【东吴批零社服】国庆出行数据|恢复情况较中秋略有回落,出游人数恢复至19年同期54%
(以下内容从东吴证券《【东吴批零社服】国庆出行数据|恢复情况较中秋略有回落,出游人数恢复至19年同期54%》研报附件原文摘录)
欢迎关注本公众号【草叔消费升级研究】 ——洞悉新消费,打造品牌&渠道&供应链研究新范式,化妆品,医美,免税,物流,电商,零售,教育,黄金珠宝,小家电,国牌崛起,产业互联网等消费领域深度研究。 团队首席吴劲草新书,已于2022年出版 《吴劲草讲消费行业:发现生活中的长线大牛股》 更全更系统的消费研究框架,欢迎扫码了解! 欢迎点击链接了解书籍详细内容: 重磅新书 | 《吴劲草讲消费行业:发现生活中的长线大牛股》 投资要点 事件:交通部预计2022年10月1日到7日国庆假期全国发送旅客总量2.56亿人次,同比下降36%,为2019年同期的36%。 国庆假期长途出行恢复情况较中秋有所回落。节前交通部发布预测国庆长假预计全国道路客运发送人次2.1亿人。截至最新数据,全国预计发送旅客总量2.56亿人,同比下降36%,本年度清明/五一/端午/中秋分别同比变化-63%/-62%/-41%/+1%;从相比疫情前2019年同期角度看,本年度清明/五一/端午/中秋/国庆分别恢复至同期的33%/38%/48%/44%/36%,因而国庆长途出行恢复状况相较中秋情况有所回落。 从国庆出游结构来看,短途出游仍是主流选项。根据文旅部披露数据,国庆期间国内出游人次同比下滑18%,本年度清明/五一/端午/中秋分别同比下滑26%/43%/10%/17%,从相比疫情前2019年同期角度看,本年度清明/五一/端午/中秋/国庆分别恢复至同期的67%/67%/83%/70%/54%;旅游收入方面,国庆期间国内出游人次同比下滑26%,本年度清明/五一/端午/中秋分别同比下滑31%/53%/12%/23%,从相比疫情前2019年同期角度看,本年度清明/五一/端午/中秋/国庆分别恢复至同期的39%/45%/66%/61%/44%。总体来看,疫情以来国内出游人次恢复程度普遍优于旅游收入恢复程度,说明出游结构上客单价相对低的短途旅行占比较疫情前提升,长途出游信心与意愿恢复空间较大。 注:交通部数据口径为使用公共交通长途出行的旅客发送人次,与文旅部统计的旅游人数数据口径有差异。 海南赴岛游信心逐步恢复中,海口免税城开业有望催化赴岛客流加速复苏。本年度海南赴岛游在Q2、Q3均受疫情影响较大,截至9月底,三亚中高风险区清零,全面恢复各类生产生活秩序。8月初因疫情关闭的离岛免税店已全部复业,海南赴岛游正逐步恢复。国庆7天三亚凤凰机场/海口美兰机场日均进港游客为8500/16600人次左右,分别为去年同期的41%/75%水平,相比2019年10月日均进港人数分别恢复至33%/55%。国庆期间三亚、海口陆续出现省外输入确诊病例,对赴岛游信心有一定影响,也影响到部分免税店的营业时间,可能使得恢复节奏一定程度放缓,但不改恢复趋势。四季度,中免的标杆项目海口国际免税城的开业将成为促进赴岛游恢复的重要宣传抓手,有望促使海南赴岛游客流加速修复。 盈利预测与投资评级:维持公司2022-2024收入预期644.5/1077.9/1263.5亿,归母净利润预期80.1/141.9/161.4亿,对应PE为51/29/25倍。海南客流的逐步恢复、疫情管控放开、国际航线的恢复有利于旅游零售行业市场规模扩张再次提速。中免市场地位稳固,新增离岛免税标杆店将在2022/2023年集中投入运营,重新进入市场份额提升通道,中长期看好中国中免作为旅游零售龙头受益跨省及出境游的逐步恢复。疫情短期影响不改中长期趋势,边际改善有望逐步释放,维持“买入”评级。 风险提示: 疫情扩散超出市场预期,居民消费意愿恢复不及预期。 欢迎联系 东吴批零社服 吴劲草/汤军团队 吴劲草/ 石旖瑄/ 张家璇/ 谭志千/ 阳靖(主要覆盖零售/美护方向) 汤军/ 王颖洁/ 李昱哲/ 周韵(主要覆盖食饮/社服方向) 【东吴批零社服团队简介】 团队荣誉: 2017年 金牛奖 社会服务业最佳分析师 第5名 2019年 金牛奖 社会服务业最佳分析师第1名 2021年 WIND 零售行业最佳分析师 第4名 2021年 金麒麟 零售行业最佳分析师 第6名 2021年 新财富 批零与社服行业最佳分析师 第6/7名
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大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)
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