科技（分布式光伏发电系统组件设备）、思特威（CMOS图像传感器芯片）、纳芯微（模拟及混合信号芯片/含车规级）、拓荆科技-U（半导体薄膜沉积设备）、唯捷创芯-U（射频功率放大器模组（PA模组））、中复神鹰（碳纤维材料）、长光华芯（半导体激光芯片）、和元生物（基因治疗CDMO）、华秦科技（隐身及伪装材料）、东微半导（高压超级结MOSFET）、晶科能源（太阳能光伏组件）、天岳先进（碳化硅衬底）。 3. 待上市重点新股梳理 待上市新股建议重点关注富创精密。 3.1 富创精密 公司于9月19日询价，公司预计2022年1-9月公司可实现收入9.8-10.3亿元（+71-80%）、净利润1.63-1.75亿元（+98-113%）。 公司的产品为半导体设备、泛半导体设备及其他领域的精密零部件，具体包括工艺零部件、结构零部件、模组产品和气体管路，是全球为数不多的能够量产应用于7纳米工艺制程半导体设备的精密零部件制造商。2021年，工艺零部件收入占比21.50%、结构零部件42.44%、模组产品19.44%、气体管路16.62%。 公司已进入客户 A、东京电子、HITACHI High-Tech 和 ASMI 等全球半导体设备龙头厂商供应链体系，并且是客户A的全球战略供应商。同时公司积极开拓境内市场，产品已进入包括北方华创、屹唐股份、中微公司、拓荆科技、华海清科、芯源微、中科信装备、凯世通等主流国产半导体设备厂商。 全球半导体设备市场由国际厂商主导，与之配套的半导体设备精密零部件制造商主要为美国、日本和中国台湾地区的上市公司。根据保守测算，2020年公司目前涉及的工艺零部件、结构零部件、模组产品和气体管路四大类产品全球市场规模合计约160亿美元。按照2021年公司主营业务收入估算，公司目前全球市场占有率不足1%。 从国内角度，公司于 2011 年和 2014 年两次牵头承担国家“02 重大专项”中半导体设备精密零部件相应项目，并顺利通过验收。目前，公司是国内少有的能够提供满足甚至超过国际主流客户标准的精密零部件产品的供应商，相应产品主要同大陆以外地区厂商竞争。 行业内企业：Ferrotec（东交所）：旗下的杭州大和热磁电子有限公司，成立于1992年，其陶瓷、石英、硅及碳化硅等非金属精密零部件业务规模较大；京鼎精密（台交所，3413）：成立于2001年，其在中国大陆地区设有富士迈半导体精密工业（上海）有限公司；超科林（纳斯达克，UCTT）：成立于2002年，产品主要为气体管路与气柜。客户为 Lam Research 和应用材料，其在中国大陆设有超科林微电子设备（上海）有限公司；华亚智能（深交所，003043）：富创精密对外产品销售中也极少包括和华亚智能相同的结构零部件产品。 风险提示：公司对第一大客户“客户 A”存在较大依赖的风险；国际贸易摩擦的风险；市场竞争的风险；公司研发不能紧跟工艺制程演进及半导体设备更新迭代的风险。 4、风险提示 1.新股大幅波动风险； 2.新股业绩不达预期风险； 3.历史数据不能预测未来的风险； 4.系统性风险。 本报告分析师： 叶中正 执业登记编码：S0760522010001 邮箱：yezhongzheng@sxzq.com 李淑芳 执业登记编码：S0760518100001 邮箱：lishufang@sxzq.com 地址： 上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场3号楼802室 太原市府西街69号国贸中心A座28层 广东省深圳市福田区林创路新一代产业园5栋17层 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 http://www.i618.com.cn 敬 请 关 注 风险提示 分析师承诺： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位和执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本所于发布本报告当日的判断。在不同时期，本所可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止我司员工将我司证券研究报告私自提供给未经我司授权的任何公众媒体或者其他机构；禁止任何公众媒体或者其他机构未经授权私自刊载或者转发我司的证券研究报告。刊载或者转发我司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示我司证券研究业务客户不要将我司证券研究报告转发给他人，提示我司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知我司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）